Tanto el S&P 500 como el Nasdaq subieron a nuevos récords el lunes, quizás debido a las declaraciones moderadas del jefe de la Fed, Powell, en su discurso de Jackson Hole el viernes. Dicho esto, en nuestra opinión, es probable que los participantes del mercado se vuelvan más cuidadosos a medida que nos acerquemos a los datos de empleo estadounidenses del mes de agosto que se publicarán este próximo viernes 3 de septiembre. En cuanto a hoy, el tema principal de la agenda económica puede ser el IPC de la Eurozona para agosto, pero con un BCE comprometido a mantenerse flexible por mucho tiempo, no esperamos que una aceleración cambie las reglas del juego para el euro.
Las declaraciones de Powell sobre Jackson Hole aumentan el apetito por el riesgo
El dólar estadounidense se negoció de forma mixta frente a las otras monedas principales el lunes y durante la sesión asiática del martes. Solo ganó frente al CHF y el JPY, mientras que tuvo un rendimiento inferior al del NZD y el CAD. El dólar se encontró casi sin cambios, dentro de un rango de ± 0.10%, frente al EUR, GBP y AUD.
El debilitamiento del yen y el franco como refugio seguro, combinado con el fortalecimiento del kiwi y el dólar canadiense vinculados a las materias primas, sugiere que los mercados cotizaron ayer y hoy con riesgo en Asia. Las acciones europeas cotizaron ligeramente por encima de sus niveles de apertura o sin cambios, ya que un feriado en el Reino Unido puede haber dado lugar a una actividad comercial moderada. Sin embargo, más tarde, durante la sesión de EE. UU., El apetito del mercado se incrementó aún más, con el S&P 500 y el Nasdaq alcanzando nuevos máximos históricos, aunque el Dow Jones se deslizó un poco. En cuanto a hoy en Asia, el sentimiento se mantuvo apoyado.
El motor detrás de los nuevos récords en el S&P 500 y Nasdaq pueden haber sido los comentarios cautelosos del presidente de la Fed, Powell, el viernes en el Simposio de Jackson Hole de la Fed. El Director del Comité reconoció el progreso de la economía estadounidense hacia sus objetivos, pero se abstuvo de proporcionar señales claras con respecto a cuándo pueden comenzar a reducir sus compras de QE. Agregó que quiere evitar perseguir una inflación "transitoria" y potencialmente desalentar el crecimiento del empleo en el proceso. Esto dio luz verde a los inversores para comprar más acciones, ya que un proceso retrasado y más lento podría significar subidas de tipos posteriores y, por lo tanto, bajos costos de endeudamiento para las empresas durante más tiempo. Las tasas de interés más bajas también significan valores presentes más altos para las empresas cuya valoración se basa en los flujos de efectivo futuros esperados descontados.
Dicho esto, es probable que los participantes del mercado se vuelvan más cuidadosos a medida que nos acerquemos a los datos de empleo estadounidenses del viernes para agosto. Las expectativas son por otro informe sólido, que puede elevar el volumen de las voces duras entre el FOMC, algo que puede resultar en un voto mayoritario a favor de reducir antes de lo que piensa Powell. Por lo tanto, un informe de empleo decente el viernes puede ser el catalizador de un repunte del dólar estadounidense, que fue objeto de interés de venta tras las declaraciones de Powell en Jackson Hole. Las acciones podrían retroceder, pero no esperamos un cambio de tendencia importante, ya que la mejora de los datos también significa una mejor recuperación económica, lo que es alentador para los operadores de acciones.
En cuanto a hoy, el principal punto del orden del día puede ser el IPC de la zona euro de agosto. Se espera que la tasa general se haya movido aún más por encima de la marca del 2%. Específicamente, se espera que haya aumentado a + 2.8% interanual desde + 2.2%. También se espera que el IAPC sin energía y alimentos aumente, pero se mantenga por debajo del 2%. La previsión es una subida a + 1,4% interanual desde + 0,9%.
En su última reunión, el BCE mantuvo intactas todas sus configuraciones, pero cambió su orientación a futuro, diciendo que mantendrá las tasas de interés en los niveles actuales o más bajos hasta que vea que la inflación alcance el 2% mucho antes del final de su horizonte de proyección, lo que también puede implicar un período durante el cual la inflación sobrepasa moderadamente ese objetivo. En nuestra opinión, esto se traduce en la voluntad de mantener las tasas bajas durante mucho más tiempo de lo que sugería la guía anterior. Sí, la aceleración de la inflación podría dar lugar a la sincronización del alza, pero teniendo en cuenta que los PMI preliminares de la zona del euro para agosto se deslizaron más de lo previsto, y también que todavía se espera que la inflación subyacente se mantenga decentemente por debajo del 2%, no esperamos que el BCE que los funcionarios cambien de opinión con respecto a sus planes de política futuros. Con el BCE comprometido a mantenerse flexible por mucho tiempo, vemos el caso de que el euro se mantenga bajo presión contra monedas cuyos bancos centrales se espera que comiencen a normalizar pronto sus respectivas políticas, como el Kiwi y, condicionado a una fuerte NFP. informe el viernes, el dólar estadounidense.
