Ayer, el jefe de la Fed, Jerome Powell, mantuvo su postura moderada, lo que ayudó a las acciones a recuperarse durante la sesión estadounidense. Sin embargo, esto no duró mucho, ya que esto pudo haberse anticipado en gran medida. Los temores inflacionarios regresaron y los rendimientos repuntaron durante la sesión asiática de hoy. Durante la noche, el RBNZ se mantuvo firme, proyectando que los tipos de interés podrían subir en diciembre, algo que ayudó al Kiwi a cotizar más alto.
Los temores inflacionarios persisten a pesar de la postura moderada de Powell
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a la mayoría de las otras monedas del G10 el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Ganó más frente a CHF, JPY, SEK y EUR, mientras que tuvo un rendimiento inferior solo frente al NZD y GBP. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al CAD.
El debilitamiento del franco y el yen como refugio seguro, combinado con el fortalecimiento del kiwi vinculado al riesgo, sugiere que los mercados cotizaron ayer y hoy en Asia con un comportamiento de riesgo. Sin embargo, al centrar nuestra atención en el mundo de la equidad, vemos que este no fue el caso. Los principales índices de la UE cerraron de forma mixta, siendo el IBEX 35 de España el principal ganador y el DAX de Alemania el principal perdedor. En EE. UU., Tanto el DJIA como el S&P 500 terminaron sus operaciones ligeramente al alza, pero el Nasdaq cayó un 0,50%. Hoy en Asia, la confianza del mercado se deterioró aún más.
Ayer, el evento principal en la agenda fue el testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Comité Bancario del Senado. El jefe de la Fed reiteró su postura de que la economía está muy lejos de las metas de empleo e inflación, y que incluso si el mercado laboral se fortalece, el Comité no endurecerá la política monetaria únicamente en respuesta a eso. Con respecto a la reducción de las compras de QE, señaló que comunicarán claramente "con mucha anticipación" cualquier cambio, pero aún no han visto el progreso deseado. Básicamente, mantuvo su retórica moderada, que puede haber sido la razón detrás de la recuperación de la renta variable durante la sesión estadounidense. Dicho esto, como señalamos ayer, este era el escenario del caso base. En otras palabras, es posible que se haya anticipado en gran medida y, por lo tanto, el repunte no duró mucho. Los temores inflacionarios regresaron y los rendimientos repuntaron durante la sesión asiática de hoy.
Después de alcanzar el máximo histórico, en 3964, ahora se ve que el índice S&P 500 está en modo de corrección, mientras avanza hacia la línea de soporte alcista a mediano plazo trazada desde el mínimo del 23 de marzo. Si esa línea alcista puede permanecer intacta, los alcistas podrían unirse al juego nuevamente. Por ahora, adoptaremos un enfoque algo optimista.
Un empujón más al sur podría llevar el índice al obstáculo de 3818, marcado cerca de los mínimos del 22 de enero y 4 de febrero, o a la línea alcista antes mencionada. Como se mencionó anteriormente, si esa línea alcista continúa brindando un buen soporte, los compradores pueden unirse y llevar al S&P 500 de regreso a la zona de 3884, marcada cerca de los mínimos del 10 y 18 de febrero. Si esa zona no puede resistir el aumento, el próximo objetivo posible podría estar en 3964, que es el máximo histórico actual.
Alternativamente, si el S&P 500 rompe la línea alcista antes mencionada y luego también cae por debajo del área de 3783, marcada por los mínimos del 11 y 13 de enero, y también por los máximos del 29 de enero y el 1 de febrero, eso puede invitar a algunos vendedores más a entrar. la arena. Luego, el índice podría deslizarse hasta el obstáculo 3711, una ruptura del cual podría preparar el escenario para una prueba del nivel 3664, marcado por el mínimo del 31 de enero.
