Los nervios de los inversores se calmaron de la noche a la mañana despés de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijera que celebrará una conferencia de prensa hoy para revelar medidas económicas contra el brote de coronavirus. En cuanto a nuestra opinión, no ha cambiado, a pesar del repunte nocturno. Somos reacios a suponer que lo peor ya pasó y que los mercados de renta variable recuperarán todas las pérdidas relacionadas con el virus. Con el virus aún propagándose a un ritmo rápido, y sin una vacuna en el horizonte, el daño económico podría profundizarse aún más y probablemente arrastrarse a la Q2.
Trump realizará una conferencia sobre medidas para combatir el virus
El dólar se encontró más fuerte frente a la mayoría de las otras monedas del G10 esta mañana. Ganó contra JPY, CHF, SEK, NOK y EUR en ese orden, mientras que tuvo un rendimiento inferior frente a NZD y AUD. Se encontró prácticamente sin cambios contra GBP y CAD. El desempeño en el mundo FX sugiere que después de la desagradable apertura de ayer, el pánico del mercado se calmó un poco en algún momento.
Dirigiendo nuestra mirada a la esfera de la equidad, vemos que los principales índices de la UE y los EE. UU. Colapsaron, en promedio, alrededor del 8%, con Wall Street desencadenando interrupciones comerciales a raíz del colapso del "Lunes Negro" de 1987. El Dow cayó un récord de 2000 puntos, mientras que el S&P 500 extendió su caída a casi un 20% desde su máximo histórico, con futuros que rompieron brevemente ese umbral después de la campana. Los inversores consideran una caída del 20% para señalar el comienzo de un mercado bajista. Irónicamente, esto sucedió en el 11 ° aniversario de la corrida de toros prevaleciente. El gran perdedor fue el FTSE MIB de Italia (un 11,17% menos), ya que la nación ordenó a las personas evitar movimientos innecesarios y prohibió todas las reuniones públicas, una medida que sugiere que la perspectiva con respecto al coronavirus continúa oscureciéndose.
El desencadenante del pánico temprano de ayer fue la decisión de Arabia Saudita de aumentar su producción de crudo y reducir su precio de venta oficial después de que Rusia negó unirse a los profundos recortes de producción propuestos por la OPEP para estabilizar el mercado de energía afectado por los efectos económicos del coronavirus. Después de la apertura, tanto Brent como WTI cayeron casi un 30% desde sus cierres del viernes.
Dicho todo esto, y como sugiere el rendimiento de FX, el pánico se calmó un poco durante la madrugada asiática de hoy, con la mayoría de los índices asiáticos y el comercio mundial de futuros de acciones en territorio verde. Nikkei de Japón y Shanghai Composite de China se recuperaron 0.85% y 1.82% respectivamente. Lo que ha calmado los nervios de los inversores puede haber sido un anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que celebrará una conferencia de prensa hoy para revelar medidas económicas contra el brote de coronavirus. Además de eso, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Steven Mnuchin, dijo que la Casa Blanca está considerando una reunión con ejecutivos bancarios para discutir más medidas.
En cuanto a nuestra opinión, no ha cambiado, a pesar del repunte nocturno. Somos reacios a suponer que lo peor ya pasó y que los mercados de renta variable recuperarán todas las pérdidas relacionadas con el virus. Con el virus aún propagándose a un ritmo rápido (los casos infectados regresaron ayer al modo de aceleración), y sin una vacuna en el horizonte, el daño económico podría profundizarse aún más y probablemente arrastrarse a la Q2. Incluso los recortes de tasas pueden no resultar tan efectivos como muchos creen. Con el temor de que el virus no sea contenido pronto, vemos que es difícil para los consumidores y las empresas optar por préstamos baratos y comenzar a gastar. Por lo tanto, creemos que todavía no hemos tocado fondo. Las acciones y otros activos vinculados al riesgo bien podrían reanudar sus deslizamientos, mientras que los refugios seguros pueden continuar atrayendo flujos.
En cuanto al dólar, también trataríamos su última recuperación como un movimiento correctivo. Últimamente, la moneda estadounidense ha sido impulsada por las expectativas con respecto al futuro curso de acción de la Fed. Después del doble corte de la semana pasada fuera de una reunión programada, los participantes del mercado ahora están convencidos de que el Comité actuará nuevamente en la reunión de la próxima semana. Según la herramienta CME FedWatch Tool, los inversores consideran el caso de un triple corte como un acuerdo cerrado, mientras asignan un 52% de posibilidades de que las tasas estadounidenses toquen cero en la reunión de abril.
Por lo tanto, dado que se espera que la Fed actúe de manera mucho más agresiva que otros bancos centrales importantes, es probable que el dólar reanude su última tendencia bajista, especialmente frente al euro, cuyo banco central se espera que proceda con solo un recorte de 10 pb en la tasa de depósito cuando se reúne el jueves. Otras monedas contra las cuales podríamos explotar una mayor debilidad del dólar son los tradicionales yenes y francos de refugio seguro. Evitaríamos a Aussie y Kiwi, ya que estas monedas vinculadas al riesgo tienden a ser golpeadas en períodos de turbulencia del mercado, y como ya notamos, todavía no creemos que lo peor haya quedado atrás. Dichas pérdidas pueden ser mayores si elegimos como contrapartida el yen y el franco. En otras palabras, si el pánico regresa, AUD / JPY, AUD / CHF, NZD / JPY y NZD / CHF pueden estar entre los pares de divisas que caerán más.
