El dólar estadounidense se recuperó con fuerza frente al resto de divisas, mientras que Wall Street se desplomó bruscamente, recuperando las ganancias obtenidas tras la decisión de la Fed del miércoles. En nuestra opinión, esto se ha debido a que los participantes del mercado recuperaron sus apuestas sobre un aumento de 75pb en julio. En el Reino Unido, el BoE subió 25 pb como se esperaba, pero advirtió sobre los riesgos de recesión, lo que resultó en una caída de la libra. Hoy, el centro de atención se centra en los informes de empleo de abril de EE. UU. y Canadá.
USD rebota tras la subida de tipos de la Fed, y el BoE ofrece una subida moderada
El dólar estadounidense se recuperó y superó a todas las demás divisas importantes el jueves y durante la mañana asiática del viernes, ganando más frente al AUD, el NZD y la GBP.
Esto sugiere que el sentimiento del mercado se deterioró nuevamente en algún momento ayer u hoy en Asia. De hecho, volviendo nuestra mirada al mundo de la renta variable, vemos que todos menos uno de los principales índices europeos bajo nuestro radar cerraron en números rojos, con una aversión al riesgo que se intensificó durante la sesión de EE. Solo el Nikkei 225 de Japón cotiza en verde.
Sin un evento claro que desencadene un vuelo hacia la seguridad, nos mantendremos firmes en que los participantes del mercado aún veían a la Fed como el banco central más agresivo, incluso después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, arrojara agua fría a la idea de aumentar las tasas de interés en 75 pb en la próxima reunión. Recuerde que incluso antes de la reunión, vimos posibilidades decentes de un rebote posterior en caso de que el dólar entrara en interés de venta debido a una decepción. La razón fue que, incluso con incrementos de 50 pb, la Fed seguiría estando entre los principales bancos centrales más agresivos.
Sin embargo, los participantes del mercado no se quedaron convencidos de que la Fed subirá 50 pb en la próxima reunión y volvieron a poner sobre la mesa las apuestas con respecto a un triple aumento. Según la herramienta CME FedWatch, ahora asignan una probabilidad del 87% para tal movimiento, un porcentaje mayor que incluso antes de la decisión del miércoles. Entonces, con expectativas tan agresivas sobre el futuro curso de acción de la Fed, esperamos que el dólar estadounidense continúe con su tendencia alcista predominante.
Ahora, además de que los inversores vuelvan a poner sobre la mesa sus apuestas de la Fed de triple aumento, ayer también tuvimos una reunión del BoE. El Banco decidió aumentar las tasas de interés en 25 pb, como se había anticipado ampliamente, pero en contraste con las expectativas de un disidente que pedía que no se cambiara, en realidad había tres formuladores de políticas a favor de un aumento de 50 pb.
¡Y sin embargo, la libra cayó! ¿Por qué? Por las advertencias del Banco sobre los riesgos de recesión. En el informe de inflación, el Banco revisó al alza sus pronósticos de inflación, esperando que los precios al consumidor superen el 10 % en los últimos tres meses del año, pero rebajó sus pronósticos del PIB para mostrar una contracción del 0,25 % en 2023 desde una estimación anterior de 1,25 % crecimiento. También recortó su proyección para 2024, a 0,25% desde 1,0%. En las actas de la reunión, también se reveló que dos miembros argumentaron que la orientación era demasiado fuerte, dados los riesgos para el crecimiento, lo que significa que pueden estar en contra de más aumentos en los próximos meses.
Entonces, desde nuestro punto de vista, todo esto sugiere que el BoE puede continuar subiendo las tasas de interés para que la inflación regrese a la meta, pero debido a los riesgos de recesión, el ritmo puede ser mucho más lento de lo previsto anteriormente. Por ahora, es probable que la libra continúe cayendo, especialmente frente al dólar estadounidense, pero incluso frente al euro, ya que todavía hay participantes que creen que una subida de julio puede ser apropiada por parte del BCE.
AUD/USD – Análisis técnico
AUD/USD cotizó a la baja ayer después de alcanzar la resistencia en 0.7270. En general, los bajistas mantuvieron la tasa por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 5 de abril y, por lo tanto, mantendremos la opinión de que la perspectiva a corto plazo sigue siendo negativa.
