El dólar estadounidense acabaron en positivo, mientras que las acciones lo hicieron en negativo, incluso después de que el IPC estadounidense de agosto se desaceleró más de lo previsto. Con la inflación aún muy por encima del objetivo de la Fed, parece que los inversores mantuvieron sus apuestas de que los funcionarios de la Fed comenzarán el proceso de reducción a finales de este año. IPC del Reino Unido se publicaron hoy temprano, y tanto los tipos principales como los subyacentes subieron más de lo esperado. Más adelante en el día, será el turno de Canadá de publicar las cifras de inflación, con una posible aceleración que quizás anime a los operadores de CAD a aumentar las apuestas sobre una reducción de octubre por parte del BoC.
Los participantes del mercado mantienen apuestas sobre la reducción de la Fed este año
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a la mayoría de las otras monedas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Ganó frente al AUD, CAD, GBP, NZD y EUR, en ese orden, mientras que tuvo un rendimiento inferior frente al JPY y el CHF.
La fortaleza relativa del dólar estadounidense y del yen y el franco como refugio seguro, combinada con el debilitamiento de las monedas vinculadas al riesgo, sugiere que los mercados financieros pueden haber operado sin riesgo ayer y hoy en Asia. De hecho, al observar el desempeño en el mundo de la renta variable, vemos que aunque los índices de la UE terminaron mixtos, Wall Street terminó en números rojos, con el Dow Jones perdiendo un 0,84%. El apetito también se mantuvo débil durante la sesión asiática de hoy. La única excepción fue el KOSPI de Corea del Sur, que ganó un 0,29%.
Ayer, como era de esperar, lo más destacado de la agenda económica fueron los IPC de Estados Unidos de agosto. Aunque la tasa general bajó a + 5.3% interanual desde + 5.4% como se pronosticó, la tasa mensual se deslizó inesperadamente a su nivel más bajo en seis meses. Es más, el IPC subyacente se desaceleró a + 4.0% interanual desde + 4.3%, en lugar de simplemente bajar a + 4.2% como sugería el pronóstico.
Inicialmente, el dólar estadounidense se deslizó y las acciones subieron, ya que algunos participantes del mercado creían que con los IPC mostrando signos tempranos de pico, la Fed podría ser más paciente y retrasar su decisión de comenzar a reducir sus compras de QE. Sin embargo, la reacción duró poco. Poco después, el dólar se recuperó para terminar en alza frente a la mayoría de las otras principales, mientras que las acciones, especialmente en los EE. UU., retrocedieron. Esto sugiere que la mayoría de la comunidad financiera seguía convencida de que la Fed eventualmente comenzará a recortar sus compras de bonos este año. Y para ser honesto, su punto de vista parece más que razonable. A pesar de la desaceleración, ambas tasas del IPC se mantienen muy por encima del objetivo de la Fed del 2%, mientras que el IPP subió a un récord de + 8,3% interanual en agosto, lo que sugiere que es posible que las presiones inflacionarias aún no hayan tocado techo.
Con todo eso en mente, esperaríamos que el dólar estadounidense continúe desplazándose hacia el norte por un tiempo más, especialmente si más funcionarios de la Fed salen y dicen que apoyan la reducción gradual para comenzar este año, mientras que las acciones pueden continuar corrigiéndose a la baja. Sin embargo, no pediríamos un cambio de tendencia importante en la renta variable, ya que los datos que justifican la reducción también apuntan a una mejora de las perspectivas económicas. Por lo tanto, en algún momento, esperaríamos que los índices de Wall Street repunten y reanuden sus tendencias alcistas predominantes.
EUR/USD
EUR / USD se disparó en el momento en que se publicaron los IPC de EE. UU., Pero alcanzó la resistencia en 1,1845 y retrocedió poco después. En general, el par se mantiene por debajo de la línea de soporte alcista a corto plazo tomada desde el mínimo del 20 de agosto, así como por debajo de una línea recién trazada tomada desde el máximo del 3 de septiembre. Teniendo esto en cuenta, consideraríamos que las perspectivas a corto plazo siguen siendo negativas.
Una caída por debajo de 1,1797 inicialmente podría allanar el camino hacia el mínimo del lunes en 1,1770, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría permitir caídas hacia la barrera de 1,1742, marcada por el mínimo del 26 de agosto. Si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, entonces podemos verlos sumergirse hacia la zona de 1.1705, definida como un soporte por el mínimo del 19 de agosto.
Abandonaremos el caso bajista si vemos una recuperación por encima de 1,1857, una resistencia marcada por el mínimo interno del 6 de septiembre. La tasa ya estará por encima de la línea a la baja tomada desde el máximo del 3 de septiembre, y puede subir al máximo del 7 de septiembre, en 1,1885, o al máximo del 3 de septiembre, en 1,1908. Si ninguno de los obstáculos puede detener el avance, entonces podemos experimentar extensiones hacia la zona de 1.1940.