USD/JPY - Perspectivas técnicas
Después de encontrar soporte cerca del obstáculo 101.18 ayer, USD/JPY se recuperó bruscamente y ahora está tratando de volver a subir. Aunque podemos ver un poco más de recuperación en el corto plazo, no olvidemos que el par todavía se negocia por debajo de una línea de resistencia a la baja a corto plazo tomada desde el máximo del 21 de febrero. Si el par se mueve más alto, pero no supera esa línea negativa, esto podría dar lugar a otra ronda de ventas, por lo tanto, por ahora nos mantendremos cautelosamente bajistas.
Un empuje adicional hacia el norte, por encima de la barrera de 104.99, que es el mínimo de la semana pasada, podría invitar a algunos compradores más y ayudar a levantar el par para probar la línea de resistencia a la baja mencionada anteriormente. Si el USD / JPY tiene dificultades para moverse por encima de él, es entonces cuando los bajistas podrían saltar nuevamente al volante y enviar el par más baja. Una vez más, buscaremos el obstáculo 104.99, un descanso que podría preparar el escenario para una deriva al nivel 103.67, marcado por el columpio intradiario de hoy.
Alternativamente, si esa línea a la baja se rompe y el USD / JPY empuja por encima de la zona de 106.85, que es el mínimo del 3 de marzo, esto puede asustar totalmente a los osos del campo y permitir que se unan más toros. o incluso el área de 108.58, marcada por los máximos del 4 y 2 de marzo, respectivamente. El par podría obtener un atraco cerca del territorio de 108.58, desde el cual podría retroceder un poco. Dicho esto, si el par se mantiene por encima de esa línea a la baja, los compradores pueden intervenir nuevamente y elevar nuevamente al USD / JPY. Si esta vez la zona 108.58 no puede resistir la presión alcista y se rompe, el siguiente nivel de resistencia a considerar podría ser de alrededor de 109.69, marcado cerca del mínimo del 18 de febrero y cerca de un mínimo de oscilación intradía del 27 de febrero.
AUD/JPY - Perspectivas técnicas
Después de una fuerte liquidación que vimos ayer, hoy, AUD/JPY está tratando de recuperar casi todas esas pérdidas. Aunque podemos ver un poco más al alza en el corto plazo, el par continúa operando por debajo de una línea de resistencia a la baja tentativa a corto plazo tomada desde el máximo del 21 de febrero. Mientras esa línea negativa permanezca intacta, adoptaremos una postura cautelosamente bajista.
Un impulso alcista podría enviar el par a los niveles 69.17 o 69.57, marcada por el máximo actual de esta semana y el mínimo del viernes pasado. Ligeramente por encima de esos corre la línea descendente antes mencionada, que puede proporcionar resistencia adicional. Si continúa manteniendo el par hacia abajo, los vendedores podrían darse cuenta rápidamente de eso y enviar AUD/JPY a la baja. Una vez más, atacaremos las áreas discutidas anteriormente, una ruptura de las cuales podría despejar el camino de regreso a la zona 68.49, que es el columpio intradiario de ayer. Si la venta continúa, el par podría retroceder hasta el área de 66.49, marcado por el mínimo intradiario de ayer.
Alternativamente, si la línea a la baja mencionada anteriormente se rompe y el par se mueve por encima de la barrera de 70.30, marcada por el máximo del 6 de marzo, esto podría atraer a más toros al campo, que luego podrían cargar la zona de 71.42. Esa zona es el máximo del 5 de marzo, lo que temporalmente podría proporcionar cierta resistencia. Dicho esto, si los compradores todavía se sienten cómodos, una ruptura de esa área confirmaría un próximo máximo más alto y AUD / JPY podría derivar al nivel de 72.59, marcado por el máximo del 27 de febrero.
En cuanto al resto de los eventos de hoy
Durante la madrugada europea, ya obtuvimos los IPC de Noruega para febrero. La tasa de titulares cayó a + 0.9% interanual desde + 1.8%, mientras que el núcleo se deslizó a + 2.1% interanual desde + 2.9%. Con los bancos centrales de todo el mundo flexibilizando sus políticas respectivas para evitar una recesión mundial debido a los efectos del coronavirus, una caída en la inflación noruega puede ser una razón adicional para que los responsables de las políticas noruegas sigan los pasos del RBA, el FOMC y el BoC , especialmente después de la fuerte caída en los precios del petróleo ayer.
De la zona euro, obtenemos la impresión final del PIB para el cuarto trimestre, que se espera que confirme su segunda estimación, a saber, que el crecimiento económico en la zona del euro se ha desacelerado a + 0.1% intertrimestral desde + 0.3% en el tercer trimestre. El cambio de empleo del bloque para el mismo trimestre también se publicará y el pronóstico apunta a una aceleración a + 0.3% intertrimestral de + 0.1%.
De los EE. UU., Además de la conferencia del presidente de EE. UU., Trump, también recibimos el informe API (American Petroleum Institute) sobre los inventarios de petróleo crudo de la semana pasada, pero como siempre es el caso, no hay pronósticos disponibles.
En cuanto a esta noche, durante la mañana asiática del miércoles, se espera que las ventas minoristas de tarjetas electrónicas de Nueva Zelanda en febrero se hayan recuperado un 0,3% anual tras caer un 0,1% en enero. También se publicará el índice de confianza del consumidor Westpac de Australia para marzo y los préstamos para la vivienda de enero. Se espera que el índice Westpac haya disminuido 0.4% luego de haber aumentado 2.3% en febrero, mientras que no hay pronósticos para préstamos para vivienda. También tenemos un discurso esta noche, del Vicegobernador del RBA Guy Debelle.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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