Ayer, el evento principal fue la decisión del BoE de no continuar presionando el botón de alza de tipos de interés como sugirió el mercado, decepcionando a aquellos que agregan apuestas de subida después de insinuaciones en tono duro en la última reunión, así como comentarios agresivos de varios funcionarios, incluido el gobernador Bailey. Hoy, lo más destacado puede ser el informe de empleo de EE.UU. de octubre, donde las cifras decentes podrían sumarse al caso de un alza el próximo año, a pesar de que el presidente Powell señaló paciencia el miércoles.
Los funcionarios del BoE se abstienen de presionar el botón de alza a pesar de los precios del mercado
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a la mayoría de las otras monedas principales el jueves y durante la sesión asiática del viernes. Ganó más frente a GBP, NZD y AUD, mientras que tuvo un rendimiento inferior solo frente al JPY. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al CHF.
El fortalecimiento del dólar estadounidense y los otros refugios seguros, el yen y el franco, combinado con el debilitamiento del dólar australiano y el kiwi vinculados al riesgo, sugiere que los mercados cambiaron a operaciones sin riesgo en algún momento ayer o hoy en Asia. La libra también ha estado actuando como una moneda correlacionada con el riesgo últimamente, pero la debilidad de ayer fue el resultado del resultado del Banco de Inglaterra, más que del sentimiento general del mercado. (Vea abajo). Si volvemos nuestra mirada hacia el mundo de la renta variable, vemos que todos los principales índices de la UE y los EE. UU. Menos uno cotizan en verde, con la única excepción del Dow Jones de Wall Street. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos por otro día. Dicho esto, el sentimiento se suavizó durante las operaciones asiáticas una vez más, y sin un desencadenante aparente, nos mantenemos firmes en que esto se debe a la incertidumbre que rodea a la economía china y su sector inmobiliario.
Ahora, la razón por la que las acciones pueden haber continuado desplazándose hacia el norte esta semana pueden ser los bancos centrales menos agresivos de lo anticipado. Recuerde que, el martes, el RBA señaló que podría comenzar a subir las tasas de interés en 2023, antes que su estimación anterior de 2024, pero el mercado ya era más agresivo, apostando a que las tasas de Australia alcanzarán o superarán el 1% para fines de 2022. El miércoles, la Fed comenzó su proceso de reducción como se esperaba, pero mantuvo la redacción "transitoria" en la declaración adjunta, mientras que el presidente de la Fed, Powell, dijo que se mantendrán pacientes con las tasas de interés. Por último, pero no menos importante, ayer tuvimos al Banco de Inglaterra, que se abstuvo de presionar el botón de alza, incluso cuando los comentarios anteriores de sus funcionarios permitieron a los participantes del mercado asignar un 80% de probabilidad a tal acción, al menos de acuerdo con el rendimiento a futuro del OIS del Reino Unido. curva. Es más, las autoridades británicas señalaron ahora que será necesario aumentar la tasa bancaria en los próximos meses para que la inflación vuelva de manera sostenible al objetivo del 2%. Esto significa que tampoco pueden caminar en diciembre. Febrero todavía se encuentra en el espectro de los "próximos meses".
Es por eso que vimos a la libra caer alrededor de 180 pips frente a su contraparte estadounidense. No fue solo la decisión de mantener las tasas de interés sin cambios, sino también el voto de 7-2 a favor de hacerlo, y la narrativa de los "próximos meses", lo que sugiere que los responsables de la formulación de políticas pueden retrasar un posible despegue de tasas más allá del final. de este año. Esperaríamos que la libra se mantuviera por debajo del interés de venta por un tiempo más, especialmente frente al kiwi, debido a que el RBNZ es el más agresivo entre los principales bancos centrales, pero también frente al dólar estadounidense, a pesar de que el presidente de la Fed, Powell, mostró paciencia con la tasa de interés. aumenta. Recuerde, ayer dijimos que, en nuestra opinión, el Comité parecía más preocupado por la inflación y también mantuvo abierta la puerta a las subidas de tipos a partir del próximo año, lo que podría permitir que el dólar estadounidense se fortaleciera nuevamente. Los comentarios más claros o los indicios de que las tasas de interés podrían comenzar a subir una vez que finalice la reducción gradual pueden permitir a los operadores comprar más dólares.
Hablando de la Fed y el dólar estadounidense, hoy, el evento principal en la agenda financiera puede ser el informe de empleo de Estados Unidos de octubre. Se prevé que las nóminas no agrícolas se hayan recuperado a 450.000 después de caer a 194.000 en septiembre, mientras que se espera que la tasa de desempleo haya bajado a 4,7% desde 4,8%. Se espera que las ganancias promedio por hora se hayan desacelerado un poco sobre una base mensual, a + 0,4% desde + 0,6%, pero se prevé que la tasa interanual haya aumentado a + 4,9% desde 4,6%.