IPC del Reino Unido se aceleran más de lo esperado, los números de Canadá entran en el centro de atención
En cuanto a hoy, durante la primera sesión de la UE, ya obtuvimos los IPC del Reino Unido de agosto. La tasa general subió a + 3,2% interanual desde + 2,0%, mientras que la básica subió a + 3,1% interanual desde + 1,9%, ambos excediendo el pronóstico de + 2,9% interanual. Tras el informe de empleo mejor de lo esperado de ayer, la aceleración de la inflación y un posible repunte en las ventas minoristas el viernes podrían permitir a los operadores de GBP aumentar sus apuestas sobre una subida de tipos por parte del Banco de Inglaterra pronto y empujar la libra al alza esta semana. especialmente frente a monedas cuyos bancos centrales se espera que mantengan los tipos de interés en niveles bajos durante mucho más tiempo, como el euro y el australiano. Excluimos el yen, ya que la divisa japonesa podría atraer flujos por la reducción del apetito por el riesgo que vimos ayer y hoy, que, como señalamos, podría continuar por un tiempo más.
Obtenemos más IPC de agosto más tarde en el día, esta vez de Canadá. Se prevé que la tasa general haya subido hasta el + 3,9% interanual desde el + 3,7%, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para la principal. Se pronostica que las tasas media recortada y común se mantendrán estables en + 3,1% interanual y + 1,7% interanual, respectivamente.
La semana pasada, el BoC mantuvo las tasas de interés en un mínimo histórico de + 0,25% y mantuvo su programa de QE, como se anticipó ampliamente. En el comunicado, se señaló que esperan que el crecimiento se fortalezca en el segundo semestre, aunque una cuarta ola de coronavirus y cuellos de botella en el suministro podrían afectar la recuperación. Es más, mantuvieron la orientación de que la holgura económica se absorbería en algún momento del segundo semestre de 2022, lo que significa que es cuando esperan comenzar a subir las tasas de interés. Tras los últimos datos decepcionantes, especialmente la contracción económica del segundo trimestre, es posible que muchos participantes esperaran que el Banco anunciara un retraso en sus planes de tapering. Sin embargo, ese no fué el caso. Sí, no hubo acción en este encuentro, pero esto podría deberse a que las elecciones federales están previstas en unos días, y quizás a que se trató de una reunión más pequeña, sin proyecciones económicas actualizadas y una rueda de prensa.
En nuestra opinión, la puerta para otra reducción en octubre permaneció abierta, y así lo confirmó el gobernador del BoC, Tiff Macklem, quien el jueves dijo que él y sus colegas se están acercando a un momento en el que continuar agregando estímulos a través de QE no será posible. necesario. Por lo tanto, tras los datos de empleo decente del viernes, una mayor aceleración del IPC podría sumarse al caso de una reducción gradual en octubre y podría respaldar un poco al dólar canadiense. Sin embargo, con el sentimiento de riesgo moderado últimamente, evitaríamos la explotación y las ganancias del CAD frente a los refugios seguros. Preferimos hacerlo frente al australiano, ya que el RBA parece ser uno de los principales bancos centrales más moderados.
AUD/CAD
AUD / CAD cotizó ayer de manera consolidada, manteniéndose entre los niveles 0.9272 y 0.9295. Sin embargo, en general, la tasa continúa imprimiendo máximos y mínimos más bajos por debajo de la línea de soporte alcista anterior trazada desde el mínimo del 24 de agosto y, por lo tanto, consideraríamos que el panorama a corto plazo es negativo.
Una caída por debajo de 0.9272 confirmará otro mínimo más bajo y puede apuntar inicialmente a los niveles de 0.9240 o 0.9230, donde otra caída podría tener implicaciones más bajistas y quizás ver margen para extensiones hacia el mínimo del 30 de agosto, alrededor de 0.9180.
Ahora, para comenzar a examinar el caso alcista nuevamente, nos gustaría ver una ruptura por encima de 0.9375. Esto confirmará un próximo máximo más alto en el gráfico diario y puede abrir el camino hacia el máximo del 19 de julio, en 0.9418. Si los alcistas tampoco están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos verlos subiendo hacia el territorio de 0.9450, definido como una resistencia por el mínimo interno del 7 de mayo.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la sesión de la UE, se espera que la producción industrial de la eurozona se haya recuperado un 0,6% intermensual en julio después de haber caído un 0,3% en junio. Más adelante en el día, obtenemos el índice manufacturero Empire State de Nueva York para septiembre, que se espera que haya caído a 18.00 desde 18.30.
Con respecto al mercado energético, tenemos el informe EIA (Energy Information Administration) sobre los inventarios de crudo de la semana pasada, que se espera revele una caída de 3,544 millones de barriles, luego de una caída de 1,529 millones la semana anterior. Dicho esto, teniendo en cuenta que, ayer, el Instituto Estadounidense del Petróleo reveló una caída de 5.437 millones de barriles, veríamos que los riesgos que rodean el número de la EIA se inclinan a la baja.
En cuanto a los ponentes, escucharemos al miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Philip Lane.
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