Y ha llegado el día. Hoy es el último día que los ciudadanos estadounidenses tienen que emitir sus votos con respecto a su candidato preferido para el cargo de presidente de los Estados Unidos. Según las encuestas de opinión, Biden lidera a Trump en alrededor de 10 puntos porcentuales, pero la competencia en los estados de batalla es mucho más ajustada. Hoy, discutimos el efecto que cada posible resultado podría tener en los mercados financieros.
¿Cómo puede afectar el resultado de las elecciones al mundo financiero?
El dólar estadounidense cotizó a la baja frente a la mayoría de las otras monedas del G10 el lunes y durante la mañana asiática del martes. Obtuvo un rendimiento más bajo frente al CAD, el AUD y el NZD en ese orden, mientras que ganó algo de terreno solo frente al CHF. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al JPY y SEK.
El fortalecimiento del dólar, el yen y el franco vinculados a las materias primas, combinado con la debilidad del dólar, el yen y el franco, sugiere que los mercados negociaron con riesgo justo un día antes de las elecciones estadounidenses. De hecho, los principales índices de la UE y los EE. UU. Fueron un mar verde ayer, con el apetito positivo llegando a la sesión asiática de hoy.
Como ya hemos señalado, en el día de hoy, lo más probable que la atención se centre en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Según las encuestas nacionales, el candidato demócrata Joe Biden lidera al actual presidente Donald Trump en alrededor de 10 puntos porcentuales. Dicho esto, la contienda es mucho más ajustada en los estados de campo de batalla que podrían decidir el resultado.
Entonces, ¿qué buscan los participantes del mercado en cada candidato y qué impacto podría tener el resultado de las elecciones en el mundo financiero? El presidente Donald Trump se ha comprometido a mantener los recortes de impuestos corporativos de 2017, lo que podría resultar positivo para las acciones estadounidenses. Lo contrario puede ser cierto si gana Biden, ya que el candidato demócrata ha pedido un aumento en los impuestos a las corporaciones y a las personas de altos ingresos. Sin embargo, es poco probable que los planes de gastos de Biden permitan un cambio de tendencia importante. Quizás obtengamos una corrección antes del resurgimiento de la tendencia alcista prevaleciente. Es posible que las acciones del resto del mundo no reaccionen de manera similar a las de EE. UU. una reelección de Trump puede resultar en más fricciones comerciales entre los EE. UU. y otras naciones, especialmente China, y por lo tanto, las acciones fuera de los EE. UU. Pueden retroceder en caso de que Trump mantenga su trono. Se espera que Biden adopte una postura más suave sobre el comercio, lo que significa que las acciones globales pueden ganar si él sale victorioso, incluso si los índices estadounidenses retroceden un poco. En el gráfico a continuación, podemos ver claramente que las acciones estadounidenses se desempeñaron mucho mejor que sus contrapartes europeas y asiáticas durante el mandato de Trump.
En el mundo FX, una victoria de Biden puede resultar en una caída del dólar estadounidense. Se espera que ambos candidatos presionen por un mayor gasto en infraestructura, pero la agenda de Biden es más flexible, lo que combinado con una FED extra acomodaticia puede resultar en algunas ventas de dólares. El yen y otros refugios seguros también podrían deslizarse por las expectativas de un mejor manejo de las relaciones comerciales internacionales, mientras que el dólar australiano y el kiwi vinculados a las materias primas podrían fortalecerse. Lo contrario puede ser cierto si Trump es reelegido. Ahora, en caso de que tengamos un período prolongado de incertidumbre, debido a retrasos en el anuncio de un ganador, o incluso a una elección impugnada (Trump dijo que puede que no acepte una derrota ya que la votación por correo podría conducir a un fraude electoral), riesgos de activos todo el mundo puede sufrir si los inversores buscan refugio en lugares seguros hasta que tengamos un resultado claro.
Habiendo dicho todo eso, la reacción del mercado también puede depender de qué partido obtendrá la mayoría en el Congreso de Estados Unidos. El Congreso consta de dos cámaras: la Cámara de Representantes y el Senado. Actualmente, los demócratas tienen la mayoría en la Cámara, mientras que el Senado está controlado por los republicanos. Cualquiera que sea elegido, el hecho de que su partido no tome el control total del Congreso puede resultar en una reacción del mercado más modesta, ya que es posible que no pueda seguir adelante con su agenda. Por ejemplo, si Biden es elegido, pero no logra cambiar el Senado, es posible que los mercados de valores no se deslicen tanto debido a las expectativas de que los republicanos veten su decisión de aumentar los impuestos corporativos. Los republicanos también pueden oponerse a su agenda de gastos, lo que significa una caída del dólar más suave que de otra manera.
Antes de las elecciones estadounidenses, durante la mañana asiática de hoy, tuvimos una decisión de política monetaria del RBA. Como era de esperar, los responsables de la formulación de políticas de este Banco recortaron las tasas de interés a 0.10% desde 0.25% y decidieron extender su programa de compra de bonos del gobierno en AUD 100 mil millones para comprar bonos con vencimiento de 5 a 10 años. El dólar australiano se deslizó solo alrededor de 25 pips frente al dólar estadounidense en el anuncio, manteniéndose entre los principales ganadores en la esfera del G10. En nuestra opinión, la razón por la que el dólar australiano no sufrió mucho es porque las acciones de política se anticiparon en gran medida, y tal vez porque el gobernador Lowe señaló que una tasa de política negativa es "extraordinariamente improbable". Todo esto significa que los funcionarios no están dispuestos a reducir más las tasas y, si se necesita más, podrían impulsar sus compras de bonos. Por ahora, es probable que los operadores australianos dirijan su atención a las elecciones estadounidenses, con los escenarios de reacción de la moneda ya descritos anteriormente.
