El dólar estadounidense se fortaleció, mientras que las acciones estadounidenses retrocedieron ayer, después de que los datos mostraran que el IPC estadounidense de octubre se aceleró más de lo que sugerían los pronósticos. Esto se suma a la opinión de que el último repunte de la inflación puede no ser transitorio después de todo, y puede haber aumentado la especulación de que la Fed podría necesitar comenzar a subir los tipos de interés más rápido, tal vez tan pronto como termine la reducción de estímulos.
¿La inflación acelerada resultará en un ajuste más rápido por parte de la Fed?
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a todas las demás monedas principales el miércoles y durante la sesión asiática del jueves, ganando más frente a GBP, JPY, EUR y NZD en ese orden.
El fortalecimiento del dólar estadounidense sugiere que los mercados pueden haber operado ayer de manera sin riesgos, pero el hecho de que los japoneses fueran el segundo perdedor en la línea apunta a lo contrario. Por lo tanto, para obtener una imagen más clara con respecto a la moral de los inversores en general, preferimos dirigir nuestra mirada al mundo de la renta variable. Allí, los principales índices de la UE cotizaron al alza, pero al final del día, los tres principales índices de Wall Street cayeron notablemente, siendo el Nasdaq el que más perdió (-1,66%). Sin embargo, durante la sesión asiática de hoy, el sentimiento mejoró nuevamente, con solo un índice (de los que están bajo nuestro radar) operando hacia el sur.
Ayer, lo más destacado de la agenda económica fueron los IPC de Estados Unidos de octubre. La tasa general aumentó más de lo anticipado, alcanzando un máximo de 31 años en términos interanuales. Específicamente, saltó a + 6.2% interanual desde + 5.4%, en lugar de subir a + 5.8% como sugería el pronóstico. La inflación subyacente también se aceleró más de lo anticipado, con la tasa subyacente alcanzando el + 4,6% interanual, en un momento en que el consenso estaba en el + 4,3%. En nuestra opinión, esto refuerza la idea de que el último repunte de la inflación puede no ser tan transitorio como la Fed había pensado anteriormente, y con las dos tasas del IPC alejándose peligrosamente del objetivo de la Fed del 2%, suena la alarma para un ajuste más rápido. .
Remember, that at its previous gathering, the Fed began its tapering process as expected, and although Fed Chair Powell said that they will stay patient on interest rates, he did not close the door to the possibility of beginning the liftoff just after the tapering is over. What’s more, despite officials maintaining the “transitory” language in their statement, they were not so adamant on that view this time around. Therefore, we believe that the further acceleration in inflation will eventually force them to abandon that wording, and perhaps start thinking to begin raising interest rates sooner. Market participants are in favor of faster hikes as well. According to the Fed funds futures, ahead of the data, they were anticipating the first 25bps hike to be delivered in September next year, but following the higher CPI rates, they brought that timing forth to August.
Recuerde, que en su reunión anterior, la Fed comenzó su proceso de puesta a punto como se esperaba, y aunque el presidente de la Fed, Powell, dijo que se mantendrán pacientes con las tasas de interés, no cerró la puerta a la posibilidad de comenzar el despegue justo después de la puesta a punto. sobre. Es más, a pesar de que los funcionarios mantuvieron el lenguaje "transitorio" en su declaración, esta vez no fueron tan inflexibles en ese punto de vista. Por lo tanto, creemos que la mayor aceleración de la inflación eventualmente los obligará a abandonar esa redacción y quizás comenzar a pensar en comenzar a subir las tasas de interés antes. Los participantes del mercado también están a favor de subidas más rápidas. Según los futuros de los fondos de la Fed, antes de los datos, anticipaban que la primera subida de 25 puntos básicos se entregaría en septiembre del próximo año, pero luego de las tasas de IPC más altas, adelantaron ese momento a agosto.
Es por eso que el dólar tuvo un desempeño superior estelar entre las principales monedas, y es por eso que las acciones retrocedieron durante la sesión de EE. UU. Dicho esto, nos mantenemos firmes en que es probable que la retirada sea de corta duración y que pronto se produzca un rebote. En nuestra opinión, hasta ahora, los datos han sugerido que a la economía de EE. UU. Le ha ido muy bien con la última escasez de oferta y, si continúan haciéndolo, los participantes del mercado pueden seguir dispuestos a comprar acciones, a pesar de las expectativas de aumentos de tipos más rápidos. Después de todo, es posible que ya hayan asimilado la idea del endurecimiento del banco central.
