El dólar estadounidense ha estado en modo de recuperación desde el viernes, mientras que los precios del petróleo y el oro cayeron e incluso abrieron con GAP bajistas ayer lunes. El gran impulsor detrás del repunte del dólar estadounidense, y en parte, detrás de la caída de los precios de las materias primas, puede haber sido el informe de empleo de EE. UU. mejor de lo esperado para julio, que puede haber aumentado la especulación de una reducción anticipada por parte de la Fed, tal vez para principios de septiembre.
Informe de empleo de EE. UU. impulsa las especulaciones de normalización de la Fed
El dólar estadounidense superó a todas las demás monedas principales el viernes, lunes y la sesión asiática del martes. Ganó la mayor cantidad frente al CHF, NZD y AUD en ese orden, mientras que obtuvo las menores ganancias frente al JPY.
El fortalecimiento del dólar, combinado con el debilitamiento del dólar australiano y el kiwi vinculados al riesgo y el hecho de que el yen perdió menos terreno, sugiere que los mercados negociaron sin riesgo. Sin embargo, al centrar la atención en el mundo de la renta variable, vemos un panorama bastante heterogéneo, aunque vimos alguna mejora al final de la sesión asiática de hoy. El apetito pareció mucho más moderado en el mercado de materias primas, con los precios del petróleo y el oro cayendo el viernes y abriendo con brechas negativas el lunes. Aunque se recuperaron algo después, se mantienen muy por debajo de las aperturas de los viernes.
El gran impulsor detrás del repunte del dólar estadounidense, y en parte detrás de la caída de los precios de las materias primas, puede haber sido el informe de empleo estadounidense de julio, mejor de lo esperado, que se publicó el viernes. Las nóminas no agrícolas aumentaron más de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo cayó por debajo de su propio consenso. Las ganancias también excedieron sus pronósticos. Con el presidente de la Fed, Powell, señalando en la conferencia de prensa posterior a la última reunión del FOMC que el mercado laboral aún tiene un largo camino por recorrer, el informe de empleo llegó a socavar sus comentarios y, combinado con comentarios agresivos de varios otros responsables políticos, incluida la vicepresidenta Clarida, sumado a la especulación de que la Fed podría necesitar comenzar a reducir sus compras de QE antes de lo previsto anteriormente. Esto también podría significar subidas de tipos más rápidas. De hecho, de acuerdo con los futuros de los fondos de la Fed, el momento en que los participantes del mercado esperan que la Fed proceda con el primer aumento de 25 puntos básicos se ha adelantado ligeramente, hasta marzo de 2023 desde abril de 2023 antes del informe.
Los precios del petróleo y el oro también pueden haber sentido el calor de las preocupaciones en torno a la propagación de la variante delta del coronavirus, lo que resultó en nuevas restricciones en Asia. Sin embargo, parece haber una desconexión con el mundo de la renta variable, donde, aunque los inversores parecieron cautelosos, mantuvieron índices importantes cerca de sus registros. Quizás quieran aprovechar las tasas de interés extrabajas antes de que sea demasiado tarde.
En cuanto a nuestra opinión, con lo que tenemos entre manos ahora, esperaríamos que este patrón continúe. Es decir, el dólar seguirá ganando y las materias primas junto con las divisas vinculadas a las materias primas seguirán teniendo un rendimiento inferior. En cuanto a la renta variable, aunque podríamos ver un cierto retroceso debido a una mayor cautela, no podemos descartar nuevos máximos en los próximos días. Dicho esto, mucho también puede depender de los datos del IPC de EE. UU. para julio, que se publicarán el miércoles. Otro conjunto de cifras extremadamente altas, muy por encima del objetivo de la Fed del 2%, podría contribuir a la opinión de que el aumento de la inflación puede no ser transitorio y, por lo tanto, aumentar aún más las posibilidades de una normalización más temprana por parte de la Fed. Si, de hecho, los IPC solidifican el caso para que la Fed comience a retirar el estímulo pronto, tal vez en septiembre, los participantes del mercado pueden comenzar a examinar pistas y pistas sobre el ritmo del proceso de normalización. Actualmente, la Fed está comprando activos por valor de 120.000 millones de dólares al mes. Por lo tanto, una reducción gradual de USD 20 mil millones significa que el programa terminará en seis meses y, por lo tanto, permitirá aumentos de tasas aún más tempranos, mientras que retirar solo la mitad de esa cantidad tomaría un año completo. Es posible que obtengamos más información sobre ese frente en el Simposio Económico de Jackson Hole, programado para finales de este mes.
