Esta semana, tenemos dos bancos centrales que deciden sobre la política monetaria: el RBA y el BOC. Se espera que ambos se mantengan firmes y, por lo tanto, es probable que la atención del mercado recaiga en las declaraciones que acompañan a las señales con respecto a su futuro curso de acción. El jueves, la OPEP y los principales productores de petróleo no pertenecientes a la OPEP se reúnen para decidir sobre la producción de petróleo, mientras que el viernes recibimos datos de empleo de los EE. UU. Y Canadá.
El lunes es un día relativamente ligero, y los únicos datos que vale la pena mencionar son los PMI finales de fabricación de Markit de la Eurozona, el Reino Unido y los EE. UU., Así como el índice de fabricación ISM, todos para noviembre. Como siempre es el caso, se espera que las impresiones finales de Markit confirmen sus estimaciones preliminares, mientras que se prevé que el índice ISM haya aumentado, pero se haya mantenido dentro del territorio contractivo. Específicamente, se espera que haya aumentado a 49.2 de 48.3.
El martes, durante la mañana asiática, tenemos una reunión de política monetaria del RBA. En su reunión anterior, el Banco decidió mantenerse firme como era ampliamente anticipado, y reiteró que continuarán monitoreando los desarrollos, incluso en el mercado laboral, y que están preparados para facilitar aún más la política monetaria si es necesario. Sin embargo, los funcionarios agregaron una parte diciendo que la flexibilización de la política monetaria desde junio está apoyando el crecimiento del empleo y los ingresos, así como un retorno de la inflación al rango objetivo a mediano plazo. Desde nuestro punto de vista, esto fue una señal de que se han hecho recortes de tasas por ahora, a menos que ocurra algo inesperado.
Desde entonces, los datos mostraron que la tasa de desempleo de octubre subió a 5.3% desde 5.2%, mientras que el cambio neto en el empleo reveló que la economía perdió 19.0k empleos. Además, el acta de esa reunión pintó una imagen más moderada que la declaración, revelando que la Junta acordó que "se podría hacer un caso" para facilitar la política monetaria en esta reunión. Esto mantuvo a los operadores poco convencidos de que el Banco se mantendrá al margen durante mucho tiempo, y esto es evidente por la curva de rendimiento implícita de futuros de tasa de efectivo interbancaria ASX de 30 días, según la cual otro recorte de cuarto de punto tiene un precio casi total para abril del próximo año. . Entonces, teniendo todo esto en mente, analizaremos la declaración de esta reunión para ver si los encargados de formular políticas aún tienen la opinión de que la política actual es apropiada, o si ahora están más dispuestos a actuar en los próximos meses.
Más adelante en el día, obtenemos los IPC de Suiza y el PMI de construcción del Reino Unido para noviembre. Se espera que la tasa interanual del IPC de Suiza haya aumentado, pero se haya mantenido en territorio negativo. Específicamente, se espera que haya subido a -0.1% interanual desde -0.3%. Se pronostica que el PMI de la construcción del Reino Unido también ha aumentado un poco, a 44.5 desde 44.2.
El miércoles, la antorcha del banco central se pasará al BoC. Cuando se reunieron por última vez, los formuladores de políticas canadienses decidieron mantener su tarifa nocturna en + 1.75%, pero la declaración que acompaña a la decisión tenía un sabor más moderado que antes, lo que sugiere que los funcionarios comenzaron a coquetear con la idea de relajarse. De hecho, en la conferencia que siguió a la decisión, el gobernador de BoC, Poloz, dijo que consideraban si los riesgos a la baja eran lo suficientemente significativos como para un recorte de seguro, pero decidieron que no valían la pena los riesgos. Agregó que la situación requerirá monitoreo. Sin embargo, hace un par de semanas, el Gobernador dijo que las condiciones monetarias son "correctas", lo que llevó a los inversores a retrasar sus apuestas con respecto a un recorte de tasas por parte del Banco de China. Según el OIS (Overnight Index Swaps) de Canadá, solo hay alrededor del 5% de posibilidades de un corte en esta reunión. Dicho esto, el porcentaje para enero es notablemente más alto, alrededor del 30%. Por lo tanto, los inversores buscarán pistas sobre si otros responsables políticos comparten la opinión de Poloz, o si todavía tienen la idea de relajarse en la parte posterior de sus cabezas.
En cuanto a los datos del miércoles, durante la mañana asiática, saldrá el PIB de Australia para el tercer trimestre, así como el PMI de servicios Caixin de China para noviembre. Se espera que la tasa intertrimestral del PIB australiano se haya mantenido estable en + 0.5%, algo que empujaría la tasa interanual hasta + 1.7% desde 1.4%, mientras que se espera que el índice Caixin de China haya subido a 52.7 desde 51.1.