De la noche a la mañana, tuvimos otro lanzamiento de primer nivel, y este fue el informe de empleo de Australia para octubre. La tasa de desempleo aumentó más de lo previsto, del 4,6% al 5,2%, en lugar del 4,8%, mientras que el cambio neto en el empleo reveló otra caída en los nuevos puestos de trabajo. Como señalamos ayer, un informe de empleo suave podría ser una razón para que los operadores australianos retrocedan aún más en sus expectativas de alza del RBA y, a juzgar por la caída de la moneda en el momento del lanzamiento, esto es lo que pudo haber sucedido.
En cuanto a hoy, durante la primera sesión europea, ya obtuvimos el PIB preliminar del Reino Unido para el tercer trimestre, que también decepcionó, disminuyendo más de lo esperado. A pesar de que el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, dijo que él y sus colegas todavía están en el camino hacia el aumento de las tasas de interés, creemos que los datos de hoy más débiles de lo esperado se suman a la especulación de que es posible que un aumento de las tasas no se produzca en diciembre y que tal vez se produzca en los primeros meses de diciembre. el año Nuevo. Es probable que esto mantenga a la moneda británica bajo interés de venta. Recuerde que, a pesar de la fuerte recuperación que siguió a las declaraciones de Bailey, mantuvimos una visión bajista sobre el GBP / USD, y la caída de ayer demostró que teníamos razón.
EUR/USD – Perspectiva técnica
El par EUR / USD cayó fuertemente ayer, rompiendo por debajo de la zona de soporte clave de 1,1524, que había estado actuando como piso desde el 6 de octubre. También cayó por debajo del número redondo psicológico de 1.1500, para finalmente alcanzar la barrera de 1.1465, marcada por el máximo interno del 20 de julio de 2020. En general, el par continúa operando por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 25 de mayo. mientras que la caída de ayer ha confirmado un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario. Esto mantiene la perspectiva negativa en nuestra opinión.
Incluso si la tasa se recupera un poco para corregir una parte de la fuerte caída de ayer, veríamos oportunidades decentes para que los bajistas vuelvan a la acción desde cerca de la zona de 1,1524 y disparen para otra prueba en 1,1465. Si logran superar ese nivel esta vez, esto confirmará otro próximo mínimo más bajo y puede ver un margen para caídas hacia la zona de 1,1370, definida como un soporte por el mínimo del 17 de julio de 2020.
Para abandonar el caso bajista y comenzar a examinar el caso de una reversión alcista, nos gustaría ver una fuerte recuperación por encima de la zona de 1.1694, marcada por el máximo del 28 de octubre. Esto podría confirmar la ruptura por encima de la línea bajista tomada desde el máximo del 25 de mayo, y podría alentar avances hacia la zona de 1.1749, que brindó resistencia entre el 21 y el 23 de septiembre, cuya ruptura podría apuntar al máximo del 17 de septiembre, en 1.1790. Si los alcistas tampoco están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos verlos subir hacia el territorio de 1.1837, que actuó como un techo temporal entre el 9 y el 15 de septiembre.
AUD/CAD – Perspectiva técnica
El AUD / CAD también cotizó a la baja ayer, después de que tocó la resistencia en 0.9173. Dicho esto, la caída se detuvo cerca de la zona de 0.9133, definida como un soporte por el mínimo del 13 de octubre. En general, este par también está imprimiendo mínimos más bajos y máximos más bajos, como lo marca una línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 2 de noviembre. Por lo tanto, con todo eso en mente, consideraremos que el panorama a corto plazo es negativo.
Una ruptura por debajo de 0.9133 puede invitar a más osos a la acción, quienes podrían empujar hacia la barrera de 0.9104, marcada por los mínimos del 8 y 11 de octubre. Si no se detienen ahí, entonces una ruptura a la baja podría preparar el escenario para extensiones hacia el territorio de 0.9065, definido como un soporte por el mínimo del 27 de mayo de 2020.
Comenzaremos a examinar el caso alcista tras una ruptura por encima de la zona de 0.9205. Esto podría confirmar la ruptura por encima de la línea bajista antes mencionada y quizás allanar el camino hacia el máximo del lunes, en 0.9250. Si los alcistas son lo suficientemente fuertes como para superar ese obstáculo también, entonces podríamos verlos apuntando al mínimo interno del 1 de noviembre, en 0.9282.
En cuanto al resto de eventos de hoy
No tenemos ningún otro indicador de primer nivel en el calendario para el resto del día, pero escucharemos a dos funcionarios del BCE, y esos son el economista jefe Philip Lane y la miembro de la junta ejecutiva Isabel Schnabel.
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