Las acciones europeas subieron ayer después de que China anunciara que planean eliminar varias restricciones relacionadas con el covid, y hoy el apetito llega a las operaciones asiáticas. Hoy, los inversores prestarán atención a los datos de inflación de la zona euro de mayo, ya que pueden reconfigurar las apuestas sobre el curso de acción futuro del BCE. Los datos del PIB de Canadá también están en la agenda, solo un día después de que el Loonie repuntara ante los datos optimistas de la cuenta corriente y un día antes de la decisión sobre las tasas de interés del BoC.
Las acciones ganan por las noticias positivas de China, los IPC de la Euro Zona cambiarán las apuestas por las subidas del BCE
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a la mayoría de las demás divisas importantes el lunes y durante la sesión asiática del martes. Solo perdió terreno frente al CAD y el AUD, mientras que ganó más frente al JPY, el CHF y la GBP. El dólar se encontró casi sin cambios frente al EUR.
El fortalecimiento del Loonie y el Aussie vinculados al riesgo, combinado con el debilitamiento del yen como refugio seguro, sugiere que los participantes del mercado pueden haber abierto la semana con una actitud de riesgo y, de hecho, observando el desempeño de la renta variable mundo, vemos que así fue. Todos menos uno de los índices europeos bajo nuestro radar cotizaron en verde, con la única excepción del IBEX 35 de España. El apetito positivo se extendió a la sesión asiática de hoy. Entre los índices que monitoreamos, solo el Nikkei de Japón se deslizó. Los mercados en EE.UU. permanecieron cerrados ayer, en celebración del Día de los Caídos.
La mayor mejora en el apetito de los inversores durante la sesión europea de ayer puede haber sido el resultado de la noticia de que las autoridades chinas planean eliminar varias restricciones a las empresas relacionadas con COVID el miércoles, suavizando las medidas de bloqueo adoptadas hace unos dos meses, y que son preparándose también para introducir nuevas políticas para apoyar a la economía herida. Con eso en mente, los datos del PMI de hoy que revelaron otro mes de contracción para la segunda economía más grande del mundo hicieron muy poco para dañar la moral. Los inversores ahora ven la perspectiva de mejora en caso de que se levanten más restricciones y es por eso que decidieron seguir aumentando sus exposiciones al riesgo.
Sin embargo, aunque vemos el caso de que las acciones sigan subiendo hacia el norte por ahora, somos reacios a pedir una recuperación duradera. Ayer, los IPC preliminares de Alemania fueron mucho más altos de lo esperado, lo que sugiere que las tasas de inflación de la Eurozona también pueden haber aumentado más de lo previsto durante el mes de mayo. Es más, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que está abogando por aumentos de 50 pb sobre la mesa en cada reunión hasta que veamos una reducción sustancial de la inflación, arrojando agua fría sobre la especulación de que la Fed podría hacer una pausa después del verano. “Hasta que consigamos eso, no veo el punto de parar”, agregó claramente Waller.
Volviendo ahora a los IPC de la zona euro, se espera que la tasa general haya aumentado hasta el +7,7 % interanual desde el +7,4 %, pero se prevé que el IAPC, excluidos los alimentos y la energía, haya bajado hasta el +3,8 % interanual desde el +3,9 %. Sin embargo, como ya mencionamos, luego de la sorpresa alcista en los datos alemanes de ayer, también esperamos un resultado similar aquí.
La semana pasada, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que es probable que el BCE saque su tasa de interés de depósito del territorio negativo a fines de septiembre y que podría elevarla aún más si fuera necesario. Dado que la tasa de depósito está en -0.50%, inicialmente creímos que esto significa dos despegues de un cuarto de punto, uno en julio y otro en septiembre y, de hecho, algunos otros funcionarios del BCE también apoyaron esa opinión. Entonces, con todo eso en mente, creemos que una fuerte aceleración de la inflación podría cimentar el caso de un aumento de la tasa en julio, pero también podría aumentar la especulación de que el tamaño del aumento podría ser de 50 pb en lugar de 25 pb.
Esto podría mantener al euro respaldado frente a la mayoría de sus principales pares, incluso frente al dólar estadounidense por ahora. Sin embargo, somos reacios a pedir un cambio de tendencia a más largo plazo en el EUR/USD. Después de todo, todavía se espera que la Fed siga subiendo a un ritmo más rápido que el BCE, e incluso si los participantes ven que el BCE está acelerando su propio proceso, dudamos que los responsables de las políticas de la zona euro adopten un camino similar al de la Fed. Después de todo, la economía de EE. UU. está en mejor forma que la zona euro, lo que podría permitir que los funcionarios de la Fed sigan duplicando los aumentos, a pesar de algunos temores sobre una desaceleración reciente. El gobernador de la Fed, Waller, es uno de los que está dispuesto a seguir haciéndolo y más de sus colegas que apoyan esa opinión podrían eventualmente ayudar a que el dólar estadounidense se recupere en algún momento.
