El evento principal en la agenda de esta semana puede ser el testimonio del presidente de la Fed, Powell, y la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Yellen, ante el Congreso. También escucharemos al presidente del BCE, Lagarde, al gobernador del BoE, Bailey, y al gobernador del BoC, Macklem, quienes hablarán en una conferencia organizada por el Banco de Pagos Internacionales. También tenemos un banco central que decide sobre la política monetaria esta semana, y este es el SNB.
El lunes, no tenemos muchos indicadores de primer nivel en la agenda. El único que vale la pena mencionar son las ventas de viviendas existentes en EE. UU. Para febrero, con expectativas que apuntan a un descenso intermensual del 3,0% tras un aumento del 0,6% en enero.
El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, testificarán ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, donde esperaban discutir la recuperación económica y cuán efectivas han sido las políticas monetarias y fiscales. Presentarán el mismo testimonio ante el Comité Bancario del Senado el miércoles. Los participantes del mercado pueden estar atentos a los comentarios sobre el último aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., Pero dado que ya escuchamos la opinión de ambos funcionarios sobre el tema, no esperamos sorpresas. La opinión de Yellen es que el aumento de los rendimientos de los bonos representa una sólida recuperación económica y no cree que la economía vaya a funcionar demasiado. La opinión de Powell es que cualquier aumento en la inflación en los próximos meses probablemente resultará ser temporal, y que la inflación cumplirá la meta de la Fed en los años posteriores a 2023. Recuerde que en la conferencia de prensa posterior a la reunión de la semana pasada, señaló que Es demasiado pronto para comenzar a discutir la reducción gradual de la QE, mientras que el diagrama de puntos actualizado apunta a que no habrá aumentos de tasas incluso en 2023. Con todo eso en mente, una reiteración de esas opiniones puede eventualmente convencer a algunos participantes del mercado de que no habrá normalización pronto, y por lo tanto, respaldan la renta variable. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense puede estar bajo interés de venta.
En cuanto a los datos del martes, durante la madrugada europea, recibimos el informe de empleo del Reino Unido de enero. Se pronostica que la tasa de desempleo subió a 5.2% desde 5.1%, mientras que se pronostica que el cambio neto en el empleo mostrará que la economía ha perdido 170 mil empleos en los tres meses hasta enero, luego de perder 114 mil en los tres meses hasta diciembre. Se prevé que tanto las ganancias semanales medias, incluidas las bonificaciones como las que excluyen, se hayan acelerado un poco. Más adelante en el día, tenemos las ventas de viviendas nuevas en EE. UU. Para febrero, que se espera que hayan caído un 6,5% intermensual después de haber aumentado un 4,3% en enero.
El miércoles, además del testimonio de Powell y Yellen ante el Comité Bancario del Senado, también tenemos los IPC del Reino Unido de febrero y los PMI preliminares de marzo de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU.
Poniendo las cosas en marcha con los IPC del Reino Unido, se espera que la tasa general haya subido hasta el + 0,8% interanual desde el + 0,7%, mientras que se prevé que la tasa básica se haya mantenido estable en el + 1,4% interanual. En la reunión de la semana pasada, los responsables de la formulación de políticas del Banco de Inglaterra mantuvieron sin cambios la configuración de su política monetaria y señalaron que los planes recientes para aliviar las restricciones relacionadas con el covid pueden ser consistentes con una perspectiva ligeramente más sólida para el crecimiento del consumo. Sin embargo, repitieron que las perspectivas de la economía siguen siendo inusualmente inciertas y que si las perspectivas de inflación se debilitan, están listos para tomar las medidas necesarias. En nuestra opinión, un ligero aumento en la tasa del IPC general y un subyacente estable pueden actuar contra una perspectiva de inflación más débil y, por lo tanto, reducir las posibilidades de una mayor flexibilización por parte de este Banco. Combinado con el hecho de que las vacunaciones contra el covid avanzan muy bien en el Reino Unido, esto podría ayudar a que la libra continúe funcionando bien, especialmente frente a los refugios seguros JPY y CHF, que esperamos que vuelvan a tener interés de venta debido a una mejora del mercado. sentimiento.
