Las acciones cotizaron a la baja ayer, tal vez porque los inversionistas volvieron a preocuparse por el endurecimiento agresivo de los principales bancos centrales después de que la inflación de la zona euro se aceleró más de lo previsto, y luego de las declaraciones del lunes del gobernador de la Fed, Christopher Waller, quien dijo que apoyará aumentos de 50 puntos básicos hasta que llegue la inflación. abajo. En cuanto a hoy, el BoC decide sobre la política monetaria y las expectativas son de otro aumento de 50 pb. Entonces, si este es el caso, los inversores rápidamente centrarán su atención en la declaración adjunta.
La inflación continúa acelerándose en la zona del euro, el BoC entregará otra doble subida
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a todas menos una de las otras divisas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles. La única moneda frente a la cual el dólar no registró ninguna ganancia, y en cambio se encontró prácticamente sin cambios, fue el CAD. El dólar ganó más terreno frente al JPY y el NZD, con el EUR muy por detrás, ocupando el tercer lugar.
Desde nuestro punto de vista, el fortalecimiento del dólar estadounidense y el debilitamiento del kiwi apuntan a una actividad comercial de aversión al riesgo, pero el hecho de que el yen fuera el principal perdedor indica lo contrario. Así, para aclarar las cosas, preferimos volver la mirada al mundo de la renta variable. Allí, vemos que la mayoría de los principales índices europeos cotizan en rojo, con Wall Street siguiendo el ejemplo. Hoy en Asia, las cosas estaban un poco mejor, pero no mucho. Sí, el Nikkei de Japón ganó, pero el Compuesto de Shanghái de China y el Hang Seng de Hong Kong cayeron. El KOSPI de Corea del Sur permaneció cerrado.
El lunes vimos que el apetito de los inversores mejoró debido a la noticia de que China planea eliminar varias restricciones relacionadas con COVID. Sin embargo, seguimos reacios a una recuperación duradera, y esto se debió a los riesgos de aceleración de la inflación en la zona euro, así como a los últimos comentarios agresivos del gobernador de la Fed, Christopher Waller, quien dijo que aboga por aumentos de 50 pb en cada de las próximas reuniones de la Fed hasta que haya una reducción sustancial de la inflación. “Hasta que consigamos eso, no veo el punto de parar”, agregó claramente Waller. Parece que teníamos algo de razón. Las acciones cayeron por las renovadas preocupaciones de un endurecimiento agresivo por parte de los principales bancos centrales.
Con respecto a los datos de inflación de la Eurozona, la tasa general saltó a 8,1% desde 7,4%, en un momento en que la previsión era de 7,7%, mientras que la tasa subyacente subió a +3,8% desde 3,5%. La semana pasada, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que es probable que el BCE saque su tasa de interés de depósito del territorio negativo a fines de septiembre y que podría elevarla aún más si fuera necesario. Dado que la tasa de depósito está en -0.50%, inicialmente creímos que esto significa dos despegues de un cuarto de punto, uno en julio y otro en septiembre y, de hecho, algunos otros funcionarios del BCE también apoyaron esa opinión. Sin embargo, creemos que la aceleración de la inflación más de lo anticipado puede haber aumentado la especulación de una acción más agresiva por parte del BCE, tal vez que el tamaño de la subida de julio sea de 50 pb. Incluso si los funcionarios suben 25 pb en julio, podrían insinuar un aumento mayor para septiembre.
En cualquier caso, la especulación de un BCE más agresivo podría mantener al euro respaldado, pero dudamos que pueda seguir superando a su contraparte estadounidense, especialmente después de los comentarios de Waller. Después de todo, la economía de EE. UU. está en mejor forma que la de la zona euro, lo que podría permitir que los funcionarios de la Fed sigan ofreciendo aumentos dobles, a pesar de algunas preocupaciones sobre una desaceleración reciente. Más funcionarios de la Fed que apoyen la opinión de Waller de que no hay descanso después del verano podrían ayudar a que el dólar se recupere más.
