En el día de hoy en día, los participantes del mercado pueden estar sentados al borde de sus asientos anticipando las ventas minoristas en EE.UU. de octubre, donde las cifras sólidas podrían sumarse a la especulación de que la Fed podría comenzar a subir las tipos de interés tan pronto como termine el proceso de reducción. Mañana, durante la madrugada europea, obtenemos los IPC del Reino Unido, con una mayor aceleración que tiene el potencial de impulsar las apuestas sobre una subida de diciembre por parte del BoE.
Las ventas minoristas de EE. UU. Hoy y los CPI del Reino Unido a principios de mañana son los principales elementos de la agenda
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a todas menos una de las otras monedas principales el lunes y durante la mañana asiática del martes. Solo perdió algo de terreno frente al CAD, mientras que los principales perdedores fueron el EUR y el CHF.
El repunte del dólar estadounidense solía ser un signo de aversión al riesgo. Sin embargo, últimamente, las señales de una mejora de la economía estadounidense han impulsado la moneda al alza debido a las expectativas de alzas de tipos más rápidas, pero también han ayudado a la renta variable, ya que es posible que los inversores ya hayan asimilado la idea de tipos más altos pronto en EE.UU. Dicho esto, esta vez, aunque los índices europeos subieron, Wall Street cerró prácticamente sin cambios. Quizás esto se debió a que los inversores se mantuvieron al margen antes de las ventas minoristas de hoy. Ahora, en Asia hoy, el panorama fue confuso. Nikkei terminó prácticamente plano, mientras que el compuesto de Shanghai de China y el KOSPI de Corea del Sur se deslizaron. Solo el Hang Seng de Hong Kong ganó decentemente.
Como ya señalamos, hoy, lo más destacado en la agenda pueden ser las ventas minoristas en Estados Unidos de octubre. También obtenemos las tasas de producción industrial y manufacturera para el mismo mes. Se prevé que las ventas generales se hayan acelerado a + 1,1% intermensual desde + 0,7%, mientras que se espera que la tasa subyacente se mantenga estable en + 0,8% intermensual. Se espera que las producciones industriales y manufactureras se hayan recuperado un 0,7% intermensual y un 0,8% intermensual, después de caer un 1,3% y un 0,7% respectivamente.
En nuestra opinión, las previsiones apuntan a datos decentes, que tras la aceleración de la semana pasada en el IPC de EE. UU. Podrían incrementar las apuestas sobre una subida de la Fed tan pronto como finalice el proceso de tapering. Recuerde que en la última reunión, el presidente de la Fed, Powell, dijo que se mantendrán "pacientes" con las tasas de interés, pero no cerró la puerta a la probabilidad de una acción justo después de que termine la reducción. Según los futuros de los fondos de la Fed, los inversores ya están valorando un aumento de 25 puntos básicos que se entregará en julio del próximo año, y otra ronda de datos sólidos de EE. UU. Podría agregar más credibilidad a su opinión. Es probable que esto permita una mayor compra de dólares, e incluso si las acciones se corrigen algo a la baja, como ya hemos señalado, las señales de una mayor mejora en la economía estadounidense podrían permitir un repunte muy pronto.
Ahora, volando de los EE. UU. Al Reino Unido, mañana, durante la primera sesión europea, tenemos el IPC del Reino Unido para octubre. Sí, hoy recibimos el informe de empleo del Reino Unido para septiembre, pero creemos que los operadores de GBP prestarán más atención a los IPC de octubre mientras intentan comprender cómo manejará la inflación el Banco de Inglaterra y cuándo será el momento adecuado para una subida. Las expectativas son que la tasa general salte a + 3,9% interanual desde + 3,1%, mientras que se espera que la tasa básica suba a + 3,1% interanual desde + 2,9%.
En su última reunión, el Banco de Inglaterra decidió no subir y en su lugar dijo que esto podría suceder en los "próximos meses", a pesar de que los participantes del mercado asignaron un 80% de posibilidades para tal movimiento antes de la reunión. El lunes pasado, la libra se recuperó con fuerza, luego de los comentarios del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, quien dijo que están en camino de subir las tasas de interés, lo que puede haber generado expectativas sobre un movimiento en diciembre. Sin embargo, el jueves, el PIB preliminar del Reino Unido para el tercer trimestre decepcionó y se desaceleró más de lo esperado. Esto puede haber obligado a los participantes del mercado a hacer retroceder sus expectativas de alza, quizás en algún momento de los primeros meses del próximo año. Después de todo, febrero también se encuentra en el espectro de los "próximos meses". Sin embargo, habiendo dicho todo eso, una fuerte aceleración en los precios al consumidor agregará más credibilidad a las declaraciones del gobernador Baily y puede revivir la especulación de un alza en diciembre, algo que podría resultar positivo para la libra.
