La mayoría de los índices bursátiles cayeron ayer y hoy en Asia, quizás debido a que las crecientes expectativas de inflación continuaron impulsando al alza los rendimientos de la deuda pública. Con eso en mente, hoy en día, los inversores pueden fijar su mirada en el testimonio semestral del presidente de la Fed, Powell, ante el Comité Bancario del Senado. Podrían estar buscando pistas sobre cuándo la Fed está considerando comenzar a reducir sus compras de QE.
El aumento de los rendimientos empuja a las acciones a la baja antes del testimonio de Powell
El dólar estadounidense cotizó a la baja frente a todas las demás monedas del G10 menos una el lunes y durante la sesión asiática del martes. Perdió la mayor parte del terreno frente al JPY, AUD, GBP y EUR en ese orden, mientras que ganó ligeramente solo frente al NOK.
El fortalecimiento del yen japonés sugiere que los mercados cotizaron ayer y hoy en Asia sin riesgo, pero el fortalecimiento del dólar australiano apunta a lo contrario. Por lo tanto, para obtener una imagen más clara con respecto al sentimiento general del mercado, preferimos dirigir nuestra mirada al mundo de la renta variable. Allí, los principales índices de la UE y los EE. UU. Cerraron sus operaciones en números rojos, con la única excepción del promedio industrial Dow Jones, que ganó una fracción. La moral negativa de los inversores también se trasladó un poco a la sesión asiática de hoy. Aunque el Hang Seng de Hong Kong ganó un 1,10%, el Compuesto de Shanghai de China y el KOSPI de Corea del Sur cayeron un 0,17% y un 0,31% respectivamente. Los mercados japoneses permanecieron cerrados para celebrar el cumpleaños del emperador.
Las acciones cayeron quizás a medida que las crecientes expectativas de inflación continuaron impulsando los rendimientos de los bonos del gobierno al alza. Desde principios de febrero, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años han aumentado aproximadamente 28 puntos básicos, camino de su mayor ganancia mensual en tres años. En cuanto al dólar estadounidense, no pudo capitalizar el entorno de los rendimientos crecientes, tal vez porque sus operadores se mantuvieron cautelosos antes del testimonio semestral del presidente de la Fed, Powell, ante el Congreso hoy y mañana. En nuestra opinión, el aumento de los rendimientos sugiere que existe algún tipo de especulación de que los principales bancos centrales pueden comenzar pronto a normalizar la política monetaria.
Entonces, con eso en mente, los inversionistas pueden fijar su mirada en el testimonio de Powell ante el Comité Bancario del Senado hoy, buscando pistas sobre cuándo la Fed está considerando comenzar a reducir sus compras de QE. Sin embargo, no esperamos que Powell agregue combustible a las expectativas de reducción. En la conferencia de prensa que siguió a la última decisión del FOMC, afirmó claramente que es demasiado pronto para centrarse en la reducción de las fechas, mientras que en un discurso más reciente se mantuvo del lado moderado. Señaló que la mejora en el mercado laboral se ha estancado en los últimos meses, e incluso si vemos un mercado laboral fuerte pronto, no endurecerán la política monetaria únicamente en respuesta a eso. Afirmó que mantendrán las tasas de interés en los niveles actuales hasta que la economía alcance el máximo de empleo y la inflación se mantenga por encima del 2% durante algún tiempo, algo que, según el acta de la última reunión, se espera que suceda en los años posteriores al 2023.
Por lo tanto, una reiteración de su postura moderada puede ser el escenario base y, por lo tanto, si este es el caso, es poco probable que veamos una gran reacción del mercado. Las acciones pueden cotizar algo más alto, mientras que es probable que el dólar se deslice ligeramente. El riesgo de este evento es que Powell suene más agresivo y comience a insinuar cuándo puede comenzar la disminución. Es probable que esto provoque una caída de las acciones y un fuerte repunte del dólar estadounidense.
DJIA - Perspectiva técnica
El índice DJIA continúa moviéndose lateralmente, aproximadamente entre los niveles 31245 y 31722. Después del rebote de ayer desde el lado inferior de ese rango, el precio ahora está más cerca del superior, lo que mantiene a los alcistas interesados. Sin embargo, para emocionarnos un poco más con el alza, se requiere una ruptura de esa barrera 31722, de ahí nuestra postura cautelosamente alcista por ahora.
Si DJIA hace un movimiento por encima del obstáculo 31722, que también es el máximo histórico actual, eso confirmará un próximo máximo más alto y colocará al índice en un territorio inexplorado. Ahí es cuando comenzaremos a apuntar al área psicológica 32000.