NZD/JPY – Perspectiva técnica
El NZD / JPY avanzó hacia el norte durante la sesión asiática de hoy, después de tocar el soporte en la línea alcista trazada desde el mínimo del 20 de agosto. Mientras la tasa continúe operando por encima de esa línea, consideraríamos que el panorama a corto plazo es positivo.
Al momento de escribir, NZD / JPY está probando la zona de resistencia de 77.37, mercado por el máximo del 13 de agosto, cuya ruptura podría allanar el camino hacia la barrera de 77.93, marcada por el máximo del 11 de agosto, o el territorio de 78.10, definido por el pico del 7 de julio. Si los alcistas no se detienen ahí, entonces podríamos verlos avanzando hacia el pico del 6 de julio, en 78,75.
En el lado negativo, nos gustaría ver una caída por debajo de 76.70, el mínimo de ayer, antes de comenzar a examinar el caso de una reversión bajista. La tasa también estaría por debajo de la línea alcista antes mencionada, con los bajistas quizás impulsando la acción hacia el mínimo del 27 de agosto, en 76.25, o la barrera de 75.95, marcada por un mínimo de oscilación intradía formado el 24 de agosto. Otra caída, por debajo del último nivel, podría generar caídas hacia el mínimo de ese día, en torno a 75,50.
EUR/NZD –
El EUR / NZD cayó durante la sesión asiática de hoy, rompiendo por debajo de la barrera de 1.6810, marcada por el 27 de agosto, confirmando así un próximo mínimo más bajo. Dicho esto, la caída se detuvo en el nivel de 1.6735 y luego, la tasa se recuperó un poco. En cualquier caso, el EUR / NZD continúa operando por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 23 de agosto y, por lo tanto, consideraríamos que la perspectiva a corto plazo es negativa.
Esperamos que los bajistas vuelvan a probar el nivel de 1,6735 pronto, donde una ruptura podría allanar el camino hacia el mínimo del 11 de agosto, en 1,6640. Es posible que decidan tomar un descanso después de llegar a esa zona, permitiendo así un rebote correctivo, pero podrían recargarse desde cerca de la línea bajista y eventualmente romper la zona de 1.6640. Esto podría ver espacio para extensiones hacia el territorio de 1.6350, definido como un soporte por el mínimo del 16 de marzo.
Por el lado positivo, nos gustaría ver un rebote por encima de 1.6880 antes de comenzar a examinar si la perspectiva se ha vuelto alcista. Esto puede confirmar la ruptura por encima de la línea bajista tomada desde el máximo del 23 de agosto, y podría apuntar inicialmente a la zona de 1,6950, marcada por los máximos del 25 y 27 de agosto. Otra ruptura por encima de ese nivel podría apuntar a la barrera de 1.7010, que es el mínimo interno del 23 de agosto, pero si los alcistas no se detienen allí, es posible que experimentemos avances más grandes, hacia el pico de 1.7140.
En cuanto al resto de eventos de hoy
La tasa de desempleo de Alemania para agosto también está saliendo y el pronóstico apunta a una caída al 5,6% desde el 5,7%.
Más adelante en el día, tenemos el PIB de Canadá para el segundo trimestre y junio. Se espera que la tasa intertrimestral anualizada se haya deslizado a + 2,5% desde + 5,6%, pero se espera que la tasa mensual de junio haya subido a + 0,7% desde -0,3%.
En su reunión anterior, el BoC parecía menos agresivo de lo esperado, y dijo que continúan viendo que la brecha de producción se cierra en el segundo semestre de 2022, lo que sugiere que sus expectativas sobre cuándo pueden comenzar a subir las tasas de interés no se han manifestado. Es más, tanto la tasa de inflación canadiense principal como la subyacente de julio disminuyeron, mientras que el informe de empleo del mes no alcanzó sus propias previsiones, lo que puede haber añadido credibilidad a esa opinión. Sin embargo, el dólar canadiense disfrutó de ganancias decentes en los últimos 10 días, quizás impulsado por el repunte de los precios del petróleo. Por lo tanto, creemos que es probable que la moneda permanezca vinculada principalmente a eso en lugar de a la publicación de datos.
De los EE. UU., Obtenemos el índice de confianza del consumidor de Conference Board para agosto, que se prevé que haya caído a 124,0 desde 129,1.
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