Tras la decisión de política monetaria del RBA de la semana pasada, esta semana, la antorcha del banco central pasará al BCE y al BoC. No esperamos ningún cambio por parte de ninguno de los bancos y, por lo tanto, si este es el caso, la atención puede recaer en pistas y pistas con respecto a sus planes futuros. Los inversores también pueden prestar especial atención al IPC de EE. UU. de mayo, donde otro aumento de los datos principales puede aumentar la especulación de que la Fed comience a reducir su apoyo a la política monetaria antes de lo que se pensaba.
El lunes es un día muy ligero sin indicadores de nivel superior en el cronograma. Por lo tanto, los participantes del mercado pueden centrarse en la política estadounidense y las negociaciones entre demócratas y republicanos sobre el acuerdo de infraestructura de 1,7 billones de dólares propuesto por el presidente Joe Biden. Las expectativas de gasto público en infraestructura ya han contribuido a impulsar el reciente repunte del mercado de valores y, por lo tanto, sería interesante ver cuál podría ser el resultado. En nuestra opinión, las grandes ganancias de las acciones ante las expectativas de un gran gasto público pueden haber dejado a las acciones vulnerables a un retroceso decente en caso de que la decisión final no apunte a un plan tan grande.
El martes, durante la sesión asiática, tenemos el PIB final de Japón para el primer trimestre, que se espera que se revise fraccionalmente al alza, a -1,2% intertrimestral desde -1,3%. También se publicará la encuesta empresarial NAB de Australia para mayo, pero actualmente no hay ningún pronóstico disponible.
Durante el comercio de la UE, se publicará la encuesta ZEW de Alemania para junio. Se pronostica que el índice de condiciones actuales habrá subido a -28.0 desde -40.1, mientras que se prevé que las expectativas hayan subido hasta 85.3 desde 84.4. También se publicará el PIB final de la zona euro para el primer trimestre, junto con el cambio de empleo final del trimestre. Como suele ser el caso, se espera que las impresiones finales confirmen sus estimaciones preliminares.
Más adelante en el día, obtenemos la balanza comercial de Canadá para abril y las vacantes de empleo de JOLT de EE. UU. Para el mismo mes. Se espera que el déficit comercial de Canadá se haya reducido un poco, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para el número de JOLT de EE.
El miércoles, es probable que el evento principal sea la decisión sobre la tasa de interés del BoC. En su última reunión, este Banco mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en + 0.25%, pero decidió reducir sus compras de QE. Desde entonces, tanto el IPC general como el subyacente del mes de abril se dispararon y, aunque el PIB se desaceleró en el primer trimestre del año, la expansión se aceleró notablemente en marzo. Sin embargo, el viernes, el informe de empleo de mayo mostró que la tasa de desempleo subió a un 8,2% desde un 8,1%, y que la economía ha perdido 68,0k más puestos de trabajo después de perder 207,1k en abril. Por lo tanto, aunque el repunte en los IPC y los datos decentes del PIB pueden descartar preguntas sobre si el Banco ha actuado correctamente al reducir sus compras de bonos en la última reunión, es poco probable que el informe de empleo suave lleve a una mayor reducción en esta reunión. Dicho esto, un tono optimista en la declaración, insinuando que se puede estar trabajando en una reducción adicional durante los próximos meses, puede ser suficiente para mantener al Loonie en el pie delantero por un tiempo más.
En cuanto a la publicación de datos del miércoles, durante la sesión asiática, obtenemos el IPC y el IPP de China para mayo, los cuales se espera que hayan aumentado a + 1,6% interanual y + 8,5% interanual respectivamente, desde + 0,9% y + 6,8%. También se está dando a conocer la balanza comercial de Alemania para abril, y el pronóstico apunta a algún aumento en el superávit de la nación.
El jueves, lo más destacado probablemente sea la decisión de política del BCE y el IPC de EE. UU. de mayo.
