Die wichtigsten Tagesordnungspunkte in dieser Handelswoche sind die Inflationszahlen für Großbritannien, Kanada und Neuseeland, welche ggf. Hinweise geben, wie die jeweiligen Zentralbanken bei ihren bevorstehenden Zusammenkünften entscheiden könnten. Wir erhalten auch die vorläufigen PMIs für Oktober von mehreren Nationen weltweit, welche erste Anzeichen dafür geben werden, wie sich die Weltwirtschaft mit Covid-19 entwickelt hat.
Während der asiatischen Sitzung am Montag haben wir bereits das chinesische BIP für das dritte Quartal sowie die Industrieproduktion, die Investitionen in Sachanlagen und den Einzelhandelsumsatz des Landes für September erhalten. Das BIP verlangsamte sich von + 11,5% auf + 2,7% gegenüber dem Vorquartal, wobei die Schätzungen von + 3,2% verfehlt knapp verfehlt wurden. Dadurch stieg die Jahresrate jedoch von + 3,2% auf + 4,9%. Die Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsatz beschleunigten sich von + 5,6% und + 0,5% auf + 6,9% und + 3,3% gegenüber dem Vorjahr, während sich die Investitionen in Sachanlagen nach einem Rückgang von 0,3% im August gegenüber dem Vorjahr um 0,8% erholten.
Später am Tag haben wir die BoC Business Outlook-Umfrage.
Am Dienstag sollen US-Baugenehmigungen und Baubeginne für September veröffentlicht werden. Beide dürften etwas zugenommen haben.
Am Mittwoch, am frühen europäischen Morgen, erhalten wir die britischen VPIs für September. Es wird erwartet, dass sowohl die Headline- als auch die Kernrate von + 0,2% auf + 0,6% beziehungsweise auf + 1,3% gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind.
Bei ihrem letzten Treffen stellten die politischen Entscheidungsträger der BoE fest, dass sie untersuchen, wie ein negativer Bankzinssatz effektiv umgesetzt werden kann, was die Spekulationen über die Einführung von Zinssätzen unter Null bei einer der bevorstehenden Zusammenkünfte der Bank verstärkte. Zusammen mit den jüngsten Äußerungen des stellvertretenden Gouverneurs Dave Ramsden, dass er und seine Kollegen nicht sofort negative Zinssätze verwenden werden, könnte eine Beschleunigung der Inflation gegebenenfalls dennoch die Spekulation darauf anheizen.
Das Pfund könnte durch die Beschleunigung der Verbraucherpreise etwas zulegen, aber wie wir bereits mehrfach festgestellt haben, wird der größte Teil möglicher Bewegungen der Währung von den Entwicklungen rund um die Brexit-Entscheidungen abhängen. Letzte Woche haben die EU und Großbritannien bei den Handelsgesprächen keine nennenswerten Fortschritte erzielt. Der britische Premierminister Johnson sagte, dass Großbritannien sich auf einen No-Deal-Ausstieg vorbereiten sollte. Trotzdem kündigte er nicht an, dass seine Nation von den Handelsgesprächen Abstand nehmen werde, und hoffte, dass noch vor dem 31. Dezember, wenn die Übergangszeit endet, eine Einigung erzielt werden könne. Alles, was darauf hindeutet, dass die beiden Seiten bereit sind, ihre Differenzen zu lösen, kann das Pfund stützen, während das Gegenteil der Fall sein kann, wenn die Schlagzeilen darauf hindeuten, dass sich die Differenzlücke nicht verringert.
Später am Tag erhalten wir auch Inflationsdaten für September aus Kanada. Es wird erwartet, dass die Gesamt-VPI-Rate von + 0,1% auf + 0,4% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist. Für die Kernrate, die im August bei + 0,8% gegenüber dem Vorjahr lag, liegt jedoch keine Prognose vor.
Bei ihrer vorherigen Zusammenkunft hielt die BoC die Zinssätze unverändert bei + 0,25% und wiederholte, dass sie dort bleiben werden, bis das Inflationsziel von 2% nachhaltig erreicht ist. Sie bekräftigten auch die Ansicht, dass sie ihr QE-Programm fortsetzen werden, bis die wirtschaftliche Erholung in vollem Gange ist, und dass sie bereit sind, ihre Programme anzupassen, wenn sich die Marktbedingungen ändern. Sie sagten, dass sich sowohl die Weltwirtschaft als auch die kanadische Wirtschaft weitgehend im Einklang mit dem im Juli skizzierten Szenario entwickeln, fügten jedoch hinzu, dass die Erholung der Aktivitäten im dritten Quartal schneller als erwartet zu sein scheint. Vor diesem Hintergrund und unter Berücksichtigung der Tatsache, dass der Beschäftigungsbericht für September die Schätzungen übertrifft, kann die Beschleunigung der VPI es den politischen Entscheidungsträgern der BoC ermöglichen, noch eine Weile bequem abzuwarten.
