Wall Street se recuperó ayer, y el aumento del apetito llegó a la sesión asiática de hoy, ya que EE.UU. y otras naciones occidentales decidieron intensificar los intentos contra la capacidad comercial de Rusia mediante la imposición de nuevas y más estrictas sanciones. Sin embargo, en nuestra opinión, es demasiado pronto para suponer que las sanciones obligarán a Rusia a dar marcha atrás, o que cualquier otra nación no se involucrará.
Los activos vinculados al riesgo se recuperan cuando Occidente golpea a Rusia con nuevas sanciones
El dólar estadounidense continuó cotizando al alza frente a la mayoría de las demás divisas importantes el jueves y durante la mañana asiática del viernes, siendo los principales perdedores el yen japonés, la libra esterlina y el franco suizo. Las únicas divisas frente a las que el dólar no obtuvo ganancias, y en su lugar se encontró prácticamente sin cambios, son AUD y CAD.
Aunque el dólar siguió avanzando hacia el norte, el hecho de que los principales perdedores fueran los refugios seguros, el yen y el franco, sugiere que el mundo financiero puede haber pasado a un modo de riesgo en algún momento. De hecho, aunque las acciones de la UE cerraron en territorio negativo debido a que la invasión de Rusia en Ucrania intensificó la huida de los inversores hacia un lugar seguro, Wall Street se recuperó, siendo el Nasdaq el que más ganó. El apetito también se mantuvo relativamente respaldado durante la sesión asiática de hoy.
Un día más, la mirada de los inversores se mantuvo fija en los acontecimientos relacionados con el conflicto entre Rusia y Ucrania, y lo que puede haberlos impulsado a agregar algo de riesgo a sus carteras puede haber sido la decisión de EE. UU. y otras naciones occidentales de redoblar sus esfuerzos para engarzar La capacidad de Rusia para hacer negocios, con sanciones que incluyen la congelación de activos bancarios y el cierre de empresas estatales.
Tal vez, esto despertó algunas esperanzas de que el conflicto pudiera resolverse sin que ninguna otra nación se involucrara. El propio presidente de los Estados Unidos, Biden, ha señalado repetidamente estos días que los Estados Unidos no entrarían en guerra con Rusia. Sí, los miembros de la OTAN están de acuerdo en que un ataque contra uno de ellos se considera un ataque contra todos ellos, pero Ucrania aún no es miembro de la OTAN y, por lo tanto, esas protecciones no se aplican.
Sin embargo, habiendo dicho todo eso, es demasiado pronto para suponer que las sanciones obligarán a Rusia a retroceder, o que cualquier otra nación no se involucrará. Por lo tanto, preferimos tratar la recuperación de ayer en los activos de riesgo como un rebote correctivo y vemos posibilidades decentes de otra etapa hacia el sur. Además de las acciones y otras divisas tradicionales vinculadas al riesgo, debido a la ubicación geográfica del conflicto, creemos que el euro y la libra también podrían sufrir pérdidas adicionales. Al mismo tiempo, los refugios seguros, como el yen y el franco, podrían verse sometidos a un renovado interés de venta.
La única moneda ligada al riesgo importante que podría experimentar pérdidas limitadas puede ser el dólar canadiense, y esto se debe a que el conflicto está elevando los precios del petróleo debido a los temores de interrupciones en el suministro. No olvidemos que Canadá es la quinta nación productora de petróleo más grande del mundo, mientras que ocupa el sexto lugar en términos de exportaciones.
Ahora, en términos de política monetaria, algunos pueden, a primera vista, pensar que el conflicto podría traducirse en una narrativa menos agresiva por parte de los principales bancos centrales. Sin embargo, creemos que puede ser todo lo contrario. El aumento de los precios del petróleo a niveles vistos por última vez en julio de 2014 podría significar una mayor inflación en los próximos meses, lo que puede requerir un endurecimiento aún más agresivo. Por lo tanto, nos mantenemos firmes en que, incluso si las tensiones geopolíticas disminuyen antes de lo esperado, las expectativas de aumentos más rápidos de las tasas en todo el mundo podrían contener cualquier rebote de alivio. Creemos que el camino de menor resistencia se mantendrá a la baja incluso cuando termine el conflicto entre Rusia y Ucrania.
