El sábado, Joe Biden obtuvo 290 votos electorales, ganando oficialmente las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Los mercados han estado operando con riesgo la semana pasada en previsión de tal resultado, y es posible que continúen operando de esa manera esta semana también. También tenemos una decisión de política de RBNZ el miércoles, pero no esperamos que los funcionarios de este Banco procedan con ninguna acción en esta reunión.
El lunes, no hay indicadores de primer nivel en la agenda económica. Por lo tanto, creemos que los participantes del mercado seguirán asimilando el resultado de las elecciones estadounidenses. El sábado, Joe Biden obtuvo 290 votos electorales, ganando oficialmente la carrera electoral para convertirse en el 46º presidente de los Estados Unidos. Su victoria ya estaba descontada en gran medida con respecto a la semana pasada, y las acciones de todo el mundo y otros activos vinculados al riesgo registraron ganancias, ya que los inversores desviaron los flujos de los refugios seguros.
Como señalamos varias veces la semana pasada, una victoria de Biden se considera positiva para los índices bursátiles de todo el mundo, ya que se cree que el demócrata adoptará una postura más suave que Trump en el manejo de las relaciones comerciales de Estados Unidos con el resto del mundo. De hecho, en el momento de redactar este informe, los índices asiáticos son un mar de ganancias. Aunque dijimos que una presidencia de Biden puede resultar negativa para las acciones en los EE. UU., Debido a su promesa de aumentar los impuestos corporativos y endurecer las regulaciones, el hecho de que los republicanos probablemente mantengan el control del Senado permitió que Wall Street también avanzara. Esto dificultará que Biden continúe con los planes mencionados anteriormente. En el mundo de FX, Biden es visto como negativo para el dólar estadounidense debido a que su agenda fiscal es más flexible que la de Trump. Sí, un Senado controlado por los republicanos puede objetar cualquier paquete sugerido por Biden, pero los inversores continúan vendiendo dólares, tal vez anticipando que esto podría presionar a la Fed para que intensifique sus esfuerzos de estímulo en algún momento en un futuro no muy lejano.
El martes, durante la mañana asiática, obtenemos el IPC y el IPP de China del mes de octubre. Se espera que el IPC se haya desacelerado a 0.8% interanual desde 1.7%, mientras que se pronostica que la tasa de IPP se ha disparado hasta -2.0% desde -2.1%.
A primeras horas de la mañana europea, se publicará el informe de empleo del Reino Unido de septiembre. Se prevé que la tasa de desempleo haya aumentado a 4.8% desde 4.5%, mientras que se espera que las ganancias semanales promedio, incluidas las bonificaciones, aumenten 1.0% interanual después del estancamiento en agosto. También se prevé que la tasa de bonificación excluida haya aumentado, del 0,8% al 1,5%. Dicho esto, según el informe de KPMG y REC UK sobre empleos para septiembre, los salarios iniciales otorgados a los trabajadores permanentes continuaron cayendo sólidamente, y la tasa de disminución se aceleró ligeramente desde agosto. Mientras tanto, los salarios temporales cayeron solo modestamente. Con eso en mente, consideraríamos los riesgos que rodean las previsiones de ganancias como inclinados a la baja.
Desde Alemania, tenemos la encuesta ZEW de noviembre. Se espera que tanto las condiciones actuales como los índices de sentimiento económico hayan disminuido, a -65.0 y 40.0 desde -59.5 y 56.1. En su última reunión, el BCE señaló que en diciembre, las nuevas proyecciones macroeconómicas permitirán una reevaluación completa de las perspectivas económicas y que el Consejo de Gobierno recalibrará sus instrumentos según corresponda. En otras palabras, es muy probable que el BCE amplíe sus esfuerzos de estimulación en diciembre, y la disminución de los índices ZEW solo aumentará esa probabilidad.