Pasando la pelota a los PMI, en la eurozona, se prevé que el índice de manufactura haya subido a 58,1 desde 57,9, mientras que se espera que el de servicios haya subido a 46,0 desde 45,7. Es probable que esto lleve el índice compuesto hasta 49,1 desde 48,8. Aunque es una mejora, esto todavía apunta a una contracción, que combinada con un despliegue caótico de vacunas en todo el continente, es poco probable que resulte en suficiente optimismo para impulsar gran parte de las acciones europeas y la moneda común. No hay pronósticos disponibles para las impresiones del Reino Unido, mientras que en los EE. UU., Se prevé que tanto los PMI de fabricación como de servicios hayan aumentado a 59,4 y 60,2, desde 58,6 y 59,8 respectivamente. Esto confirmará que la recuperación económica en EE.UU. continúa a un ritmo acelerado, pero la gran pregunta es si revivirá los temores inflacionarios. Si los inversores confían en las declaraciones potencialmente tranquilizadoras de Powell y Yellen, las acciones pueden ganar, mientras que puede ocurrir lo contrario si siguen convencidos de que la rápida recuperación conducirá a un recalentamiento de la economía.
El jueves, tenemos un banco central que decide sobre la política monetaria y este es el SNB. La última reunión de este Banco fue en diciembre, lo que resultó en que no hubo fuegos artificiales. El Banco mantuvo su política sin cambios, reiterando que el franco suizo sigue siendo muy valorado y que están dispuestos a intervenir con más fuerza en el mercado cambiario. Dado el último aumento en los rendimientos de los bonos en todo el mundo, no creemos que el SNB corra el riesgo de parecer menos moderado, ya que esto puede resultar en un franco más fuerte, algo que no quieren. Por lo tanto, esperamos que los responsables de la formulación de políticas mantengan la política estable y mantengan su voluntad de intervenir cuando se considere necesario.
Más adelante en el día, tenemos el PIB final de EE. UU. Para el cuarto trimestre, que se espera que confirme su segunda estimación de + 4.1% intertrimestral SAAR.
También escucharemos a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, al gobernador del BoE, Andrew Bailey, y al gobernador del BoC, Tiff Macklem, quienes hablarán en una conferencia de cuatro días, que comienza el lunes y está organizada por el Banco de Pagos Internacionales. Aunque el tema será la innovación en la era digital, creemos que, una vez más, los participantes del mercado pueden estar atentos a los comentarios sobre los crecientes rendimientos. Dicho esto, el único funcionario que esperamos que parezca preocupado al respecto es el presidente del BCE, Lagarde. El BoE y el BoC comparten las opiniones relajadas de la Fed al respecto. Por lo tanto, luego de la decisión del BCE de acelerar su Programa de Compras de Emergencia Pandémica en su última reunión, la mayor parte de la atención puede recaer en Lagarde por cualquier pista sobre si ella y sus colegas están considerando tomar más medidas para detener cualquier aumento injustificado de la deuda. costos de financiamiento.
Finalmente, el viernes, durante la sesión asiática, está previsto que se publiquen los IPC de Tokio de marzo. No hay ningún pronóstico disponible para la tasa general, mientras que se espera que la tasa básica haya subido hasta el -0,2% interanual desde el -0,3%.
Durante la primera sesión europea, se están publicando las ventas minoristas del Reino Unido para febrero, y se espera que tanto las ventas principales como las principales se hayan recuperado un 2,2% intermensual y un 2,0% intermensual, después de caer un 8,2% y un 8,8% respectivamente. También se publicará la encuesta Ifo de Alemania para marzo. Se prevé que el índice de evaluación actual haya subido a 91,3 desde 90,6, mientras que se prevé que las expectativas comerciales uno hayan subido hasta 95,2 desde 94,2. Es probable que esto impulse el índice de clima empresarial hasta 93,2 desde 92,4.
Posteriormente, en EE. UU., Se espera que los ingresos personales hayan caído un 7,3% intermensual en febrero, tras subir un 10,0%, mientras que se prevé que el gasto haya caído un 0,7%, tras mejorar un 2,4%. Se espera que la tasa PCE subyacente del mes, la métrica de inflación favorita de la Fed, se haya mantenido estable en + 1,5% interanual. También se publicará el índice preliminar de confianza del consumidor de la UM para marzo y el pronóstico apunta a un aumento fraccional a 83,5 desde 83,0.
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