Pasando la pelota al euro, la moneda común fue la principal perdedora entre las principales, y esto puede haber sido debido a las declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, quien rechazó las subidas de tipos de interés una vez más, diciendo que el endurecimiento de la política monetaria ahora para frenar en la inflación podría ahogar la recuperación de la zona euro. Recuerde que intentó presionar contra las subidas en la conferencia de prensa posterior a la última decisión del BCE, pero su intento no tuvo éxito. Parece que su persistencia eventualmente hizo que algunos participantes lo reconsideraran, y es por eso que vimos que el euro se deslizaba. Ahora que el BCE se mantiene firme en que no es el momento de comenzar a subir los tipos y la Reserva Federal mantiene la puerta abierta a tipos más altos el próximo verano, creemos que esta divergencia de la política monetaria mantendrá al par de divisas EUR / USD. bajo interés de venta.
EUR/USD – Perspectiva técnica
EUR / USD cayó fuertemente ayer, luego de que tocó la resistencia en 1.1465, con la caída encontrando soporte en 1.1357. En general, el par se mantiene muy por debajo de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 25 de mayo, que combinado con la última caída abrupta, pinta una imagen muy negativa.
Incluso si la tasa se recupera para recuperar algunas de sus últimas pérdidas, veríamos oportunidades decentes para que los bajistas tomen el mando nuevamente desde cerca de la zona de 1,1432 y apunten a otra prueba en 1,1357. Si logran romper a la baja esta vez, podríamos verlos empujando la acción hacia la barrera de 1.1250, que está marcada como un soporte por el mínimo del 10 de julio.
Por el lado positivo, nos gustaría ver un movimiento de regreso por encima de la barrera clave de 1,1524 antes de examinar el caso de una mayor corrección al alza. Esto podría incentivar algunos avances hacia la zona de 1,1575, cuya ruptura podría allanar el camino hacia la encrucijada del nivel de 1,1615 y la citada línea bajista tomada desde el máximo del 25 de mayo.
GBP/CHF – Perspectiva técnica
GBP / CHF cotizó al alza el lunes, para tocar el límite superior de un rango lateral que ha estado vigente desde el 4 de noviembre. Ese límite superior está en 1,2423, mientras que el inferior está en 1,2280. También podemos decir que la actividad lateral parece una formación de doble suelo, pero comenzaremos a examinar una reversión alcista tras una ruptura por encima de 1,2423. Por ahora, nos mantendremos neutrales.
Si de hecho, vemos una ruptura por encima de 1.2423, esto podría indicar la finalización del doble fondo y puede alentar a los alcistas a empujar la acción hacia el obstáculo de 1.2487, marcado por el máximo del 4 de noviembre. Si no están dispuestos a detenerse allí, podríamos verlos marchar hacia la barrera de 1.2545, marcada por el máximo del 1 de noviembre, o el pico del 29 de octubre, en 1.2583.
En el lado negativo, la imagen podría volverse negativa nuevamente, solo si vemos una caída por debajo de 1.2280. Esto llevaría la tasa a los territorios probados por última vez en febrero. El próximo soporte podría verse en 1.2207, marcado por el máximo interno del 27 de enero, cuya ruptura podría permitir extensiones hacia el mínimo del 29 de enero en 1.2147.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la mañana asiática, ya recibimos las actas de la última reunión de política monetaria del RBA, que acaba de confirmar que no habrá subidas de tipos hasta que se cumplan los criterios de inflación y salarios. Es más, en un discurso poco después de que se publicaran las actas, el gobernador Lowe dijo que la inflación subyacente en el punto medio del rango del RBA (2,5%) no justificaría un aumento de la tasa. La inflación subyacente debe mantenerse dentro del rango de 2-3% y hacer que confíen en que se mantendrá allí, agregó. En nuestra opinión, esto mejora la narrativa comunicada en la última reunión, es decir, es poco probable que se toquen las tasas de interés el próximo año.
Más adelante en el día, y antes de las ventas minoristas de EE. UU., Obtenemos la segunda estimación del PIB de la zona euro para el tercer trimestre, que se espera que confirme su impresión preliminar de 2.2%, así como el cambio de empleo del bloque para el trimestre, para el cual no aunque el pronóstico está disponible. Desde el Reino Unido, ya mencionamos que recibimos el informe de empleo de septiembre, pero creemos que los operadores de GBP se abstendrán de ocupar grandes posiciones antes de los IPC de mañana.
En cuanto a los oradores, volveremos a escuchar a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, así como al presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, a la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, al presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y al presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin. Sería interesante escuchar las opiniones de los funcionarios de la Fed sobre cuándo podrían comenzar a subir las tasas de interés, especialmente si las ventas minoristas son sólidas.
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