Euro Stoxx 50 – Perspectiva técnica
El Euro Stoxx 50 abrió con una brecha negativa ayer, pero alcanzó el soporte ligeramente por encima de la zona de 3740, marcada por el máximo interno del 3 de marzo, y luego se recuperó. Sin embargo, todavía cotiza por debajo de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 15 de mayo, y también por debajo de la línea bajista tomada del máximo del 5 de enero. Por lo tanto, todavía vemos una imagen negativa a corto plazo.
Incluso si el rebote continúa por un tiempo más, esperamos que los bajistas tomen el control nuevamente desde algún lugar por debajo de la barrera de 4060, marcada por el pico del miércoles. Esto podría resultar en otra caída cerca de la zona de 3740, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría extender la última tendencia bajista a corto plazo hasta el mínimo del 26 de febrero, en 3620.
Por el lado positivo, nos gustaría ver un claro rebote por encima de la zona de 4240, marcada por el máximo del 10 de febrero, antes de asumir que los alcistas están nuevamente en control total. Esto podría confirmar la ruptura por encima de las líneas diagonales antes mencionadas y el principal objetivo inicial es el pico del 20 de enero, en 4303. Otra ruptura, por encima de ese nivel, podría apuntar al pico del 18 de noviembre en 4415. Si los participantes no están dispuestos a detenerse allí, al romper más alto, ingresarán a territorios probados por última vez en diciembre de 2017. Los próximos territorios a considerar como resistencia pueden ser las áreas 4500 y 4600.
EUR/JPY – Perspectiva técnica
EUR/JPY también se recuperó, luego de alcanzar el soporte en 127.90. Dicho esto, la recuperación se detuvo en el nivel de 129,93, todavía por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 10 de febrero. Mientras la tasa continúe imprimiendo máximos más bajos y mínimos más bajos por debajo de esa línea, nos mantendremos negativos con respecto a la imagen a corto plazo de este par.
Una clara ruptura por debajo de 128.87 puede confirmar que el rebote actual ha terminado y que los bajistas han vuelto a tener el control total. Entonces podríamos ver otra ronda de ventas hacia la barrera de los 127.90, cuya ruptura podría apuntar al nivel de los 127.50, marcado por el mínimo del 12 de diciembre. Si esa barrera tampoco es capaz de mantenerse, entonces podríamos experimentar mayores caídas, quizás hacia la zona de 126.65, marcada por el mínimo del 10 de febrero de 2021.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una clara ruptura por encima de 130.75 antes de comenzar a examinar el caso de una reversión alcista. Esta tasa no solo estaría muy por encima de la línea a la baja discutida previamente, sino que también confirmaría un próximo máximo más alto. La próxima resistencia puede ser el pico del 18 de febrero, en 131,12, cuya ruptura podría allanar el camino hacia el máximo del 16 de febrero, en 131,90, o el máximo del 11 de febrero, en 132,30. Otra ruptura, por encima de 132,30, podría dar lugar a extensiones hacia la zona de 133,15, marcada por el máximo del 10 de febrero.
Un día más, creemos que la atención del mercado seguirá centrada en los acontecimientos relacionados con el conflicto entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, hay algunos datos en la agenda de hoy que debemos mencionar y esos son los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. para enero, los ingresos y gastos personales, así como el índice PCE básico para el mismo mes.
También tenemos dos funcionarios del BCE hablando hoy y esos son la presidenta Christine Lagarde y la miembro del Consejo de Supervisión Elizabeth McCaul.
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