El dólar estadounidense cayó, mientras que las acciones subieron el miércoles y durante la sesión asiática del jueves, quizás debido a una mayor relajación de las preocupaciones sobre el coronavirus de rápida propagación. En cuanto a hoy, toda la atención puede recaer en la decisión del BCE. Considerando la tasa de inflación subyacente moderada, los comentarios moderados de varias autoridades y el cambio en su objetivo de inflación, creemos que el Banco destacará una vez más la necesidad de una política más flexible por más tiempo.
Las acciones aumentan al aliviar las preocupaciones sobre los virus, el BCE ocupa un lugar central
El dólar estadounidense se giró a la baja y tuvo un rendimiento inferior frente a todas las otras monedas principales, excepto una, el miércoles y durante la sesión asiática del jueves. Solo ganó frente al JPY, mientras que tuvo un rendimiento más bajo frente al CAD, GBP y NZD en ese orden.
El debilitamiento del dólar estadounidense y el fortalecimiento del Loonie y Kiwi vinculados a las materias primas sugieren que el apetito por el riesgo de los inversores siguió mejorando ayer y hoy en Asia. De hecho, al centrar la atención en el mundo de la renta variable, vemos que los principales índices de la UE y los EE. UU. Eran un mar verde, y el optimismo llega a la sesión asiática de hoy. El Nikkei de Japón permaneció cerrado debido a un feriado.
Parece que las preocupaciones sobre la variante Delta del coronavirus que se propaga rápidamente continuaron disminuyendo, tal vez debido a los resultados optimistas de las ganancias o porque, como dijimos ayer, los participantes del mercado pueden haber tenido dudas sobre cuán restrictivas podrían ser las posibles nuevas medidas. En nuestra opinión, a raíz de los daños económicos causados por los bloqueos anteriores, es posible que el mundo no pueda manejar otra ronda de restricciones de este tipo. Por lo tanto, cualquier medida nueva podría ser más suave, ya que las tasas de vacunación limitan la gravedad de los síntomas de los casos nuevos. Por lo tanto, con eso en mente, nos mantenemos firmes en que, incluso si experimentamos otra ronda de venta de acciones en el futuro previsible, no pediremos un giro . Todavía creemos que el camino sigue siendo positivo y que cualquier retroceso puede desencadenar más compras, quizás por temor a perderse algo.
En cuanto a hoy, todas las luces caerán sobre la decisión de política monetaria del BCE. En su última reunión, los responsables de la formulación de políticas de este banco central mantuvieron todas sus configuraciones de políticas sin cambios, y señalaron que el PEPP (Programa de Compras de Emergencia Pandémica) continuará funcionando a un "ritmo significativamente más alto". El Banco elevó sus pronósticos de PIB e inflación para 2021 y 2022, pero en la conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente del BCE, Lagarde, aclaró que la inflación general se mantendrá por debajo del objetivo durante el horizonte de pronóstico. Admitió que eran algo más optimistas sobre las perspectivas económicas que hace tres meses, pero destacó que la declaración de decisión fue apoyada unánimemente, lo que sugiere que la reducción gradual no estaba en la mente de ningún funcionario en este momento.
Desde entonces, tanto el IPC general como el subyacente bajaron a + 1,9% interanual y 0,9% interanual, desde + 2,0% y + 1,0% respectivamente. A pesar de que la tasa general se mantiene cerca del 2%, la tasa principal todavía está bastante por debajo de esa marca, lo que agrega credibilidad a la opinión de los responsables políticos como el presidente del BCE Lagarde, el economista jefe Philip Lane y el miembro de la Junta Ejecutiva Fabio Panetta, quienes están de acuerdo en que la política monetaria y fiscal el apoyo no debe retirarse prematuramente. El único cuyos comentarios fueron algo más agresivos fue el miembro del Consejo de Gobierno Jens Weidman, quien dijo que “la inflación no está muerta” y que quiere discutir cuándo termina la emergencia desde el punto de vista de la política monetaria. Es más, hace un par de semanas, el Banco estableció un nuevo objetivo de inflación del 2%, diciendo que podría tolerar movimientos temporales más allá de esa marca. Recuerde que la meta anterior era lograr una inflación “por debajo, pero cercana, al 2%”.