Mientras el precio opere dentro de ese rango, podría continuar moviéndose hacia los lados. Pero si de repente el índice cae por debajo del obstáculo de 31245, que es el lado más bajo del rango mencionado anteriormente, eso podría atraer a más vendedores al juego. Luego, apuntaremos a la zona 31105, marcada por un mínimo intradía del 5 de febrero. Si el deslizamiento no se detiene allí, DJIA podría terminar cayendo al obstáculo 30941, o incluso al nivel 30836, marcado por el máximo del 2 de febrero.
USD / CAD - Perspectiva técnica
El USD / CAD continúa descendiendo, mientras cotiza por debajo de una línea de resistencia a la baja a corto plazo tomada desde el máximo del 2 de febrero. El par descansa actualmente cerca de su área de soporte clave, en 1.2580, que es el punto más bajo actual de febrero. Aunque la tendencia se mantiene a la baja, para sentirse un poco más cómodo con niveles más bajos, se necesita una ruptura de esa área de soporte. Por ahora, adoptaremos un enfoque un tanto bajista.
Si, finalmente, el par logra una carrera por debajo del obstáculo de 1.2580, esto confirmará un próximo mínimo más bajo, lo que podría preparar el escenario para un movimiento más al sur, ya que podrían unirse más osos. Ahí es cuando el USD / CAD puede viajar a 1.2527 zona, marcada por el punto más bajo de abril de 2018. Inicialmente, la tasa podría estancarse allí por un tiempo, sin embargo, si los vendedores aún tienen el control, pueden superar esa zona y comenzar a apuntar al nivel de 1.2450, marcado por el mínimo de febrero 16 de 2018.
Para comenzar a examinar áreas más altas, preferiríamos esperar a que se rompa la línea bajista mencionada anteriormente. Además, un empuje por encima de la barrera de 1.2713, marcado por el máximo del 19 de febrero, podría fortalecer el caso alcista. El USD / CAD puede subir al obstáculo de 1.2746, o al obstáculo de 1.2782, marcado por el máximo del 8 de febrero, donde la subida podría detenerse un poco. Dicho esto, si los alcistas continúan presionando, el par podría abrirse camino hacia su próxima posible área de resistencia, en 1.2845, marcada por el máximo del 4 de febrero.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la madrugada europea, ya obtuvimos los datos de empleo del Reino Unido para diciembre. La tasa de desempleo subió hasta el 5,1% desde el 5,0% como se esperaba, mientras que el cambio de empleo reveló una pérdida de 114.000 puestos de trabajo. La previsión era que la economía hubiera perdido 30.000 puestos de trabajo. Dicho esto, tras los datos del IPC mejores de lo esperado de la semana pasada para enero, es poco probable que esto se sume a la especulación de una mayor flexibilización por parte del Banco de Inglaterra. En su última reunión, el Banco de Inglaterra rechazó la idea de tasas de interés negativas, lo que combinado con el hecho de que el Reino Unido está avanzando más en la carrera de vacunación covid, alentó a los comerciantes de libras esterlinas a comprar más moneda británica. En nuestra opinión, es probable que los mismos catalizadores sigan apoyando a la libra.
También obtenemos el IPC final de la eurozona para enero, que se espera que confirme sus estimaciones preliminares, así como el índice de confianza del consumidor del Conference Board de EE. UU. Para febrero, que se prevé que haya aumentado a 90,0 desde 89,3. También está saliendo el informe API (American Petroleum Institute) sobre los inventarios de crudo de la semana pasada, pero, como siempre es el caso, no hay ningún pronóstico disponible.
En cuanto a esta noche, durante la sesión asiática del miércoles, el RBNZ decide sobre política monetaria. En noviembre, este banco decidió mantener sin cambios su tasa de efectivo oficial y su programa de compra de activos a gran escala, y el gobernador Adrian Orr dijo que la actividad interna desde agosto ha sido más resistente de lo que se suponía anteriormente.
La inflación del cuarto trimestre se mantuvo sin cambios en + 1.4% interanual, dentro del rango meta del Banco de 1-3%, mientras que los datos de empleo para el trimestre mostraron que la tasa de desempleo cayó a 4.9% desde 5.3% y que el cambio de empleo repuntó 0.6% intertrimestral después. cayendo 0.8% en Q3. En nuestra opinión, estos datos reducen aún más la probabilidad de tasas de interés negativas e incluso aumentan las posibilidades de que los responsables de la formulación de políticas suenen más optimistas que en noviembre. Es probable que un lenguaje más optimista resulte positivo para el kiwi, que también esperamos que se mantenga respaldado por una mejor confianza del mercado en general.
En cuanto a los oradores, además del presidente de la Fed Powell y el gobernador de RBNZ, Adrian Orr, también tenemos al gobernador del BoC, Tiff Macklem, en la agenda.
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