Aunque la mayoría de los índices bursátiles de la UE cotizaron ayer en verde, los de EE. UU. y Asia cayeron cuando el WTI cayó en terrenos negativos por primera vez en la historia. Parece que con los tanques de almacenamiento al límite de su capacidad, los titulares de los contratos de petróleo de mayo prefirieron vender en lugar de recibir la entrega. Es posible que hayan estado dispuestos a pagar a otras personas antes que asumir la carga del coste de almacenamiento adicional.
Los activos de riesgo caen, los refugios seguros aumentan a medida que el WTI cae por debajo de cero
El dólar cotizó al alza frente a todas las monedas del G10, excepto una, el lunes y durante la mañana asiática del martes. Ganó más frente a NZD, AUD, CAD y NOK en ese orden, mientras obtuvo las menores ganancias contra CHF. La única moneda que logró superar al dólar fue JPY.
La relativa fortaleza de los paraísos seguros, combinada con la debilidad de las monedas vinculadas a los productos básicos y relacionadas con el petróleo, sugiere que los participantes del mercado negociaron ayer sin riesgos. De hecho, aunque la mayoría de los índices de la UE cerraron en territorio verde, y los inversores quizás aplaudieron la última desaceleración tanto en casos infectados como en muertes por el coronavirus, los estadounidenses cayeron más del 1%. El Dow Jones cayó más, perdiendo 2.44%. La moral negativa pasó a la sesión asiática de hoy, con Nikkei 225 de Japón y Shanghai Composite de China cayendo 1.96% y 1.26% respectivamente.
Lo que cambió las cosas puede haber sido la caída de los precios del petróleo en aguas negativas por primera vez en la historia. Los futuros del WTI para mayo, que vencen hoy, se establecieron ayer en USD -37.63, cayeron USD 55.90 e incluso se hundieron hasta USD -40.32. Y la pregunta ahora es: ¿cómo es eso posible? Siguiendo las medidas restrictivas del coronavirus, miles de millones de personas dejaron de viajar, lo que resultó en niveles de oferta muy superiores a los de la demanda. En consecuencia, los tanques de almacenamiento se están llenando y, por lo tanto, los inversores con contratos de mayo prefirieron deshacerse de ellos, ya que no querían asumir la carga de pagar costos de almacenamiento adicionales. Estaban dispuestos a pagar a otras personas para quitarles los contratos.
En este punto, vale la pena mencionar que el contrato de junio todavía se cotiza por encima de USD 20.00 por barril, y es por eso que el punto de referencia puede haberse recuperado durante la noche. Dicho esto, sin embargo, con las medidas restrictivas aún intactas en todo el mundo, no podemos descartar otra ronda de ventas ya que la demanda sigue siendo moderada y el espacio de almacenamiento continúa disminuyendo. Incluso si algunas naciones deciden comenzar a aflojar sus restricciones de bloqueo, este puede ser un procedimiento muy lento y, por lo tanto, es muy poco probable que la demanda vuelva a sus niveles previos al virus pronto. Con eso en mente, esperaríamos que las monedas relacionadas con el petróleo CAD y NOK se mantuvieran bajo interés de venta por un tiempo más. Recuerde que las economías canadiense y noruega dependen de la producción y las exportaciones de petróleo.
En cuanto al sentimiento más amplio del mercado, incluso si vemos que las acciones se recuperan en una mayor desaceleración en los casos de coronavirus, aún seremos reacios a confiar en una recuperación duradera. Como notamos la semana pasada, preferimos tomar las cosas día a día. Solo un día de casos acelerados y muertes puede ser suficiente para revivir los temores y desencadenar otra ronda de aversión al riesgo. Además, todavía hay varios datos pendientes para el mes de marzo, durante el cual el virus se propagó a un ritmo exponencial fuera de China. Por lo tanto, los inversores pueden sentirse decepcionados si los próximos lanzamientos económicos revelan que las heridas son más profundas de lo previsto anteriormente y, por lo tanto, reducen nuevamente su exposición al riesgo.
USD / CAD - Perspectiva técnica
El USD / CAD cotizó al alza el lunes después de alcanzar el soporte en la barrera psicológica 1.4000 el viernes. En general, la tasa se cotiza por encima de la línea de resistencia a la baja anterior dibujada desde el pico del 19 de marzo, mientras que desde el 14 de abril, ha estado imprimiendo máximos y mínimos más altos por encima de una nueva línea alcista a corto plazo. Por lo tanto, teniendo en cuenta estos signos técnicos, consideraríamos que la imagen a corto plazo es positiva por ahora.