El miércoles, durante la sesión asiática, el RBNZ decide sobre política monetaria. Cuando se reunieron por última vez, los formuladores de políticas de este Banco mantuvieron sin cambios su tasa oficial de efectivo (OCR) y su programa de compra de activos a gran escala (LSAP), repitiendo que es posible que se necesiten más estímulos monetarios en el futuro , incluido un programa de financiación para préstamos, un OCR negativo y compras de activos externos.
Dicho esto, hace unas semanas, el vicegobernador del RBNZ, Christian Hawkesby, dijo que algunos datos económicos han sorprendido al alza, reduciendo las posibilidades de adopción de tipos de interés negativos por parte de este Banco. Sin embargo, agregó que la discusión sobre tipos negativos "no es un farol", lo que mantiene el tema sobre la mesa. Teniendo esto en cuenta, no esperamos que el Banco actúe en esta reunión, pero sí esperamos que mantenga la perspectiva de una mayor relajación sobre la mesa. La voluntad de los funcionarios de llevar los tipos de interés a territorio negativo si es necesario puede perjudicar un poco al Kiwi, pero esperamos que la moneda se mantenga principalmente vinculada a los desarrollos que rodean el sentimiento general del mercado. Si continúa la negociación de riesgo debido al resultado de las elecciones de EE. UU., Cualquier caída relacionada con el RBNZ puede permanecer limitado y de corta duración.
El jueves, se publicará la primera estimación del PIB del Reino Unido para el tercer trimestre y el pronóstico apunta a un rebote intertrimestral del 15,8% después de una caída del 19,8% en el segundo trimestre. Esto impulsará la tasa interanual hasta el -9,4% desde el -21,5%. También se publicarán las tasas de producción industrial y manufacturera del país para septiembre y se espera que ambas hayan mejorado en términos interanuales, pero que se hayan mantenido en territorio negativo.
En cualquier caso, no esperamos que los datos de esta semana resulten determinantes con respecto a la próxima dirección de la libra. Nos mantenemos firmes en que es probable que los operadores de la moneda británica mantengan la mirada fija en los acontecimientos que rodean el panorama del Brexit. Las negociaciones sobre un acuerdo comercial posterior al Brexit entre el Reino Unido y la UE continuarán esta semana, y ambas partes parecen estar dispuestas a trabajar duro para alcanzar un terreno común. Con todo eso en mente, cualquier cosa que sugiera que se podría encontrar un acuerdo en las próximas semanas puede resultar de apoyo para la moneda, mientras que las señales de que la brecha de diferencias no se está reduciendo puede resultar en debilidad.
Más adelante en el día, tenemos el IPC de Estados Unidos para octubre. Se pronostica que la tasa general se ha reducido a + 1.3% interanual desde + 1.4%, mientras que se anticipa que la tasa básica se mantendrá estable en + 1.7%. En nuestra opinión, es poco probable que una caída en la tasa general aumente la especulación con respecto a una flexibilización adicional de la Fed en diciembre, especialmente después de los datos de empleo mejores de lo esperado del viernes. Por lo tanto, no esperamos que el dólar reaccione mucho ante este comunicado, sino que creemos que su motor puede seguir siendo el resultado de las elecciones estadounidenses. Es decir, después de la victoria de Biden, el dólar puede seguir cayendo.
Finalmente, el viernes se publicará la segunda estimación del PIB de la zona euro para el tercer trimestre y el cambio de empleo para el trimestre. Se prevé que la segunda estimación del PIB confirme su impresión preliminar del 12,7% intertrimestral, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para el cambio de empleo.
Posteriormente, de EE. UU., Obtenemos los PPI de octubre y el índice preliminar de confianza del consumidor de la UM de noviembre. Se espera que tanto las tasas PPI generales como las subyacentes se mantengan estables en + 0,4% interanual y + 1,2% interanual respectivamente, mientras que se prevé que el índice de UM haya aumentado fraccionalmente, a 82,0 desde 81,8.
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