Obtenemos más PMI de la zona euro, el Reino Unido y los Estados Unidos. Específicamente, obtenemos los servicios Markit finales y los PMI compuestos para noviembre, que, como suele ser el caso, se pronostica que confirmarán sus estimaciones iniciales. Desde los EE. UU., También obtenemos el índice ISM no manufacturero, que se espera que haya bajado a 54.5 desde 54.7. El informe de empleo de ADP para el mes también se publicará, y el pronóstico sugiere que el sector privado ha obtenido 140 mil empleos, un poco más que los 125 mil de octubre.
El jueves, la OPEP y los principales miembros que no pertenecen a la OPEP, conocidos como el grupo OPEP +, se reúnen para decidir sobre la producción de petróleo. La reunión durará hasta el viernes. El grupo ha acordado reducir el suministro en 1,2 millones de barriles por día hasta marzo y, por lo tanto, los inversores estarán atentos a cualquier cambio en el acuerdo. En los últimos meses, Arabia Saudita no solo se ha quedado con su parte de los recortes, sino que también estaba produciendo menos, para compensar a otros miembros que han excedido repetidamente sus respectivos límites de producción. Según la charla del mercado, en lugar de presionar por recortes más profundos para equilibrar el mercado, es probable que el Reino aumente la presión sobre los miembros no conformes para que cumplan con su parte de las reducciones. Rusia tampoco está dispuesta a apoyar más recortes de producción, pero apoyaría extender el acuerdo existente. Por lo tanto, sería interesante ver si una extensión se decidirá en esta reunión o si los miembros preferirán esperar hasta el próximo año, reunirse antes de marzo para evaluar las perspectivas del mercado y decidir entonces. Los informes de los medios sugieren que es más probable que se decida una extensión ahora y que la duración más probable es hasta junio. Por lo tanto, es probable que cualquier cosa más allá de junio sea una sorpresa agradable para los comerciantes de petróleo, mientras que cualquier cosa menos (es decir, posponer la decisión) puede ser una decepción.
En cuanto a los indicadores económicos del jueves, se espera que las ventas minoristas de Australia se hayan acelerado un poco en octubre, a + 0.3% madre de + 0.2%, mientras que se anticipa que el mismo indicador de la Eurozona mostrará que las ventas aumentaron + 0.1% madre, el mismo ritmo como en septiembre. Se prevé que el PIB final de la Eurozona para el tercer trimestre confirme que la economía de la zona del euro creció + 0.2% intertrimestral, como lo hizo en el segundo trimestre.
Más adelante en el día, saldrán los datos comerciales de Estados Unidos y Canadá para octubre. Se espera que el déficit estadounidense se haya reducido un poco, a USD 49.00bn desde USD 52.50bn, mientras que se pronostica que el déficit canadiense se ha ampliado a CAD 1.34bn desde CAD 0.98bn.
Finalmente, el viernes, tenemos el informe de empleo de Estados Unidos para noviembre. Se espera que las nóminas no agrícolas hayan aumentado 180k, más que las 128k de octubre. Se pronostica que la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en 3.6%, mientras que se anticipa que las ganancias promedio por hora se aceleraron un poco, a + 0.3% mamá de + 0.2%. Salvo cualquier revisión de las impresiones mensuales anteriores, esto mantendría la tasa interanual sin cambios en + 3.0%.
En la última reunión del FOMC, el Comité decidió reducir las tasas de interés en 25 pb como era ampliamente anticipado, pero señaló que planea mantenerse al margen, a menos que las cosas se salgan de su órbita. Sin embargo, los participantes del mercado no estaban convencidos de que los formuladores de políticas hayan terminado de reducir las tasas y, según los futuros de los fondos de la Reserva Federal, ven una disminución de otros 25 pb en septiembre del próximo año. Es poco probable que un buen informe de empleo desvanezca las expectativas con respecto a más recortes de la Reserva Federal, pero podría alentar a los participantes a retrasar el tiempo mencionado anteriormente.
También obtenemos datos de empleo de Canadá. Se pronostica que la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en 5.5%, mientras que el cambio en el empleo mostrará que la economía ganó 10.0k empleos después de perder 1.8k en octubre. Este sería un informe un tanto neutral y dudamos que pueda afectar muchas expectativas en torno al futuro curso de acción de BoC. Después de todo, tales apuestas se ajustarán bien el miércoles después de la decisión del BOC.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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