RBNZ se mantiene firme, ve que los tipos subirán en diciembre
De la noche a la mañana, aparte del tema de los rendimientos crecientes, también tomamos una decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. El Banco decidió mantener sin cambios su tasa de efectivo oficial y su programa de Compra de Activos a Gran Escala, y señaló que acordaron permanecer preparados para brindar apoyo adicional si fuera necesario, con opciones que incluyen un OCR más bajo. El Kiwi se deslizó inicialmente, tal vez porque la declaración pudo haber revivido la especulación sobre las tasas de interés negativas de este Banco, pero se recuperó rápidamente, recuperó las pérdidas y cotizó aún más alto, tal vez cuando los inversores comenzaron a escanear el Informe de Política Monetaria trimestral, en el que los pronósticos económicos mostraron que el OCR subió a partir de diciembre.
En nuestra opinión, la probabilidad de que este Banco adopte tasas de interés negativas sigue siendo escasa, aunque no es cero. Después de todo, en la conferencia de prensa, el gobernador Adrian Orr dijo que las tasas negativas siguen siendo una opción disponible. Dicho esto, por ahora, debido a las propias proyecciones del Banco, vemos el caso de que el Kiwi siga siendo apoyado. También creemos que con la política monetaria en todo el mundo que se mantendrá flexible en los próximos meses, el sentimiento de riesgo puede mejorar en algún momento pronto, lo que podría respaldar monedas vinculadas al riesgo como el kiwi, especialmente contra refugios seguros, como el yen. Vemos el caso de que las acciones se recuperen también. Trataremos el revés actual debido a los temores inflacionarios como una fase correctiva.
NZD/JPY - Perspectiva técnica
El NZD / JPY sigue subiendo, mientras se equilibra por encima de un par de líneas alcistas a corto plazo. El ligeramente más empinado se extrae del mínimo del 18 de febrero y mientras la tasa se mantenga por encima de esa línea, nos mantendremos un poco más seguros con avances más grandes en el corto plazo. De ahí nuestro enfoque positivo por ahora.
Si el par empuja un poco más al alza, puede encontrar resistencia cerca del obstáculo de 77.96, marcado por el máximo del 14 de diciembre de 2018. La tasa podría estancarse allí por un momento, o incluso corregir hacia abajo. Sin embargo, si NZD / JPY no rompe esa línea, los compradores podrían aprovechar la tasa más baja y volver a subirla. Si esta vez el par logra superar el obstáculo de 77.96, el próximo objetivo potencial podría estar en 78.30, marcado por el máximo del 12 de diciembre de 2018.
Para desviar nuestra atención hacia algunas áreas más bajas, se necesitaría una ruptura de la otra línea alcista, que se extrae del mínimo del 28 de enero. Además de eso, una caída de la tasa por debajo del obstáculo de 76,36, marcado por el máximo del 19 de febrero, podría aumentar las posibilidades de que el par se desvíe más al sur. Luego iremos ai para el mínimo del 17 de febrero, en 75,79, una ruptura del cual podría preparar el escenario para un empujón hacia el nivel de 75,35, marcado por el mínimo del 11 de febrero.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la sesión europea, obtenemos el PIB final de Alemania para el cuarto trimestre, que se prevé que confirme su estimación preliminar de + 0,1% intertrimestral. En los EE. UU., Se espera que las ventas de casas nuevas para enero se hayan acelerado a + 2.1% intermensual desde + 1.6%, mientras que se espera que la EIA (Administración de Información de Energía) muestre que los inventarios de crudo cayeron 5.190 millones de barriles la semana pasada, luego de caer 7.258 mn la semana anterior. Dicho esto, teniendo en cuenta que el API (American Petroleum Institute) reportó una ganancia de 1.026 millones de barriles, consideraríamos los riesgos del pronóstico de la EIA como inclinados al alza.
En cuanto a los oradores, el presidente de la Fed, Powell, presentará su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, pero no esperamos que diga algo nuevo. Esperamos que se mantenga firme en su postura moderada. Aparte de él, también escucharemos al vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, y al economista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane.
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