Poniendo la pelota en marcha con el BCE, cuando se reunieron por última vez, los funcionarios de este Banco mantuvieron intacta la configuración de sus políticas, mientras que no había mucha información material nueva en la declaración que acompañaba a la decisión. Es más, según las fuentes, los formuladores de políticas no discutieron los planes con respecto a sus compras de bonos en absoluto.
Sin embargo, desde esa reunión, un aumento de la inflación, especialmente en EE. UU., Ha sido el tema principal de los mercados financieros, lo que se suma a la especulación de que la Fed pronto necesitará comenzar a reducir su apoyo a la política monetaria. En la zona euro, la inflación general se elevó a + 2,0% interanual, pero la tasa subyacente aumentó solo a + 0,9% interanual desde + 0,7%, lo que da cierta credibilidad a la opinión de que el repunte de la inflación general puede deberse a factores transitorios. Teniendo esto en cuenta, los inversores pueden estar buscando pistas sobre cuáles son los planes futuros del Banco en términos de política monetaria.
Recientemente, el economista jefe del BCE, Philip Lane, se ha opuesto a la narrativa del regreso de la inflación, y agregó que los mercados tardarán años en volver a los niveles anteriores a la crisis y que aún se necesitan estímulos para asegurar la recuperación. Además de eso, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que es "esencial que el apoyo monetario y fiscal no se retire demasiado pronto". Por lo tanto, esperamos que el Consejo de Gobierno mantenga su política más flexible y evite cualquier reducción de las conversaciones. Por el contrario, puede haber un debate sobre si prolongar su apoyo, una decisión que dependerá de cuán fuertes creen los funcionarios que es la recuperación económica, algo de lo que obtendremos pistas de las proyecciones económicas actualizadas.
Ahora, pasando la pelota a EE. UU. Y sus IPC de mayo, se espera que tanto las tasas generales como las subyacentes hayan subido aún más, a + 4,7% interanual y + 3,4% interanual desde + 4,2% y + 3,0% respectivamente. En contraste con la zona euro, aquí, el aumento de la tasa subyacente muy por encima del objetivo de la Fed del 2% sugiere que el aumento de la inflación puede no deberse a factores transitorios. Incluso la tasa de PCE subyacente, que es la métrica de inflación favorita de la Fed, saltó a + 3,1% interanual en abril desde + 1,9% interanual. Dado que varios miembros del Comité ya están hablando sobre la necesidad de tener una discusión más estrecha en las próximas reuniones, esto puede aumentar la especulación de que la Fed tendrá que comenzar a normalizar su política monetaria antes de lo que se pensaba anteriormente, y puede resultar en un retroceso en los mercados de valores y otros. activos vinculados al riesgo. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense y otros refugios seguros podrían estar sujetos a intereses de compra.
Finalmente, el viernes, es probable que los operadores de GBP se centren en el PIB mensual del Reino Unido para abril, así como en las tasas de producción industrial y manufacturera del mes. Si bien no hay ningún pronóstico disponible para el PIB, se espera que tanto las tasas IP como las MP hayan disminuido a + 1.2% intermensual y + 1.5% intermensual desde + 5.8% y + 2.1% respectivamente. Dicho esto, esto hará que las tasas interanuales se disparen a + 30,2% y + 42,0%. En nuestra opinión, los datos decentes combinados con un fuerte ritmo de implementación de la vacunación en el Reino Unido pueden mantener a la libra relativamente sostenida a corto plazo. Sin embargo, es probable que la recuperación económica en el Reino Unido se enfrente a una prueba real en las próximas semanas, ya que es probable que haya un retraso en la reapertura prevista debido a las preocupaciones en torno a la nueva variante del coronavirus “Delta”, detectada por primera vez en India.
Más adelante en el día, de los EE. UU., Obtenemos el índice preliminar de confianza del consumidor de la UM de junio. Las expectativas son un aumento de 82,9 a 84,0.
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