En general, las cifras apuntan a un informe decente y pueden alentar a los participantes del mercado a presentar sus expectativas de aumento de la Fed. Según los futuros de los fondos de la Fed, anticiparon que la primera subida de 25 puntos básicos se entregará en septiembre del próximo año. Todo esto podría alentar más compras de USD, pero la pregunta difícil es: ¿Cómo responderá el mercado de valores? ¿Se deslizará debido a las expectativas de subidas de tipos más rápidas, lo que podría afectar la rentabilidad de las empresas, o aumentará ante las señales de que la economía estadounidense se está desempeñando mejor de lo que muchos podrían haber temido recientemente debido a la última escasez de suministro? En nuestra opinión, aunque lo primero ha sido el caso en el pasado, creemos que últimamente ha sido lo segundo. Por lo tanto, esperamos que los datos sobre empleos decentes ayuden a las acciones a desplazarse hacia el norte.
GBP/USD – Perspectiva técnica
El GBP / USD cayó fuertemente ayer tras la decisión del Banco de Inglaterra de no subir las tasas. Se rompió por debajo de 1.3607 y cayó hasta la zona de 1.3470. Con la estructura de precios de máximos y mínimos más bajos desde el 26 de octubre, la caída de ayer agregó más negatividad a las perspectivas de este par.
Creemos que una ruptura por debajo de 1.4470 podría extender la caída hacia la zona de 1.3412, marcada por el mínimo del 29 de septiembre, cuya ruptura podría tener implicaciones más bajistas, tal vez allanando el camino hacia el mínimo del 22 de diciembre, en torno a 1.3305. Sin embargo, antes de que veamos el siguiente tramo hacia el sur, existe la posibilidad de que el par corrija parte del derrumbe de ayer.
Ahora, para abandonar el caso bajista en el corto plazo, nos gustaría ver una recuperación por encima de la zona de 1.3740, que brindó soporte entre el 20 y el 25 de octubre. Ya se confirmará un máximo más alto y los alcistas pueden apuntar a una de las zonas 1.3815, 1.3835 y 1.3854, definidas como resistencias por los máximos del 28 de octubre, 19 de octubre y 15 de septiembre, respectivamente. Si ninguna de las zonas puede detener el avance, es posible que experimentemos extensiones hacia el pico del 14 de septiembre, alrededor de 1.3913.
EUR/USD –
EUR / USD cotizó a la baja ayer, para golpear una vez más la zona de soporte clave de 1,1524, que ha estado manteniendo la tasa de caída a la baja desde el 6 de octubre. Sin embargo, en general, el EUR / USD se mantiene por debajo de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 25 de mayo y, por lo tanto, consideraríamos que la perspectiva a corto plazo es cautelosamente negativa.
Para tener confianza en más caídas, nos gustaría ver una caída decisiva por debajo del territorio de 1,1524. Esto confirmaría un próximo mínimo más bajo en los gráficos de 4 horas y diarios y puede apuntar inicialmente al número psicológico de 1.1500, o la zona de 1.1465, marcada por el máximo interno del 20 de julio de 2020. Si ninguna zona puede detenerse la caída, luego una ruptura a la baja podría preparar el escenario para caídas hacia el mínimo del 16 de julio, en 1,1370.
Comenzaremos a examinar una reversión alcista solo después de una ruptura por encima de 1,1694, el máximo del 28 de octubre. Esto podría señalar la ruptura por encima de la línea bajista antes mencionada y puede allanar el camino hacia la zona de 1.1749, marcada por el pico del 23 de septiembre, cuya ruptura podría permitir extensiones hacia el máximo del 17 de septiembre, en torno a 1.1790.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Al mismo tiempo que los NFPs de EE.UU., también recibimos el informe de empleo de octubre de Canadá. Las expectativas son que la tasa de desempleo haya caído al 6,8% desde el 6,9%, pero que el cambio neto en el empleo muestre que la economía ha agregado menos puestos de trabajo que en septiembre. Con el BoC terminando inesperadamente su programa de QE la semana pasada, los funcionarios ahora pueden estar rascándose la cabeza sobre cuándo puede ser el momento apropiado para un aumento de tarifas. El mundo financiero anticipa un movimiento de este tipo a principios del próximo año y, en nuestra opinión, es poco probable que una desaceleración en el crecimiento del empleo durante solo un mes cambie eso, especialmente si la tasa de desempleo se desliza.
También escucharemos a cuatro funcionarios del banco central: el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, el miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Fabio Panetta, el miembro del MPC del BoE, Dave Ramsden, y la miembro del MPC del BoE, Silvana Tenreyro.
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