El dólar estadounidense se fortaleció frente a la mayoría de sus otros principales pares, mientras que las acciones cayeron después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, confirmara que un doble aumento estará "sobre la mesa" cuando la Fed se reúna la próxima vez, y que podrían seguir aumentos aún más. El próximo punto en la agenda para que los inversores estén atentos pueden ser los PMI preliminares de abril de la zona euro, el Reino Unido y los EE.UU., mientras que el domingo podrían centrar su atención en la segunda y última ronda de las elecciones francesas.
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a la mayoría de las demás divisas importantes el jueves y durante la sesión asiática del viernes. Los principales perdedores fueron NZD, AUD y CAD en ese orden, mientras que las monedas frente a las cuales el dólar perdió terreno fueron JPY y EUR.
El fortalecimiento del dólar y el debilitamiento del dólar australiano, neozelandés y dólar canadiense vinculados al riesgo sugieren un cambio hacia la aversión al riesgo en algún momento ayer u hoy en Asia. De hecho, si volvemos nuestra mirada hacia el mundo de la renta variable, vemos que, aunque la mayoría de los principales índices europeos cotizan en verde, los tres principales índices de Wall Street cayeron más del 1 %. Nasdaq en realidad perdió un 2,07%. El pesimismo también llegó a la sesión asiática de hoy. Entre los índices bajo nuestro radar, solo el Compuesto de Shanghái de China ganó algo.
El responsable de obligar a los participantes del mercado a reducir su exposición al riesgo parece ser el presidente de la Fed, Jerome Powell, quien confirmó la voluntad de la Fed de actuar agresivamente para frenar la alta inflación. Dijo que un aumento de tipos de 50 pb estará "sobre la mesa" en la próxima reunión y agregó que sería apropiado "avanzar un poco más rápido", reforzando las expectativas sobre un triple aumento en junio.
Tras esos comentarios, los participantes del mercado, que ya habían valorado por completo un aumento de 50 pb en mayo, aumentaron sus apuestas por encima del triple en junio, elevando la probabilidad hasta el 78,4 % desde un poco más del 50 % antes del discurso de Powell. Incluso ven una probabilidad del 70,3% de que se produzca otra subida de 50 pb en julio. En otras palabras, ven que los tipos sube un 1,75% en los próximos tres meses. Parece que tal aumento en un período de tiempo tan corto es demasiado para los inversores de capital y es por eso que los vimos vender después de los comentarios de Powell. Recuerde que los tipos de interés más altas significan costos de endeudamiento más altos para las empresas, pero también valores actuales más bajos para las empresas de alto crecimiento, como los gigantes tecnológicos, que se valoran en función de los flujos de efectivo esperados descontados para los meses y años venideros.
¿Los PMI perjudicarán más al euro hoy?
En cuanto a hoy, es probable que la atención del mercado se centre en los PMI preliminares para el mes de abril de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU. Se espera que los índices de manufactura y servicios de la Eurozona hayan caído, pero se hayan mantenido por encima de la zona de auge o caída de 50, que separa la expansión de la contracción. Es probable que esto lleve el PMI compuesto a 54,0 desde 54,9.
Es probable que una mayor desaceleración de la actividad económica de la zona euro confirme la noción de que el BCE puede necesitar proceder con más cuidado con el aumento de los tipos de interés que algunos otros bancos centrales importantes, como la Fed, el BoE y el BoC. Aunque ayer hubo informes de que el BCE podría eventualmente decidir subir los tipos de interés en julio, las crecientes expectativas sobre una postura ultra agresiva de la Fed aún apuntan a una amplia divergencia entre esos dos grandes bancos centrales. Por lo tanto, todavía vemos que el camino de menor resistencia para el EUR/USD es a la baja.
No hay pronósticos para los PMI del Reino Unido, mientras que en los EE. UU., las expectativas son de una disminución fraccionaria en el índice de manufactura y ningún cambio en el de servicios, con ambos índices manteniéndose cerca del nivel 58.
