Esta debería ser una semana interesante, dado que tenemos un grupo de países que cumplen sus cifras de inflación y también algunos otros datos importantes. Los principales bancos centrales vigilarán de cerca esos números de IPC para comprender cómo están alineadas dichas cifras con sus objetivos. El Reino Unido entregará sus cifras de PIB y desempleo. El RBNZ está listo para liberar su tasa de interés y Australia mostrará cómo se desempeñó su mercado laboral durante el mes de octubre.
El lunes comenzó con Noruega cumpliendo con sus cifras de inflación. Se creía que el IPC básico del año hasta la fecha salía a + 2.3%, pero se mostró al mismo nivel que el anterior, a + 2.2%. Se esperaba que el IPC central de MoM hubiera disminuido de + 0.6% a + 0.2%, pero se mostró peor de lo esperado, a 0.0%. El IPC central excluye los productos energéticos y se ajusta a los cambios impositivos. Las cifras principales del IPM MoM y YoY salieron según lo previsto, en + 0.2% y + 1.8% respectivamente. Esto habría colocado la tasa más cerca del objetivo de inflación del Banco Norges, en + 2.0%.
Además, durante la mañana europea, obtenemos los números preliminares de la tasa de crecimiento del PIB del Reino Unido para el trimestre y el año. Se cree que el número interanual se ha reducido ligeramente, de + 1.3% a + 1.1%, mientras que se espera que la cifra de un trimestre al otro trimestre haya mejorado del 0.2% negativo anterior al 0.4% positivo. Por supuesto, los números son preliminares, pero esto es algo que el Banco de Inglaterra podría vigilar, ya que durante su declaración de política monetaria publicada la semana pasada, mencionaron que podrían verse obligados a considerar un posible recorte de tasas si el crecimiento no recoge Además, Gran Bretaña nos mostrará sus niveles de fabricación y producción industrial. Se espera que ambos conjuntos de datos hayan mejorado ligeramente, con el número interanual de fabricación pasando del -1.7% al -1.6% anterior y el número interanual industrial del -1.8% al -1.3%. Seguiremos de cerca a la GBP, ya que cierto optimismo podría apoyar a la moneda británica frente a sus principales rivales. Pero si las cifras preliminares del PIB se muestran por debajo de sus pronósticos, podría haber más debilidad en la libra.
El martes también tendrá algunos conjuntos de datos interesantes, especialmente durante la mañana europea. Suecia mostrará su número de desempleo en octubre. La lectura anterior está en 7.0%. No hay pronóstico disponible, por ahora. Después de eso, Noruega producirá sus números de PIB para el tercer trimestre. Se cree que el nuevo número pasó de + 0.3% a + 0.5%. Si eso sucede, esto sería muy necesario para que Noruega aumente su moral económica, ya que el crecimiento ha estado en una disminución constante desde alrededor del tercer trimestre de 2015.
Más tarde, durante la mañana europea, será el turno del Reino Unido nuevamente para publicar algunos datos importantes. El país se unirá a Suecia para entregar sus cifras relacionadas con el empleo. Se cree que la tasa de desempleo se mantuvo igual, en + 3.9%. Una historia similar es con los conjuntos de ganancias promedio, que incluyen y excluyen los bonos. Se cree que ambas cifras se han mantenido en el mismo + 3.8%.
Solo media hora después de ese dato, obtendremos la lectura del sentimiento económico alemán ZEW para noviembre. Aunque todavía se cree que permaneció en el territorio negativo en general, aún así, el pronóstico indica que hay margen de mejora. La expectativa es que la cifra haya subido de -22.8 a -13.0. Si es así, los operadores podrían intentar empujar el euro un poco más alto. Pero eso podría ser un hecho temporal, ya que la moneda común está actualmente bajo cierta presión de venta.
El miércoles, hora de Asia, la RBNZ decidirá sobre la política monetaria. La última reunión del Banco se celebró el 25 de septiembre. En aquel entonces, los funcionarios decidieron mantener las tasas de interés sin cambios en + 1.00%, mantuvieron su sesgo de flexibilización, pero no proporcionaron indicios de que un recorte de noviembre es un acuerdo hecho, a pesar de las elevadas expectativas del mercado. El Comité acordó que la nueva información desde agosto no garantiza un cambio significativo en las perspectivas de política y agregó que todavía hay margen para más estímulo fiscal y monetario "si es necesario".