DJIA - Perspectiva técnica
Después del fuerte descenso, que vimos ayer la semana pasada, el índice DJIA logró recuperar una cantidad decente de pérdidas. El precio probó el área cerca de la zona 26065 el viernes, pero hoy, el índice de efectivo está nuevamente por encima de la EMA de 200 días y la marca de 27000. Aunque actualmente estamos experimentando una buena recuperación, clasificaremos este movimiento al alza como una corrección temporal, porque el DJIA todavía cotiza por debajo de una línea de resistencia a la baja tentativa a corto plazo trazada desde el máximo del 19 de octubre.
Un mayor empuje hacia el norte podría acercar el precio al obstáculo de 27652 y la línea a la baja antes mencionada. Si toda esa área puede de alguna manera proporcionar un retraso en el descenso, esto puede resultar en otro deslizamiento, ya que los bajistas podrían aprovechar el precio más alto. Luego, el DJIA podría viajar de regreso a la EMA de 200 días, o caer aún más hasta el obstáculo de 26538, marcado por el punto más bajo de septiembre. Si eso solo se ve como un obstáculo temporal para los vendedores, el próximo objetivo potencial podría estar en 26065, que es el punto más bajo de la semana pasada.
Alternativamente, si la línea bajista discutida anteriormente se rompe, esto podría despejar el camino hacia áreas ligeramente más altas. El DJIA podría viajar entonces a la zona 28000, o al obstáculo 28152, marcado por los mínimos del 15, 19, 20 y 23 de octubre. Si la compra no termina ahí, el próximo objetivo posible puede estar en 28492, marcado por el máximo del 23 de octubre, o en algún lugar cerca de otra línea bajista tentativa a corto plazo. Esa línea se traza desde el máximo del 3 de septiembre, que también podría proporcionar una resistencia adicional.
EUR/USD - Perspectiva técnica
Ayer, el EUR / USD estuvo cerca de probar el punto más bajo de septiembre, en 1,1610, que actualmente se considera un área importante de soporte. Esta mañana, el par se recuperará un poco, dado que vimos una fuerte caída la semana pasada. Además, no olvidemos que el par continúa cotizando por debajo de una línea bajista tentativa a corto plazo, extraída del máximo del 1 de septiembre. Aunque es posible que veamos un poco más de movimiento al alza, seguiremos considerando este movimiento como correctivo, antes de otra posible etapa de venta.
Un pequeño empujón al alza podría llevar la tasa a la EMA de 100 días, o al mínimo del 15 de octubre, en 1,1688, donde el par podría estancarse un poco. Si a los alcistas les resulta difícil superar toda el área de resistencia, esto podría invitar a los bajistas a volver al juego. Si es así, el EUR / USD podría terminar deslizándose nuevamente, apuntando potencialmente al punto más bajo de septiembre, en 1,1610. Si esa zona se rinde, esto confirmaría un próximo mínimo más bajo, posiblemente abriendo la puerta para un movimiento al nivel de 1.1495, marcado por el punto más alto de marzo.
Para considerar el escenario alcista, nos gustaría esperar una violación de la línea bajista antes mencionada. Si eso ocurre, el EUR / USD puede terminar subiendo hasta el obstáculo de 1,1880, o el obstáculo de 1,1918, marcado por los máximos del 21 de octubre y el 10 de septiembre. Si los alcistas aún se sienten cómodos, el próximo objetivo de resistencia potencial podría estar en 1,2010, que es el punto más alto de septiembre.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Aunque todos los ojos estarán puestos en las elecciones presidenciales de EE. UU., hay algunos indicadores que vale la pena mencionar que se publicarán antes de un posible resultado final. Esos son los pedidos de fábrica de Estados Unidos para septiembre y el informe API (Instituto Americano del Petróleo) sobre los inventarios de petróleo crudo de la semana pasada. Se espera que los pedidos de fábrica se hayan acelerado a + 1.0% intermensual desde + 0.7% en agosto, mientras que, como siempre es el caso, no hay ningún pronóstico disponible para la impresión API.
En cuanto a esta noche, durante la sesión asiática del miércoles, recibimos el informe de empleo de Nueva Zelanda y las ventas minoristas de Australia, ambos del tercer trimestre. Se pronostica que la tasa de desempleo de Nueva Zelanda habrá aumentado a 5.4% desde 4.0%, mientras que se espera que el cambio neto en el empleo muestre que la economía ha perdido 0.8% empleos después de perder 0.4% en el segundo trimestre. Se espera que el índice de costos laborales se haya desacelerado a + 1.5% interanual desde + 1.8%. Se espera que las ventas minoristas de Australia se hayan recuperado un 6,0% intertrimestral tras caer un 3,4%.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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