¿Cómo responderá el mercado al resultado de las elecciones francesas?
Además de la agenda económica, los inversores también estarán atentos a la escena política y la segunda vuelta de las elecciones francesas, que tendrá lugar el domingo. Las encuestas de opinión sugieren un apoyo del 55 % para el actual presidente Emmanuel Macron, que se mostró más convincente en el debate televisivo del miércoles, frente al 45 % de la aspirante Marine Le Pen. Esto apunta a una carrera reñida el domingo.
Le Pen es una candidata euroescéptica y, aunque abandonó las ambiciones pasadas de un "Frexit" o salir del euro, una posible victoria de ella podría significar un giro de 180 grados para Francia, de ser una fuerza impulsora de la integración europea a ser más cautos con las decisiones y los planes de la UE. Con eso en mente, sospechamos que una victoria de Le Pen puede ser negativa para el euro, mientras que lo contrario puede ser cierto en caso de que Macron salga victorioso. Sin embargo, no creemos que un posible repunte también pueda indicar un cambio de tendencia, ya que la moneda común podría seguir sintiendo el calor de la incertidumbre en torno a la guerra en Ucrania, la desaceleración de la actividad económica de la Eurozona y la divergencia en la política monetaria entre el BCE y otros bancos centrales importantes, como la Fed y el BoE.
Nasdaq 100 –
El índice de contado Nasdaq 100 se desplomó ayer, después de alcanzar una resistencia ligeramente por debajo de la barrera clave de 14305, marcada por los máximos del 14 y 20 de abril. La caída llevó al índice por debajo de otra zona importante, en 13733, lo que confirma un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario. En nuestra opinión, este movimiento ha señalado la continuación de la tendencia bajista de corto plazo predominante.
Creemos que la caída por debajo de 13733 puede haber abierto el camino hacia el mínimo del 16 de marzo, alrededor de 13460, cuya ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, quizás preparando el escenario para caídas hacia el mínimo del 15 de marzo, alrededor de 12945.
Abandonaremos el caso bajista y comenzaremos a examinar si los alcistas han ganado la partida, tras una ruptura por encima de la resistencia clave de 14305. Esto confirmará un próximo máximo más alto y puede allanar el camino hacia los máximos del 7 y 8 de abril, alrededor de 14635. Un poco más arriba se encuentra la zona de 14765, cerca del mínimo interno del 1 de abril, que si también se rompe, podría verse margen para más avances quizás, hacia los picos del 4 y 5 de abril, alrededor de 15180.
EUR/USD –
EUR/USD cotizó a la baja ayer, después de encontrar resistencia ligeramente por debajo de la barrera de 1.0945, marcada por los máximos del 6 y 7 de abril, así como por el mínimo interno del 28 de marzo. El par permanece por debajo de la línea a la baja tomada desde el máximo del 10 de febrero, así como por debajo de una línea a más largo plazo, trazada desde el máximo del 1 de junio de 2021. En nuestra opinión, esto mantiene negativa la imagen a corto plazo.
Como señalamos ayer, creemos que una nueva caída podría resultar en otra prueba cerca del territorio de 1.0760, marcado por los mínimos del 14 y 19 de abril, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo a la baja y podría preparar el escenario para caídas hacia el Área de 1.0635, definida como soporte por el mínimo del 22 de marzo de 2020. Si esa barrera tampoco se mantiene, entonces podríamos ver el par probando el obstáculo de 1.0570, marcado por el mínimo del 10 de abril de 2017.
Por el lado positivo, una ruptura por encima de 1.1027 podría indicar una gran corrección positiva, pero no una reversión alcista, ya que el par seguirá cotizando por debajo de la línea a la baja tomada desde el máximo del 1 de junio de 2021. Es posible que veamos a los alcistas liderando la batalla. hacia el máximo del 31 de marzo, en 1.1185, cuya ruptura podría apuntar a ese gravamen a la baja a más largo plazo, o la barrera de 1.1275, marcada por el máximo del 25 de febrero.
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