Los mercados de acciones continuaron operando hacia el norte el lunes, quizás impulsados por la reducción de las apuestas de que la Fed podría comenzar a reducir sus compras de activos a partir de este mes. Tras las cautelosas declaraciones de Jackson Hole del presidente de la Fed, Powell, las decepcionantes NFPs del viernes redujeron aún más esas apuestas. Hoy, durante la sesión asiática, el RBA procedió con la reducción planificada, pero retrasó la fecha de su próxima revisión de políticas de noviembre de 2021 a febrero de 2022.
El sentimiento de riesgo se mantiene debido a la desaceleración de las NFPS
El dólar estadounidense se negoció de forma mixta frente a las otras monedas principales el lunes y durante la sesión asiática del martes. Ganó frente al NZD, AUD y GBP, mientras que tuvo un rendimiento ligeramente inferior al CAD, CHF y EUR. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al yen.
El desempeño en el mundo de las divisas pinta una imagen borrosa con respecto al sentimiento general del mercado y, por lo tanto, para aclarar las cosas, preferimos dirigir nuestra mirada al mundo de la renta variable. Allí, los principales índices bursátiles europeos cotizaron en verde, con la moral positiva en la sesión asiática de hoy. La única excepción fue el KOSPI de Corea del Sur, que cayó un 0,50%. Wall Street permaneció cerrado ayer en celebración del Día del Trabajo.
El motor detrás del sólido desempeño del mercado de valores últimamente puede haber sido la reducción de las expectativas de que la Fed podría comenzar su proceso de reducción gradual de la QE a principios de este mes. Recuerde que, en su discurso de Jackson Hole, el presidente de la Fed, Powell, mantuvo una postura cautelosa, absteniéndose de proporcionar señales claras con respecto a cuándo pueden comenzar a disminuir, y agregó que quiere evitar perseguir la inflación "transitoria" y desalentar potencialmente el crecimiento del empleo en los Estados Unidos. proceso. Luego, el viernes, el informe de empleo de EE. UU. Agregó algo de credibilidad a esa opinión, con las NFP disminuyendo a 235k desde un 1053k revisado al alza.
Creemos que anunciar y comenzar el proceso de reducción gradual en septiembre puede estar ahora fuera de la mesa, pero aún vemos posibilidades de un anuncio oficial en noviembre y un comienzo formal en diciembre. En otras palabras, todavía vemos el caso de que la reducción comience antes de fin de año, como sugirieron muchos formuladores de políticas. No obstante, lo más probable es que esto dependa de los próximos datos de inflación y empleo. El próximo informe de empleo está programado para el 8 de octubre y puede resultar determinante en cuanto a cuándo y cómo la Fed ejecutará sus planes de política. Por ahora, esperamos que el sentimiento de riesgo se mantenga apoyado y que las acciones se desplacen al alza, ya que una reducción retardada podría significar subidas de tipos retardadas y, por lo tanto, reducir los costos de endeudamiento para las empresas durante más tiempo. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense podría mantenerse por debajo del interés de venta.
DAX – Perspectiva técnica
El índice alemán DAX cotizó fuertemente al alza ayer, después de que tocó el soporte en 15720, el extremo inferior del rango lateral que ha estado conteniendo la mayor parte de la acción del precio desde el 5 de agosto. Sin embargo, el avance se detuvo en el límite superior del rango, en 15960, y luego, el índice retrocedió. Mientras DAX opere dentro de esos dos límites, mantendremos una postura plana.
Para comenzar a examinar la continuación de la tendencia alcista más amplia predominante, identificada en los gráficos diarios y semanales, nos gustaría ver una ruptura por encima del extremo superior del rango, en 15960. Inicialmente, podríamos ver otra prueba en el pico récord. de 16032, cuya ruptura llevará al índice a territorio inexplorado y quizás apunte a la zona de 16100. Otra ruptura, por encima de 16100, podría allanar el camino hacia el territorio de 16200.
Ahora, en caso de que veamos que el índice sale de su rango reciente a través de su límite inferior, en 15720, consideraremos que la perspectiva a corto plazo se ha vuelto negativa. Los bajistas pueden, al principio, apuntar al mínimo del 19 de agosto, en 15620, cuya ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, tal vez preparando el escenario para la zona de 15435, cerca de los mínimos del 27 y 30 de julio.