En nuestra opinión, todo esto sugiere que es probable que el Banco mantenga los tipos de interés en mínimos históricos durante más tiempo y tal vez continúe con sus programas de compra de activos durante más tiempo. Dicho esto, con Weidman argumentando que no será correcto que el PEPP (Programa de compras de emergencia pandémica) continúe funcionando después de que la pandemia haya terminado, sus colegas pueden decidir reemplazarlo con otra forma de QE cuando llegue a su fin. Es probable que una postura tan moderada pese sobre el euro, que podría sufrir más frente a las monedas, cuyos bancos centrales ya están discutiendo el momento en que pueden comenzar a subir las tasas de interés, como el dólar estadounidense y el dólar neozelandés.
EUR/USD – Análisis Técnico
El EUR / USD cotizó ligeramente al alza el miércoles, después de tocar el soporte en 1,1750. Sin embargo, la estructura de precios sigue siendo de máximos y mínimos menores , lo que significa que la tendencia a corto plazo sigue siendo a la baja, aunque es posible que la tasa de disminución se haya desacelerado recientemente. Por lo tanto, en ausencia de señales de cambio de tendencia, aún veremos una imagen negativa a corto plazo.
Un BCE moderado podría confirmar la perspectiva, tal vez empujando al par hacia abajo para otra prueba en 1,1750, donde una ruptura confirmaría un nuevo mínimo menor y podría apuntar inicialmente a la barrera de 1,1705, marcada como soporte por el mínimo del 31 de marzo. Si los bajistas están dispuestos a empujar la divisa aún más abajo, entonces el próximo territorio a considerar como soporte podría ser 1.1620, lo que impidió que el par se desviara más a la baja el 2 y 4 de noviembre.
Por el lado positivo, una ruptura por encima de 1,1885 es el movimiento que podría obligarnos a abandonar el caso bajista. Esa barrera ha estado actuando como una fuerte resistencia desde principios de mes y, por lo tanto, su ruptura puede indicar un cambio material en el sentimiento hacia este tipo de cambio. Los alcistas pueden apuntar al nivel de 1.1950, o la barrera de 1.1990, cuya ruptura podría extender el avance hacia el área de 1.2050, definida como una resistencia por el mínimo del 13 de mayo.
EUR/JPY –
El EUR / JPY también avanzó al alza ayer, pero la recuperación se mantuvo limitada cerca de 130,20, todavía muy por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 15 de junio. Mientras la divisa se mantenga por debajo de esa línea, consideraremos que la perspectiva a corto plazo es negativa y veremos oportunidades decentes para que los bajistas tomen el control nuevamente pronto.
Una caída por debajo de 129,60 puede indicar que la actual fase correctiva alcista ha terminado y puede apuntar inicialmente al mínimo de ayer de 129,15, cuya ruptura podría allanar el camino hacia el mínimo del martes de 128,60. Si los bajistas no se detienen allí, una ruptura a la baja confirmaría un nuevo mínimo menor y apuntaría a la barrera de 128.25, marcada por el mínimo del 24 de mayo, cuya ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, tal vez preparando el escenario para caídas hacia el mínimo del 22 de febrero, en 127,50.
Ahora, para comenzar a examinar si los alcistas han ganado el control total, nos gustaría ver un movimiento por encima de 131,10, que proporcionó resistencia el 13 de julio. Esto también llevará la divisa por encima de la línea de resistencia a la baja antes mencionada y puede alentar a los alcistas a disparar hacia el pico del 6 de julio, en 131.85. Otra ruptura, por encima de 131,85, podría llevar extensiones hacia la barrera de 132,43, marcada por el máximo del 1 de julio, o el pico del 23 de junio, en 132,67.
Eventos para el resto del día
Además de la decisión del BCE, en la agenda de hoy, también tenemos las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos para junio y las solicitudes iniciales de desempleo de la semana pasada. Se pronostica que las ventas de viviendas existentes aumentarán un poco, mientras que se espera que las solicitudes de desempleo hayan disminuido ligeramente.
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