Los últimos datos del IPC mostraron que la tasa interanual disminuyó a + 1.5% interanual en el tercer trimestre desde + 1.7%, pero aún por encima de la última proyección de RBNZ para el trimestre, que fue de + 1.3%. Dicho esto, el informe de empleo para el trimestre fue más suave de lo previsto. La tasa de desempleo aumentó a 4.2% desde 3.9%, perdiendo el pronóstico de 4.1%, mientras que el cambio de empleo reveló una desaceleración en el crecimiento de empleos a + 0.2% TaT de + 0.8%. Las expectativas eran de una desaceleración a + 0.3% TaT. El índice de costo laboral también se desaceleró, a + 0.6% de + 0.8%. Esto permitió a los participantes del mercado estar más convencidos que no, de que el Banco reducirá las tasas en esta reunión. Por lo tanto, sería interesante ver si el Banco realmente ofrecerá un recorte y, de ser así, si parecerá dispuesto a hacer más si es necesario.
En cuanto a los datos del otro miércoles, publicados durante la mañana asiática, obtenemos el índice de precios salariales de Australia para el tercer trimestre. Las expectativas son que la tasa de este ultimos trimestre se haya reducido a + 0.5% desde + 0.6% con respecto al anterior trimestre, lo que dejaría la tasa interanual sin cambios en + 2.3%. El caso de una desaceleración en términos trimestrales está respaldado por el índice de Costes Laborales del informe de la encuesta NAB Business, cuya tasa intertrimestral fue de + 1.2% en junio, pero se deslizó a + 0.9% en septiembre. Dado el énfasis del RBA en el mercado laboral, prestaremos mucha atención a este índice, pero preferimos esperar el informe de empleo del jueves antes de llegar a conclusiones sobre cómo todo esto podría afectar las expectativas con respecto al futuro curso de acción del Banco.
Durante la mañana europea, obtenemos los datos de inflación de Suecia para octubre. Se espera que las tasas de IPC y CPIF hayan disminuido a + 1.3% a / a y 1.2% a / a, de + 1.5% y + 1.3% respectivamente. Como siempre, también prestaremos especial atención a la tasa básica de CPIF, que se mantuvo estable en + 1.6% a / a en septiembre. En su última reunión, el banco central más antiguo del mundo mantuvo su tasa de recompra sin cambios en -0.25%, pero cambió su orientación a futuro diciendo que la tasa probablemente se elevará a cero en diciembre. Disminuir la inflación podría plantear algunas dudas en ese frente, pero antes de la reunión de diciembre, podemos obtener las impresiones de inflación de noviembre. Por lo tanto, preferimos esperar esos números antes de llegar a conclusiones más seguras sobre si el Riksbank realmente decidirá presionar el botón de aumento en diciembre, o no.
Será el turno de Gran Bretaña de entregar sus cifras de inflación para el mes de octubre. Se espera que las cifras centrales de intermensual y interanual hayan permanecido iguales, en + 0.2% y + 1.7% respectivamente. Pero a diferencia del núcleo, se prevé que los titulares hayan bajado un poco. Se espera que la lectura de MoM pase de + 0.1% a -0.1%, y la interanual, de + 1.7% a + 1.6%. Esto no sería bueno para el GBP, ya que puede deslizarse un poco en esos números de titulares, si están por debajo de las expectativas. Esto se debe a que el BOE tiene su objetivo de inflación establecido en 2.0%. Pero aún entendemos que los datos podrían tener solo un efecto temporal en la moneda británica, ya que su principal impulsor en este momento son los titulares que rodean la saga Brexit.
Más adelante en el día, también recibimos IPC para octubre de los EE. UU. Las expectativas son tanto para las tasas principales como para las tasas básicas, que se han mantenido sin cambios en + 1.7% y 2.4% respectivamente. En su última reunión, el FOMC redujo las tasas de interés en otros 25 pb, pero señaló que planea mantenerse al margen, a menos que las cosas se salgan de su órbita. Después de la reunión, el informe de empleo de octubre fue mejor de lo esperado, el PMI manufacturero del ISM se recuperó, pero menos de lo esperado y aún se mantuvo dentro del territorio contractivo, mientras que el índice no manufacturero se recuperó más de lo que sugería su pronóstico. A pesar de la mejora relativa en estos comunicados, así como del reciente optimismo en torno a la saga comercial entre Estados Unidos y China, los inversores no estaban convencidos de que la Reserva Federal haya dejado de reducir las tasas. Según los futuros de los fondos de la Reserva Federal, creen que la Fed generará otra disminución de un cuarto de punto en septiembre de 2020. Por lo tanto, un conjunto decepcionante de IPC puede incitar a los participantes a adelantar ese tiempo, mientras que una sorpresa positiva podría alentarlos a retrasarlo. .
El jueves, en la sesión asiática, obtuvimos el PIB de Japón para el tercer trimestre, así como el informe de empleo de Australia para octubre. Al poner la bola en marcha con el PIB de Japón, las expectativas son que la tasa intertrimestral se deslice a + 0.1% desde + 0.3%, algo que reduciría la tasa interanual a + 0.4% desde + 1.3%.