EUR/USD – Perspectiva técnica
EUR / USD ha estado en modo deslizante desde el viernes y ayer logró romper por debajo de la zona de soporte clave de 1,1750, marcada por el mínimo del 21 de julio. En general, el par continúa operando por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 1 de junio, lo que combinado con el hecho de que la caída por debajo de 1,1750 confirmó un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario, mantiene la perspectiva a corto plazo negativa.
Ahora esperaríamos que los bajistas apunten inicialmente al nivel de 1.1705, marcado por el mínimo del 31 de marzo, cuya ruptura podría ver espacio para extensiones más grandes, quizás hacia el territorio de 1.1620, marcado por el mínimo del 2 de noviembre, ligeramente por encima del mínimo. del 4 de noviembre.
Por el lado positivo, comenzaríamos a examinar el caso de una reversión a corto plazo tras una ruptura por encima de la zona de 1,1895, que actuó como techo entre el 29 de julio y el 4 de agosto. Entonces podríamos ver a los alcistas apuntando al área de 1.1950, cuya ruptura podría desencadenar extensiones hacia el obstáculo de 1.1990. Otra ruptura, por encima de 1.1990, podría allanar el camino hacia el mínimo del 13 de mayo, en torno a 1.2050.
WTI – Perspectiva técnica
El WTI cayó bruscamente el viernes y continuó cayendo el lunes. Sin embargo, alcanzó el soporte en 65.29 y luego comenzó a recuperarse. En el momento de escribir este artículo, se cotiza fraccionalmente por debajo del nivel de resistencia de 67,77, marcado por el mínimo interno del 5 de agosto. A pesar de la recuperación, teniendo en cuenta que el WTI todavía cotiza por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 30 de julio, consideraremos que el panorama a corto plazo es negativo.
Los bajistas pueden tomar el mando desde cerca de la zona de 67,77, o la línea a la baja antes mencionada y empujar la acción hacia abajo para otra prueba cerca de 65,29. Una ruptura a la baja confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría permitir una prueba cerca del nivel de 63.94, marcado por el máximo interno del 20 de mayo, donde otra ruptura podría preparar el escenario para caídas hacia el área de 61.68, definida como un soporte por los mínimos. de ese día y el siguiente.
Ahora, en caso de que veamos una recuperación por encima de 69,35, que es el mínimo del 3 de agosto, comenzaremos a examinar el caso de una corrección mayor al alza. Los alcistas pueden apuntar inicialmente al máximo del 6 de agosto, en 70,33, cuya ruptura podría abrir el camino hacia el cruce de la zona de 72,80, y la línea de resistencia a la baja tomada del máximo del 6 de julio.
En cuanto a los eventos de hoy
El calendario parece relativamente ligero hoy, sin grandes motores del mercado en la agenda. Durante la sesión de la UE, tenemos la encuesta ZEW alemana de agosto. Se espera que el índice de condiciones actuales haya subido a 30,0 desde 21,9, mientras que se prevé que el sentimiento económico se haya deslizado a 57,0 desde 63,3. Aunque el índice de condiciones actuales sugiere que la recuperación económica en el motor de crecimiento de la eurozona continúa a pesar de los temores sobre la variante Delta del coronavirus, el sentimiento económico revela cautela para el futuro. Por lo tanto, no esperamos que el euro reciba ningún apoyo si este es el caso. Con el BCE señalando a través de su nueva guía que ahora está dispuesto a mantener las tasas de interés bajas durante mucho más tiempo de lo que sugirió la guía anterior, y con las expectativas en torno a una acción anterior de la Fed creciendo recientemente, creemos que el camino de menor resistencia para el EUR / USD permanece a la baja.
Con respecto al mercado energético, tenemos el informe API (American Petroleum Institute) sobre los inventarios de crudo de la semana pasada, pero como siempre es el caso, no hay ningún pronóstico disponible.
En cuanto a los oradores, tenemos uno en la agenda de hoy y este es el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans. Tras las declaraciones relativamente moderadas del presidente de la Fed, Powell, en la conferencia de prensa posterior a la última reunión de políticas, varios funcionarios, incluida la vicepresidenta Clarida, sonaron más agresivos. Por lo tanto, sería interesante ver si Evans está entre los que están de acuerdo con Powell, o si también se unirá al campo de los halcones, abogando por una reducción más temprana y / o subidas de tipos más tempranas.
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