Una caída clara y decisiva por debajo de 0.7030 confirmará un próximo mínimo más bajo en los gráficos diarios y de 4 horas y puede apuntar inicialmente al mínimo del 28 de enero, en 0.6965. Si los vendedores no están dispuestos a detenerse allí, es posible que los veamos marchando aún más abajo, hacia la zona de 0.6835, marcada como soporte por el mínimo del 30 de junio de 2020.
Por el lado positivo, consideraríamos el caso de una reversión alcista, solo si vemos una clara ruptura por encima de 0.7345. La tasa ya estará muy por encima de la línea bajista antes mencionada y los alcistas pueden animarse a escalar hacia las barreras de 0.7458 o 0.7493, marcadas por los máximos del 20 y 12 de abril respectivamente. Si ninguno de los obstáculos puede detener el avance, entonces podemos ver extensiones hacia el nivel de 0.7593, marcado por el máximo del 6 de abril.
EUR/GBP – Análisis técnico
EUR/GBP se disparó ayer después de la decisión del BoE, rompiendo incluso por encima del máximo del 31 de marzo, en 0.8512. La tasa ahora está muy por encima de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 14 de abril, y la línea bajista tomada del máximo del 26 de abril. Es por eso que consideraremos que el panorama a corto plazo es positivo.
Ayer, la tasa tocó la resistencia en 0.8546, y ahora muestra signos de que se avecina un retroceso. Sin embargo, vemos posibilidades decentes para que los alcistas se recarguen por encima de la línea alcista trazada desde el mínimo del 14 de abril, quizás cerca de la zona de 0.8465. Un posible rebote próximo puede resultar en otra prueba en 0.8546, cuya ruptura confirmaría un próximo máximo más alto y puede llevar extensiones hacia la zona de 0.8599, marcada por el máximo del 8 de diciembre.
Comenzaremos a considerar el caso bajista, solo cuando el retroceso se extienda por debajo de 0.8370. Esto confirmará un próximo mínimo más bajo, mientras que la tasa estará por debajo de las dos líneas diagonales antes mencionadas. Se podría desencadenar un deslizamiento hacia 0.8310, cuyo quiebre podría llevar extensiones hacia las zonas de 0.8280 o 0.8250, definidas como soportes por los mínimos del 19 y 14 de abril, respectivamente.
Las NFP de EE. UU. y los datos de empleo de Canadá ocupan un lugar central
Hoy, es probable que los inversores fijen su mirada en los informes de empleo de abril de EE. UU. y Canadá. Al comenzar con los EE. UU., se espera que las nóminas no agrícolas se hayan desacelerado un poco, a 380k desde 431k, pero se espera que la tasa de desempleo haya bajado a 3.5% desde 3.6%. Se pronostica que las ganancias promedio por hora han aumentado al mismo ritmo mensual que en marzo, pero esto resultará en una caída a +5.5% desde +5.6% en la tasa interanual.
Vemos el caso de tales números agregando más credibilidad a la visión de aumentos más agresivos por parte de la Fed, a pesar de una pequeña desaceleración en las nóminas y los salarios. En otras palabras, esperamos que el dólar estadounidense también se mantenga en tendencia alcista después del informe de empleo.
Ahora, volando a Canadá, se pronostica que la tasa de desempleo caerá a 5.2% desde 5.3% y el cambio neto en el empleo se desacelerará un poco, a 57.5k desde 72.5k. En su última reunión, el BoC decidió aumentar las tasas en 50 puntos básicos como se esperaba, y señaló que las tasas de interés deberán aumentar aún más. El gobernador Macklem dijo específicamente: “Necesitamos tasas más altas y la economía puede manejarlas”, y agregó que están preparados para moverse con la fuerza necesaria para lograr que la inflación alcance el objetivo.
Con eso en mente, y también teniendo en cuenta que la inflación se aceleró mucho más de lo esperado en marzo, creemos que un informe de empleo decente podría agregar más apoyo al dólar canadiense, especialmente frente a las monedas cuyos bancos centrales se espera que se mantengan moderados. o proceder de una manera mucho más cautelosa que el BoC en la normalización de su política. No obstante, debido a las expectativas agresivas que rodean a la Reserva Federal, no esperamos que el Loonie supere también al dólar estadounidense. Creemos que todavía hay algo más de potencial alcista para el USD/CAD.
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