Al momento de escribir, la tasa se cotiza cerca del nivel de 1.4181, marcada como una resistencia por el máximo del jueves. Una ruptura decisiva por encima de ese nivel confirmaría un próximo máximo más alto e inicialmente puede allanar el camino hacia el máximo del 2 de abril, alrededor de 1.4296. Si los toros no se detienen allí, podríamos verlos apuntando a la zona de 1.4428, marcada por un columpio intradiario formado el 25 de marzo. Otra ruptura, por encima de 1.4428, podría tener más implicaciones alcistas, tal vez abriendo el camino hacia el pico del 24 de marzo, alrededor de 1.4535.
Para comenzar a considerar el caso bajista, nos gustaría ver una fuerte caída por debajo de 1.3860, un soporte definido por los mínimos del 13 y 14 de abril. Esto confirmaría un mínimo más bajo en el gráfico diario y puede permitir que los osos se sumerjan hacia el mínimo del 15 de marzo, en 1.3730. Una ruptura por debajo de 1.3730 puede extender la caída hacia el mínimo del 10 de marzo, en 1.3612, cuya ruptura puede apuntar al mínimo del día anterior, cerca de 1.3518.
DJIA – Technical Outlook
El índice de efectivo Dow Jones Industrial Average cotizó a la baja ayer, después de que tocó resistencia en la línea de soporte al alza a largo plazo anterior extraída del mínimo de enero de 2016. Teniendo eso en cuenta, pero también que la estructura de precios sigue siendo máximos más altos y mínimos más altos desde 23 de marzo, tomaremos una postura plana por ahora.
Para comenzar a examinar si podrían producirse más descensos, nos gustaría ver una caída decisiva por debajo de 22655, un soporte marcado por los máximos internos del 26 y 27 de marzo. Tal movimiento puede preparar el escenario para extensiones negativas hacia, el mínimo del 2 de abril, en 20618, cuyo descanso puede permitir a los osos poner el mínimo del 23 de marzo en sus radares, alrededor de 18215.
Por el lado positivo, comenzaríamos a considerar una mayor recuperación solo si vemos un rebote por encima de 24430. Esto confirmaría un próximo máximo más alto y también impulsaría el índice por encima de la línea al alza mencionada anteriormente. Se puede alentar a los toros a conducir la batalla hacia la zona 25760, donde otra ruptura puede ver la posibilidad de extensiones alcistas, tal vez hacia el pico del 4 de marzo, alrededor de 27125.
En cuanto a los eventos de hoy
Durante la mañana europea, ya obtuvimos el informe de empleo del Reino Unido para febrero. La tasa de desempleo subió hasta el 4,0% desde el 3,9%, mientras que las ganancias semanales promedio, incluidas las bonificaciones, disminuyeron a + 2,8% interanual desde + 3,1%. La tasa de bonos excluyentes también se deslizó, a + 2.9% interanual desde + 3.1%. Dicho esto, la libra no reaccionó a la liberación, quizás porque se refiere a un período anterior a la rápida propagación del virus que comenzó a dejar heridas profundas en la economía del Reino Unido. Creemos que los operadores de GBP pueden preferir prestar más atención a los datos que se refieren a períodos más recientes, como el IPC y las ventas minoristas de marzo, que saldrán el miércoles y jueves, respectivamente.
Desde Alemania, recibimos la encuesta ZEW de abril. Se espera que tanto las condiciones actuales como los índices de sentimiento económico se hayan mantenido en aguas negativas, pero se hayan recuperado un poco, a -30.0 y -43.0 desde -43.1 y -49.5 respectivamente. Algo así puede probar que la reciente desaceleración en la propagación del coronavirus ha mejorado la moral de los analistas, y puede aumentar la especulación de que la encuesta Ifo, que se basa en las opiniones de los fabricantes y minoristas, puede seguir el ejemplo.
Más adelante en el día, recibimos las ventas minoristas de Canadá para febrero. Se espera que la tasa general se haya reducido a + 0.3% mamá de + 0.4%, mientras que se espera que el índice principal se haya recuperado a + 0.2% de -0.1%. De manera similar con los datos de empleo del Reino Unido, no esperamos que esta versión demuestre ser un motor importante del mercado. Creemos que los operadores de Loonie pueden preferir centrarse en datos más recientes, uno de los cuales puede ser el IPC de Canadá para marzo, que saldrá el miércoles.
En los EE. UU., Tenemos las ventas de viviendas existentes para marzo, que se espera que hayan disminuido a + 0.7% mamá de + 6.5% en febrero. También recibimos el informe semanal API (American Petroleum Institute) sobre inventarios de petróleo crudo, pero como siempre es el caso, no hay pronósticos disponibles. Dicho esto, otra semana de un fuerte salto en la creación de inventario puede resultar en otra ronda de venta de petróleo.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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