RBA reduce estímulos, pero retrasa la fecha para una nueva revisión de la política
Hoy, durante la sesión asiática, tomamos una decisión de política monetaria del RBA. De hecho, el Banco procedió con la reducción planificada de 5 mil millones de dólares australianos a 4 mil millones de dólares australianos por semana, pero retrasó la fecha para una nueva revisión de noviembre de 2021 a febrero de 2022, debido a un retraso en la recuperación económica y al aumento de la incertidumbre asociada con el brote de la Variante del coronavirus delta. En cuanto a las tasas de interés, los funcionarios se mantuvieron firmes en cuanto a que es probable que las mantengan en los niveles actuales al menos hasta 2024.
Recuerde que este era el escenario que vimos como más probable, ya que pensamos que el Banco se abstendría de parecer indeciso con respecto a su guía anterior. El australiano subió más alto inicialmente, tal vez porque algunos participantes anticipaban que los funcionarios descartarían sus planes de reducción hoy. Sin embargo, continuar con lo que se anunció en julio y retrasar la revisión está lejos de ser un resultado agresivo. Sugiere que el RBA planea permanecer acomodado por más tiempo. Tal vez así fue como los participantes interpretaron la decisión poco después, ya que la moneda local devolvió todas las ganancias iniciales y se negoció aún más bajo frente a la mayoría de sus principales pares. Aunque debido a un sentimiento del mercado potencialmente mejorado, es difícil predecir cómo se comportará el dólar australiano frente a cualquier otra divisa importante, creemos que pronto podría reanudar su tendencia bajista frente al kiwi. Ambas son monedas vinculadas al riesgo y cualquier fuerza derivada de los cambios en el sentimiento general del mercado se compensa en el par AUD / NZD. Por lo tanto, la divergencia de la política monetaria puede desempeñar un papel más importante. Recuerde que si bien se espera que el RBA mantenga las tasas intactas hasta 2024, se espera que el RBNZ presione el botón de aumento tan pronto como en su próxima reunión.
AUD/NZD – Perspectiva técnica
AUD / NZD se disparó después de la decisión del RBA, pero golpeó la resistencia ligeramente por encima de la barrera clave de 1.0445, y luego retrocedió nuevamente. En general, la trayectoria más amplia parece ser una tendencia bajista y, por lo tanto, trataríamos la última recuperación, iniciada el 31 de agosto, como una fase correctiva. Consideraremos que el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja.
Incluso si el par cotiza un poco más alto, los bajistas podrían volver a tomar el control desde cerca de la zona de 1.0445 y empujar la acción hacia atrás por debajo de la zona de 1.0400. Esto podría allanar el camino hacia el mínimo del 1 de septiembre, alrededor de 1.0370, o el mínimo del día anterior, en 1.0347. Otra ruptura, por debajo de 1.0347, confirmaría un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario y podría ver un margen para extensiones hacia el territorio de 1.0285, definido como un soporte por el mínimo del 8 de abril de 2020.
Por el lado positivo, una ruptura por encima de 1.0470 podría alentar a más toros a entrar en acción y, por lo tanto, generar ganancias hacia la zona de 1.0537, que proporcionó resistencia el 17, 18 y 19 de agosto. Si los compradores no están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos ver que la recuperación se extiende hacia el nivel de 1.0565, marcado por los máximos del 2 y 3 de agosto, o incluso el pico del 28 de julio, en 1.0607.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la sesión europea, obtenemos la encuesta alemana ZEW de septiembre. Se pronostica que el índice de condiciones actuales ha aumentado a 33,0 desde 29,3, pero se prevé que el sentimiento económico uno haya caído a 30,0 desde 40,4. También se están publicando las segundas estimaciones de la zona euro sobre el cambio en el empleo y el PIB para el segundo trimestre, pero se espera que confirmen sus estimaciones preliminares.
Esta noche, durante la sesión asiática del miércoles, tenemos el PIB de Japón para el segundo trimestre. Sin embargo, esta también será la segunda estimación y las expectativas son solo para una pequeña revisión al alza a + 0.4% intertrimestral desde + 0.3%.
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