Esta semana parece relativamente ligera en comparación con las anteriores. No tenemos una decisión del banco central en la agenda, mientras que los eventos más importantes pueden ser el IPC de EE. UU. para abril y el PIB del Reino Unido para el primer trimestre. Se espera que la inflación en los EE. UU. haya aumentado aún más, lo que plantea dudas sobre si la Fed debería comenzar a considerar la reducción gradual del QE. Se espera que el PIB del Reino Unido se haya contraído en el primer trimestre del año, pero que se haya comportado muy bien durante marzo.
El lunes parece un día relativamente ligero sin indicadores importantes ni comunicados en la agenda.
El martes, durante la mañana asiática, obtenemos el IPC y el IPP de China de abril. Se espera que ambos tipos hayan subido a + 1,0% interanual y + 6,6% interanual desde + 0,4% y + 4,4% respectivamente.
Durante la sesión europea, tenemos la encuesta ZEW de Alemania para mayo. Se espera que el índice de condiciones actuales haya aumentado a -42,6 desde -48,8, mientras que se prevé que el sentimiento económico uno haya subido fraccionalmente a 71,0 desde 70,7. Tras la mejora de los PMI en la zona euro en los últimos meses, esto confirmará que el motor de crecimiento del bloque sigue recuperándose de los daños de la pandemia de coronavirus. En la última reunión del BCE, los funcionarios mantuvieron su política sin cambios y no discutieron los planes para sus compras de bonos, pero dado que en la próxima reunión también obtendremos nuevas proyecciones macroeconómicas del personal, también podemos obtener pistas con respecto a los planes futuros del Banco. Con la recuperación en marcha, los funcionarios pueden proporcionar pistas sobre si y cuándo pretenden reducir el ritmo de su programa de QE.
Más tarde en el día, se publicarán las vacantes de empleos de US JOLT para marzo y el pronóstico apunta a una pequeña aceleración, a 7.500 millones desde los 7.367 millones de febrero.
El miércoles, el tema principal de la agenda puede ser el IPC de Estados Unidos de abril. Se espera que la tasa general se haya recuperado a + 3.6% interanual desde + 2.6%, más por encima del objetivo de inflación de la Fed del 2.0%, mientras que se prevé que la tasa subyacente haya aumentado a + 2.3% interanual desde + 1.6%. El hecho de que la tasa subyacente también suba decentemente más puede plantear dudas sobre si el aumento de la inflación general resultará ser temporal y, por lo tanto, si la Fed debería comenzar a considerar reducir su política monetaria antes.
Dicho esto, con el decepcionante informe de empleo de EE. UU. El viernes, parece que los funcionarios de la Fed no tienen prisa por modificar su política en el corto plazo. Esta semana tendremos noticias de varios de ellos, quienes pueden intentar aclarar aún más el panorama en torno a los planes futuros de la Fed. Quienes hablen después de los datos de inflación pueden ser aún más interesantes de escuchar, ya que proporcionarán una vista aún más actualizada. Si de hecho se mantienen firmes de que aún es demasiado pronto para comenzar a discutir sobre la normalización de las políticas, es probable que las acciones suban, mientras que el dólar estadounidense y otros refugios seguros, como el yen japonés, probablemente se mantendrán por debajo del interés de venta.
Antes del IPC de EE. UU., Durante la madrugada europea, se publicará el PIB preliminar del Reino Unido para el primer trimestre y las expectativas son de una contracción intertrimestral del 1,7% después de una expansión intertrimestral del + 1,3% en los últimos tres meses de 2020. Dicho esto, las cifras mensuales de marzo pueden mostrar un fuerte aumento, principalmente debido al rápido ritmo de implementación de la vacunación. El caso de un mejor desempeño económico durante el mes de marzo también lo sugieren las previsiones de las producciones industriales y manufactureras. Se espera que ambas tasas interanuales se hayan recuperado y hayan vuelto al territorio positivo. Específicamente, se espera que hayan aumentado a + 2,8% interanual y 3,8% interanual, desde -3,5% y -4,2%.
Es probable que esto agregue más credibilidad a la decisión del Banco de Inglaterra de reducir el ritmo de sus compras de bonos en su última reunión y puede coincidir con la opinión del Banco de que la economía puede volver a su tamaño anterior a la pandemia en el último trimestre de este año. año, un trimestre antes de lo que se pensaba. Teniendo esto en cuenta, los operadores de GBP pueden animarse a aumentar sus posiciones largas, especialmente frente al dólar estadounidense y el yen japonés, que, como ya hemos señalado, esperamos que continúe teniendo un rendimiento inferior.
En cuanto al resto de las publicaciones del miércoles, se publicarán los IPC finales de Alemania para abril y la producción industrial de la zona euro para marzo. Se espera que los IPC finales de Alemania confirmen sus estimaciones preliminares, mientras que se prevé que el IP de la zona euro se haya recuperado un 0,6% intermensual después de haberse deteriorado un 1,0% en marzo.
El jueves, la única publicación que vale la pena mencionar es el índice de precios salariales de Australia para abril, que se espera que se desacelere a + 1.1% interanual desde + 1.4%. En la reunión de la semana pasada, el RBA dijo que a pesar de la fuerte recuperación económica en Australia, las presiones inflacionarias siguen siendo moderadas en la mayoría de las partes de la economía y que en la reunión de julio considerarán más compras de bonos tras la finalización de las segundas compras de 100.000 millones de dólares australianos en Septiembre. Por lo tanto, con la desaceleración de los salarios aún más, las posibilidades de más QE por parte del RBA pueden aumentar. Es probable que esto resulte negativo para el dólar australiano, que aunque es una moneda vinculada al riesgo, preferimos evitarlo por ahora, incluso si el sentimiento del mercado mejora aún más como esperamos.
Finalmente, el viernes, tenemos las ventas minoristas de Estados Unidos para abril, la producción industrial de Estados Unidos para el mismo mes, así como el índice preliminar de confianza del consumidor de la UM para mayo. Se espera que las ventas minoristas se hayan desacelerado tanto en términos generales como básicos, después de aumentar en marzo, mientras que se prevé que la producción industrial se haya desacelerado un poco, a + 1.1% intermensual desde + 1.4%. Se prevé que el índice preliminar de confianza del consumidor de la UM haya aumentado a 90,3 desde 88,3.
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