Ahora, volando a Canadá, el Loonie fue el principal ganador entre las principales, impulsado por los datos que muestran que el saldo de la cuenta corriente de la nación se volvió positivo, marcando el superávit más amplio desde el segundo trimestre de 2008. En nuestra opinión, esto solidifica aún más el caso. para otra doble subida por parte del BoC mañana y aumenta las posibilidades de otra narrativa agresiva.
Dicho esto, antes de la reunión, obtendremos los datos del PIB de la nación para el primer trimestre, más tarde hoy. Se pronostica que la tasa intertrimestral anualizada haya disminuido a +5.4% desde +6.7%, pero para ser honesto, dudamos que esto pueda descarrilar a los funcionarios del BoC de entregar un aumento de 50 pb mañana. Al fin y al cabo, los datos se refieren al primer trimestre del año, y ya vamos bien entrados en el segundo. El propio BoC se mostró muy optimista en su última reunión, que se celebró el 13 de abril, aún después de que terminara el primer trimestre. Además de eso, los datos mensuales correspondientes a los meses del segundo trimestre justifican el caso de otra doble alza. La tasa de desempleo se deslizó aún más, mientras que la inflación siguió acelerándose tanto en términos generales como subyacentes.
En cuanto a esta noche, durante la sesión asiática, se publicará el PIB de Australia para el primer trimestre. Se prevé que la tasa intertrimestral se haya deslizado hasta el +0,7% intertrimestral desde el +3,4%, algo que llevará la tasa interanual hasta el +3,0% desde el +4,2%.
EUR/GBP – Análisis Técnico
El EUR/GBP cotizó ayer de forma consolidada, manteniéndose ligeramente por debajo de la zona de 0.8530, marcada por el máximo del 26 de mayo. Sin embargo, en general, el par se mantiene por encima de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 14 de abril y, por lo tanto, mantendremos la opinión de que el panorama a corto plazo es positivo.
Una ruptura clara y decisiva por encima de 0.8530 podría confirmar el caso de nuevos avances y podría allanar el camino inicialmente hacia el pico del 24 de mayo, alrededor de 0.8585. Otra ruptura, por encima de 0.8585, podría apuntar a la barrera de 0.8620, marcada por el máximo del 12 de mayo, y si los alcistas tampoco están dispuestos a detenerse allí, podríamos verlos apuntando al máximo del 29 de septiembre, en 0.8657.
Por el lado negativo, nos gustaría ver una caída decisiva por debajo de 0.8435, marcada por el mínimo del 23 de mayo, antes de abandonar el caso alcista. El tipo estará muy por debajo de la línea alcista antes mencionada y es posible que veamos a los bajistas apuntando inicialmente a la barrera de 0.8393, marcada por el mínimo del 17 de mayo, o la zona de 0.8370, marcada por los mínimos del 2 y 3 de mayo. Otra ruptura, por debajo de 0.8370, podría extender la caída hacia el territorio de 0.8310, definido como soporte por el mínimo del 21 de abril.
CAD/JPY – Análisis Técnico
CAD/JPY cotizó al alza ayer, rompiendo por encima de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 21 de abril. Dicho esto, el avance se detuvo cerca de la zona 101.20, ligeramente por encima del pico del 18 de mayo. En cualquier caso, creemos que la ruptura por encima de la línea bajista antes mencionada ha vuelto positiva la perspectiva y, por lo tanto, vemos posibilidades decentes de más avances.
Una ruptura por encima de 101.20 podría desencadenar extensiones hacia el pico del 5 de mayo, alrededor de 102.00, cuya ruptura podría apuntar a la zona de 102.42, marcada por los picos del 28 y 29 de abril. Si los alcistas tampoco se detienen ahí, es posible que los veamos empujando hacia el pico del 21 de abril, alrededor de 102.95.
Comenzaremos a examinar el caso bajista nuevamente, solo si vemos una clara caída por debajo de 99.30, que está cerca del mínimo del 27 de mayo. La tasa volverá a estar muy por debajo de la línea a la baja discutida previamente y, por lo tanto, tal ruptura podría allanar el camino hacia el mínimo del 24 de mayo, en 98.30, o el mínimo del 12 de mayo, en 97.80. Otra ruptura, por debajo de 97,80, podría extender la caída hacia el mínimo del 31 de marzo, en 97,05.
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