In den USA soll der Senat über ein Gesetz bzgl. eines Kunjunkturpakets in Höhe von 300 Mrd. USD abstimmen, das deutlich unter dem von den Demokraten geforderten Betrag von 2 Mrd. USD liegt. Daher sind die Chancen, dass die Gesetzesvorlage verabschiedet wird, sehr gering, was die Wahrscheinlichkeit erhöhen könnte, dass vor den Wahlen am 3. November keine Einigung erzielt wird, selbst wenn die Zahl der Coronavirus-Infektionen immer schneller steigt und das Beschäftigungswachstum ins Stocken gerät. Wenn der Wahltag näher rückt, könnte ein weiteres Versäumnis, einen Konsens zu erzielen, riskantere Vermögenswerte belasten, da Investoren Schutz in sicheren Häfen suchen könnten.
Donnerstag ist ein relativ ruhiger Tag. Die einzige erwähnenswerte Veröffentlichung sind die in den USA bestehenden Hausverkäufe für September. Die Prognose deutet auf eine Beschleunigung von + 2,4% im August auf + 3,3% gegenüber dem Vormonat hin.
Schließlich haben wir am Freitag, im Laufe des asiatischen Morgens, den neuseeländischen VPI für das dritte Quartal, aber weder für die Qoq-Rate noch für die Yoy-Rate ist eine Prognose verfügbar. Bei ihrer letzten Sitzung behielt die RBNZ ihren offiziellen Cash Rate (OCR) und ihren Large-Scale Asset Purchase (LSAP) unverändert bei und wiederholte, dass in absehbarer Zukunft weitere geldpolitische Anreize erforderlich sein könnten, einschließlich eines Programms zur Finanzierung von Krediten, einer negativen OCR und Käufe ausländischer Vermögenswerte.
Vor kurzem sagte der stellvertretende Gouverneur der RBNZ, Christian Hawkesby, dass einige Wirtschaftsdaten positiv überraschten und sich damit die Chancen für die Einführung negativer Zinssätze durch die Bank verringert haben. Er fügte jedoch hinzu, dass die Diskussion über negative Zinssätze „kein Bluffspiel“ sei, wodurch die Aussichten nach wie vor auf dem Tisch bleiben. Vor diesem Hintergrund könnte ein besser als erwarteter VPI die Chancen der politischen Entscheidungsträger verringern, bei der nächsten Versammlung, die für den 11. November geplant ist, zu handeln und damit den Kiwi zu unterstützen.
Wir erhalten auch CPI-Daten aus Japan, jedoch für den Monat September. Für die Leitzinsrate ist keine Prognose verfügbar, während die Kernprognose voraussichtlich unverändert bei -0,4% gegenüber dem Vorjahr geblieben sein wird. Die Headline-Rate in Tokio fiel von + 0,3% auf + 0,2% gegenüber dem Vorjahr, während die Kernrate von -0,3% auf -0,2% gegenüber dem Vorjahr stieg. Dies deutet darauf hin, dass sich die nationalen Zinssätze möglicherweise ebenfalls in ähnlicher Weise bewegen.
Später am Tag erhalten wir die vorläufigen Fertigungs-, Dienstleistungs- und zusammengesetzten PMIs für Oktober von mehreren Ländern der Eurozone, Großbritannien und den USA. Diese Datensätze geben uns einen ersten Einblick in die Entwicklung der Weltwirtschaft im Oktober. Das Coronavirus verbreitet sich immer schneller und erreicht neue Rekordhöhen bei den täglichen Infektionen. Es wird erwartet, dass sowohl die PMIs für das verarbeitende Gewerbe als auch für die Dienstleistungsbranche in der Eurozone von 53,7 bzw. 48,0 auf 53,1 bzw. 47,0 gesunken sind, was den zusammengesetzten PMI unter die Boom-or-Bust-Zone von 50 treiben wird. Insbesondere wird der zusammengesetzte Index von 50,4 auf 49,5 rutschend prognostiziert. Dies dürfte sich für den Euro als negativ erweisen, da sich herausstellen wird, dass die zweite Welle von Coronavirus-Infektionen mehr Spuren in der Wirtschaft des Euroraums hinterlässt als gegebenenfalls erwartet.
In Großbritannien dürfte der Index für das verarbeitende Gewerbe von 54,1 auf 54,3 gestiegen sein, während der Index für Dienstleistungen von 56,1 auf 55,0 gesunken sein dürfte. Dies führt zu einem Rückgang des zusammengesetzten PMI von 55,7 auf 55,6. In Bezug auf die US-Daten wird prognostiziert, dass der PMI für das verarbeitende Gewerbe von 53,2 auf 53,4 gestiegen ist, während der Service von 54,6 auf 54,5 gesunken sein dürfte. Die Einzelhandelsumsätze in Großbritannien für September werden ebenfalls veröffentlicht. Die Headline-Rate dürfte von + 0,8% auf + 0,5% gegenüber dem Vormonat gesunken sein, sowie ebenfalls der Kernumsatz von + 0,6% auf + 0,5%.
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