No hay decisiones del banco central en la agenda de esta semana, pero tenemos algunos datos y eventos que podrían dar forma a las expectativas en torno a la política monetaria. El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, testifica sobre su nominación para un segundo mandato, mientras que un par de días después, será el turno de Lael Brainard, quien fue nombrada vicepresidenta. El miércoles tenemos el IPC de EE.UU. para diciembre, mientras que el viernes tenemos el PIB mensual del Reino Unido para noviembre.
El lunes parece ser un día relativamente ligero, sin indicadores importantes o eventos en la agenda.
El martes parece ser más interesante ya que el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificará ante el Comité Bancario del Senado en una audiencia para confirmar su nominación para un segundo mandato. La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, también comparecerá ante el mismo comité dos días después para confirmar su nominación como vicepresidenta.
El viernes, el informe de empleo de EE. UU. reveló que las nóminas no agrícolas se redujeron a 199.000 en diciembre desde 249.000 en noviembre, por debajo de las estimaciones de una aceleración a 400.000. Esto resultó en un retroceso del dólar estadounidense, pero no cambió las expectativas sobre el futuro curso de acción de la Reserva Federal. Después de todo, la tasa de desempleo cayó a un mínimo de 22 meses del 3,9 %, mientras que los salarios se aceleraron inesperadamente en términos mensuales.
De acuerdo con los futuros de los fondos federales, los participantes del mercado todavía están valorando por completo el primer aumento de la tasa de un cuarto de punto que se entregará en mayo, con una probabilidad decente de que esto suceda uno o incluso un par de meses antes. Muchos creen que esto sucederá en marzo. Por lo tanto, será interesante escuchar lo que esos dos funcionarios tienen que decir, especialmente con las actas de la última reunión que revelan que los funcionarios dijeron que el mercado laboral "muy ajustado" puede justificar aumentos de tarifas más rápidos. Brainard, quien ha sido considerada una paloma antes de su nominación, se mostró más agresiva de lo esperado cuando fue nombrada y se comprometió a reducir la inflación. Desde nuestro punto de vista, los riesgos son que ambos funcionarios respalden una trayectoria de tasas más rápida de lo que se suponía anteriormente. Después de todo, se espera que los datos del IPC del miércoles revelen que la inflación ha seguido acelerándose en diciembre, con la tasa general alcanzando el 7,0 % por primera vez desde 1982, y la subyacente subiendo al 5,4 %. Cualquier cosa que sugiera un enfoque más cauteloso podría ser una sorpresa y tal vez llevar al dólar estadounidense a un fuerte interés de venta.
También escucharemos a varios otros funcionarios de la Fed durante la semana, incluidos Esther George, James Bullard, Loretta Mester, Charles Evans, Thomas Barkin y John Williams. Será interesante escuchar lo que tienen que decir también, para tener una idea más clara sobre el consenso dentro del Comité.
El miércoles, como ya señalamos, tenemos el IPC de EE. UU. para diciembre, y se espera que tanto las tasas generales como las subyacentes hayan aumentado aún más. Sin embargo, obtuvimos más datos de inflación, más temprano en el día, durante la sesión asiática, y esto es de China. Se espera que tanto el IPC como el IPP se hayan desacelerado a +1,8% interanual y +11,1% interanual, desde +2,3% y +12,9% respectivamente. Dado que China es la segunda economía más grande del mundo, esto podría ser una señal de que exportar una inflación más baja también podría resultar en una desaceleración en otros lugares. Sin embargo, esto está lejos de ser una conclusión segura, ya que la nación ha adoptado una política de tolerancia cero con respecto al coronavirus, imponiendo bloqueos estrictos en las ciudades que reportan un aumento de infecciones. Esto podría mantener las interrupciones de la cadena de suministro sobre la mesa durante más tiempo y, tal vez, dar como resultado una inflación aún mayor en todo el mundo en los próximos meses. Entonces, con todo eso en mente, no esperamos que una posible caída en las tasas del IPC y el IPP de China altere los planes de ajuste de varios de los principales bancos centrales de todo el mundo.
El jueves, la única publicación que vale la pena mencionar en el calendario económico es el IPP de EE. UU. para diciembre. Se espera que tanto las tasas principales como las subyacentes también se hayan acelerado, agregando credibilidad a las previsiones del IPC. Por lo general, los precios al productor más altos dan como resultado precios al consumidor más altos. Sin embargo, teniendo en cuenta que ya tendremos las cifras reales del IPC en nuestras manos, no esperamos ninguna reacción notable del mercado a los IPP.
Finalmente, el viernes tenemos el PIB mensual del Reino Unido para noviembre, así como las tasas de producción industrial y manufacturera para el mes. No hay pronóstico disponible para el PIB, pero se espera que las tasas mensuales IP y MP hayan aumentado a +0.2% m/m desde -0.6% y 0.0% respectivamente. Desde nuestro punto de vista, esto podría dar cierta credibilidad a las expectativas del mercado sobre una subida de tipos por parte del BoE muy pronto, y algo más a lo largo del año. Por lo tanto, combinado con los comentarios del primer ministro Boris Johnson de que no habrá nuevas restricciones relacionadas con el covid, podría resultar en más compras de libras esterlinas.
Antes de este conjunto de datos, durante el comercio asiático, China publica sus datos comerciales de diciembre, mientras que más tarde, antes de la apertura de EE. UU., comienza la temporada de ganancias con los resultados del cuarto trimestre de varios bancos grandes, incluidos JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo.
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