En la última reunión del BOJ, los formuladores de políticas decidieron mantener estable su política ultra flexible, pero en la declaración adjunta, alteraron su orientación hacia adelante para indicar las posibilidades de una futura reducción de tasas más claramente. En lugar de decir que es probable que los niveles extremadamente bajos actuales de tasas de interés se mantengan sin cambios "al menos hasta la primavera de 2020", señalaron que se espera que las tasas de interés a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales más bajos siempre que Es necesario prestar mucha atención a la posibilidad de que se pierda el impulso hacia el logro del objetivo de estabilidad de precios. Combinado con tasas de inflación muy bajas, una desaceleración en el crecimiento económico puede aumentar las posibilidades de que este Banco reduzca las tasas, pero mantenemos nuestras armas que con poco espacio para relajarse aún más, los encargados de formular políticas pueden decidir esperar un tiempo antes de actuar, y tal vez confiar en sus señales para hacer el trabajo por ahora.
Al pasar el turno a los datos de empleos de Australia, se pronostica que la tasa de desempleo habrá subido hasta un 5,3%, mientras que se espera que el cambio neto en el empleo muestre ganancias laborales de 15.0k, muy cerca de los 14.7k anteriores. En su última reunión, el RBA mantuvo las tasas de interés sin cambios e insinuó que podría haber disminuido por ahora. Sin embargo, con el desempleo aún distante del umbral del 4,5% que el propio Banco espera comenzar a generar presiones inflacionarias, algunos inversores pueden verse tentados a aumentar sus apuestas con respecto a una mayor relajación de este Banco, tal vez en algún momento del próximo año.
La mañana europea comenzará con las cifras preliminares del PIB de Alemania para el tercer trimestre sobre una base trimestral y anual. Se cree que ambos números no han mejorado. Se espera que el QoQ permanezca igual, en -0.1%, y se pronostica que el número interanual disminuirá de 0.0% a -0.3%. Después de eso, obtendremos el número de desempleo sueco para octubre, que se espera que haya mejorado, pasando del 7.1% anterior al 6.7%. Si es así, podemos ver algunos intereses de compra en SEK contra algunos de sus principales homólogos.
Gran Bretaña volverá a ser el centro de atención, pero esta vez con sus números de ventas minoristas principales y principales para octubre en un mes y año. Todos los pronósticos son actualmente para mejores números de lo esperado. Se cree que el MoM central aumentó ligeramente de + 0.2% a + 0.3%, y se espera que el año anterior haya aumentado de + 3.0% a + 3.5%. También se pronostica que el número interanual del título aumentará de + 3.1% a + 3.7%.
Media hora después de la publicación de los datos del Reino Unido, la eurozona entregará sus números preliminares del PIB para el tercer trimestre sobre una base trimestral y anual. Se cree que ambas cifras se han mantenido igual, en + 0.2% y + 1.1% respectivamente.
Más adelante en el día, los Estados Unidos publican sus cifras de intermensuales y internualaes PPI para octubre. Mantendremos un ojo en el Índice de Precios al Productor mensual, que se cree que mejoró desde el -0.3% anterior a + 0.3%. Aproximadamente media hora después de la campana de apertura de EE. UU., El jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, está listo para dar su testimonio ante el Congreso sobre el estado de la economía.
Finalmente, el viernes, los datos principales, en los que nos mantendremos enfocados, serán los números de inflación de la eurozona y las cifras de ventas minoristas en los Estados Unidos. No hay mucha emoción en torno al primer conjunto de datos, ya que se espera que los IPC de la eurozona se hayan mantenido igual, como antes. Se pronostica que el número interanual subyacente se mantuvo en + 1.1% y se cree que el titular en la misma base interanual se mantuvo en + 0.7%. Según el BCE, las cifras seguirían satisfaciendo una parte de su objetivo: mantener la inflación por debajo del + 2.0%, pero no satisfarían la otra parte de la meta, tener una inflación cercana al + 2.0%. Si la inflación sale mejor de lo esperado, esto podría respaldar al euro, y la moneda común podría aumentar frente a algunos de sus principales homólogos.
Una hora antes de la campana de apertura de EE. UU., Obtendremos los números de ventas minoristas de EE. UU. Para el mes de octubre. Las expectativas sugieren mejoras en las cifras, con el MoM central previsto que va de -0.1% a + 0.4% y el titular va de -0.3% a + 0.2%. Si es así, esto podría ayudar a devolver las cifras a territorio positivo, después de un breve descenso en septiembre. Esto también podría ayudar a impulsar el dólar ligeramente contra sus principales contrapartes.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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