Según el calendario económico, esta semana parece mucho más ligera que la anterior, sin reuniones del banco central en la agenda. Los lanzamientos más importantes serán los PMI preliminares para julio, que saldrán el viernes. Las ventas minoristas y los IPC de Canadá también pueden atraer la atención de los traders de CAD a medida que se intenta descubrir los planes futuros de política monetaria del BoC.
El lunes es un día relativamente ligero, sin grandes eventos en la agenda. Los únicos lanzamientos que vale la pena mencionar, aunque todavía no son los principales motores del mercado, son el IPP de Alemania para junio y el saldo de la cuenta corriente de la Eurozona para mayo. Se prevé que la tasa PPI alemana haya aumentado a -1.6% interanual desde -2.2%, mientras que no hay pronósticos disponibles para el saldo de la cuenta corriente de la Eurozona.
El martes, durante la mañana asiática, saldrán los IPC nacionales de Japón para junio. No hay pronósticos disponibles para la tasa de interés general, mientras que se espera que el principal haya alcanzado un -0.1% interanual desde -0.2%. En su última reunión, el Banco de Japón mantuvo su política monetaria sin cambios, y los funcionarios señalaron que permanecen listos para tomar medidas adicionales de relajación sin dudar si lo consideran necesario. Sin embargo, también agregaron que es probable que la economía nacional comience a mejorar gradualmente en la segunda mitad del año. Es probable que la inflación moderada mantenga abierta la puerta para una mayor relajación, pero el hecho de que esperan que la economía mejore en H2, nos hace creer que pueden esperar un tiempo antes de decidir agregar más estímulos. Después de todo, parece que no hay mucho espacio para hacerlo, y tienen que tener mucho cuidado al elegir el momento en que deben presionar el botón de relajación. Por ahora, mantenemos nuestras armas de que es probable que el yen permanezca vinculado principalmente a los acontecimientos relacionados con la moral más amplia de los inversores.
También se publicarán las actas de la última reunión del RBA. En esa reunión, el Banco mantuvo su política sin cambios, con el lenguaje de la declaración siendo más o menos una reiteración de la anterior. Por lo tanto, no esperamos que los minutos generen fuegos artificiales. Creemos que destacarán la disposición de los funcionarios para aumentar las compras de bonos si es necesario, y que las perspectivas siguen siendo inciertas, y se espera que la recuperación sea irregular y dependa de la contención del coronavirus. Dado que los funcionarios no parecen preocupados por el fortalecimiento del Aussie, esperamos que la moneda vinculada al riesgo continúe siendo impulsada por los titulares y los acontecimientos que rodean el sentimiento general del mercado.
Más adelante en el día, las ventas minoristas de Canadá para mayo están saliendo. Se pronostica que tanto las ventas principales como las principales se recuperaron un 20.0% anual y un 12.5% anual después de caer 26.4% y 22.0% respectivamente. En la reunión de la semana pasada, el BoC mantuvo su política sin cambios, y aunque los funcionarios señalaron que las tasas de interés permanecerán intactas hasta que se alcance de manera sostenible el objetivo de inflación del 2%, agregaron que están listos para ajustar sus programas si las condiciones del mercado cambian. Desde nuestro punto de vista, un repunte en las ventas minoristas, combinado con un posible repunte en las tasas del IPC el miércoles, puede permitir a los responsables de políticas de BoC mantenerse al margen de otra reunión.
El miércoles, la única publicación que vale la pena mencionar es el IPC de Canadá para junio. Se pronostica que la tasa general regresó al territorio positivo, a + 0.2% interanual desde -0.4%, mientras que no hay pronósticos disponibles para la tasa básica. Como ya notamos, una pequeña mejora después de un repunte decente en las ventas minoristas puede permitir que el BoC se sienta cómodamente al margen en su próxima reunión.
El jueves, como todos los jueves, recibimos las solicitudes iniciales de desempleo de Estados Unidos para la semana pasada. El pronóstico sugiere que otros 1.3 millones de personas firmaron para beneficios de desempleo, el mismo número que la semana anterior. Con la desaceleración de los reclamos que muestra signos de un alto, esto puede generar preocupaciones sobre el ritmo de la recuperación económica en los Estados Unidos. Dicho esto, esta semana, el enfoque principal en los EE. UU. Puede ser el debate en el Congreso sobre un nuevo proyecto de ley de ayuda al coronavirus, algo que podría ser un importante impulsor del sentimiento del mercado en medio de los temores sobre otra recesión económica, debido a que el virus sigue propagándose rápido.
El viernes es un día de PMI. Durante la mañana europea, recibimos las impresiones preliminares para julio de varios miembros de la zona euro, así como del bloque en su conjunto. Se anticipa que el índice de manufactura de la zona euro ha aumentado al nivel de equilibrio de 50.0 desde 47.4, mientras que el índice de servicios revelaría expansión por primera vez desde febrero. Específicamente, se espera que haya aumentado a 51.0 de 48.3. Se pronostica que el índice compuesto subió hasta 51.1 desde 48.5.
En la reunión de la semana pasada, el BCE no alteró su política monetaria, pero se mantuvo listo para ajustar todos sus instrumentos, según corresponda, para garantizar que la inflación se mueva hacia su objetivo de manera sostenida. En la conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente Lagarde instó a los gobiernos de la UE a tomar medidas para combatir la pandemia de coronavirus lo antes posible. Sin embargo, los líderes de la UE aún no han encontrado un terreno común en la cumbre especial, que comenzó el viernes, aunque los últimos titulares sugieren que hay progreso. Por lo tanto, si no hay una solución hasta el viernes, dudamos de que el retorno de los PMIs dentro del territorio expansivo demuestre ser lo suficientemente favorable para el euro, ya que sus operadores pueden comenzar a preocuparse de que la recuperación económica pueda detenerse nuevamente sin ningún apoyo adicional. Lo contrario puede ser cierto si los líderes de la UE finalmente llegan a un consenso.
También se están publicando los PMI del Reino Unido para julio y las ventas minoristas de la nación para junio. Actualmente no hay pronósticos disponibles para los PMI, mientras que se espera que tanto las ventas principales como las principales hayan mejorado a un ritmo más lento que las impresiones récord de mayo. Sin embargo, se prevé que ambas tasas se encuentren en niveles muy fuertes (8.5% mamá y 7.9% respectivamente). Después de los IPC mejores de lo esperado para junio y los datos de empleo para mayo, que se publicaron la semana pasada, un conjunto decente de PMI, combinado con otra mejora estelar en las ventas minoristas, puede disminuir las expectativas con respecto a la adopción de tasas de interés negativas por parte del Banco de Inglaterra. .
También recibimos los PMI preliminares de Markit para julio de los Estados Unidos. Se espera que el índice de manufactura haya subido a 51.5 de 49.8, mientras que el índice de servicios se haya incrementado a 51.0 de 47.9. También se lanzarán las ventas de casas nuevas para junio, y el pronóstico sugiere una desaceleración a + 3.6% mamá de + 16.6%.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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