En cuanto a hoy, el evento más importante en la agenda puede ser la decisión sobre la tasa de interés del BoC. Las expectativas apuntan a otra doble alza y, por lo tanto, si este es realmente el caso, creemos que los inversionistas rápidamente dirigirán su atención a la declaración adjunta en busca de pistas y sugerencias sobre cómo este Banco planea avanzar.
La última vez, los funcionarios del BoC decidieron aumentar las tasas en 50 puntos básicos como se esperaba, y señalaron que las tasas de interés deberán aumentar aún más. El gobernador Macklem dijo específicamente: “Necesitamos tasas más altas y la economía puede manejarlas”, y agregó que están preparados para moverse con la fuerza necesaria para lograr que la inflación alcance el objetivo. Dado que los datos desde entonces continúan agregando credibilidad a esa opinión, creemos que los formuladores de políticas mantendrán un lenguaje agresivo, lo que podría respaldar aún más al dólar canadiense.
EUR/USD – Análisis Técnico
EUR/USD cayó ayer, rompiendo por debajo de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 13 de mayo. Luego, se consolidó entre 1.0675 y 1.0750. El quiebre por debajo de esa línea alcista ha aumentado las posibilidades de algunas caídas adicionales, pero tendremos más confianza en eso en un quiebre por debajo de 1.0640, que es el mínimo del 25 de mayo.
Tal ruptura puede invitar a más bajistas al juego, quienes pueden sumergirse hacia el mínimo del 20 de mayo, alrededor de 1.0535, y si no se detienen allí, podemos experimentar extensiones hacia la barrera de 1.0456, definida como una resistencia por el mínimo. del 18 de mayo.
Para comenzar a examinar el caso alcista nuevamente, nos gustaría ver un claro rebote por encima de la barrera de 1.0845, marcada por el máximo del 22 de abril. Esto puede confirmar el retorno de la tasa por encima de la línea alcista tomada desde el mínimo del 13 de mayo y podría permitir avances hacia el territorio de 1.0935, que actuó como resistencia clave entre el 6 y el 21 de abril. Una ruptura alcista puede llevar extensiones hacia la zona de 1.1025, marcada por el mínimo interno del 1 de abril, cuya ruptura podría apuntar a la barrera de 1.1140, marcada por el máximo del 17 de marzo.
USD/CAD – Análisis Técnico
El USD/CAD se negoció ayer en modo tranquilo, manteniéndose entre 1.2630 y 1.2685. Sin embargo, en general, el par permanece por debajo de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 12 de mayo y, por lo tanto, consideraríamos que el panorama a corto plazo sigue siendo negativo.
Una caída clara por debajo de 1.2630 confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría abrir el camino hasta el área de 1.2520, marcada por el mínimo del 14 de abril. Si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, podríamos verlos empujando hacia el mínimo del 21 de abril, alrededor de 1.2455.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una clara ruptura por encima de 1.2770 antes de comenzar a examinar si los alcistas han tomado la delantera. Esto puede confirmar la ruptura por encima de la línea descendente y puede alentar a los compradores a empujar hacia los territorios de 1.2870 o 1.2895, marcados por los máximos del 20 y 18 de mayo, respectivamente. Sin embargo, si no se detienen allí, podemos ver el empuje hacia el pico del 16 de mayo, alrededor de 1.2980.
En cuanto al resto de eventos de hoy
De los EE. UU., obtenemos el PMI manufacturero del ISM para mayo, y el pronóstico apunta a una caída a 54,5 desde 55,4. Esto podría confirmar un poco las preocupaciones sobre una desaceleración en la economía de EE. UU., pero dudamos que reviva la especulación sobre una pausa de la Fed después del verano, especialmente después de los comentarios de Waller. Después de todo, el viernes recibimos el informe oficial de empleo de mayo, que puede ser más importante para los participantes del mercado a la hora de ajustar sus apuestas con respecto al futuro curso de acción de la Fed.
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