Los índices bursátiles mundiales cotizaron al alza ayer y hoy en Asia, siendo el yen japonés el principal perdedor entre las principales divisas. Sin un catalizador claro detrás de la mejora en el apetito por el riesgo, creemos que puede deberse a algunos desarrollos en curso que ya están descontados.
El Sentimiento del Mercado Mejora con el JPY permaneciendo en un Modo de Caída Libre
El dólar estadounidense retrocedió frente a todas las demás monedas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles, excepto el yen japonés. El dólar perdió más terreno frente a GBP, NZD y AUD en ese orden.
El debilitamiento del dólar estadounidense y el yen japonés, combinado con el fortalecimiento de la libra esterlina, el dólar australiano y el kiwi, sugiere claramente que los mercados operaron con riesgo ayer y hoy en Asia. De hecho, si volvemos nuestra mirada hacia el mundo de la renta variable, vemos que los principales índices de la UE y EE. UU. eran un mar verde, con una moral positiva llegando a la sesión asiática de hoy.
Sin un catalizador claro detrás de la mejora en el apetito por el riesgo, solo diremos que esto agrega credibilidad a nuestra visión de algunos avances adicionales, a pesar de que todavía somos reacios a pedir una recuperación duradera. Las razones por las que creemos que se pueden avecinar más avances en medio de una guerra aún furiosa en Ucrania son dos.
En primer lugar, como explicábamos ayer, parece que hoy en día los retrocesos en los titulares negativos son menores que los avances que se obtienen cuando hay un atisbo de esperanza. Tal vez la mayoría de los participantes sigan siendo optimistas de que aún se pueden lograr algunos avances en las conversaciones entre Rusia y Ucrania, o tal vez crean que ninguna otra nación necesitará involucrarse militarmente y que ya se ha descontado un conflicto a nivel de dos naciones.
El segundo tiene que ver con la política monetaria. Sí, el presidente de la Fed, Powell, se mostró demasiado agresivo una vez más el lunes, lo que generó especulaciones de que él y sus colegas podrían necesitar aumentar las tasas en 50 pb en la próxima reunión. Según la herramienta CME FedWatch, existe un 66 % de posibilidades de que se produzca tal acción. Sin embargo, los inversionistas han sido agresivamente agresivos incluso antes de que la Fed publicara su nuevo gráfico de puntos, que apuntaba a 6 alzas más de un cuarto de punto para fin de año. Por lo tanto, una Reserva Federal muy agresiva también puede tener un precio en gran medida, y probablemente esa sea la razón por la que vemos que las acciones siguen subiendo.
En cuanto a por qué somos reacios a pedir una recuperación duradera, es por la guerra en Ucrania. Cualquier cosa que apunte a que esta escalada a algo aún peor podría dañar nuevamente el apetito por el riesgo. ¿Y qué entendemos por algo peor? Un ejemplo es que más naciones se involucren directa y militarmente en el conflicto.
Ahora, en cuanto a las monedas, el yen ha estado en caída libre últimamente, y además de la mejora en el apetito por el riesgo, otra razón importante puede ser el hecho de que otros bancos centrales importantes, como la Fed y el BoE, están subiendo tasas en un momento en que el BoJ mantiene una política extralaxa. Por lo tanto, es probable que la ampliación de la política monetaria entre el BoJ y el resto del mundo siga pesando contra el yen por un tiempo más.
Nasdaq 100 –
El índice de efectivo Nasdaq 100 cotizó al alza ayer, superando el máximo del lunes de 14470, lo que confirma un próximo máximo más alto en el gráfico de 4 horas. Esto, combinado con el hecho de que el índice sigue cotizando por encima de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 2 de febrero, mantiene el panorama positivo a corto plazo.
Incluso si vemos un pequeño retroceso después de probar la zona de 14680, marcada por el máximo del 16 de febrero, vemos posibilidades decentes de que los alcistas se hagan cargo nuevamente pronto y tal vez empujen el índice al alza. Si logran superar el territorio de 14680 esta vez, podemos verlos empujando hacia la zona de 15060, marcada por el máximo del 10 de febrero, donde otra ruptura podría ver la posibilidad de extensiones hacia el máximo del 2 de febrero, en 15275.
Para abandonar el escenario alcista y comenzar a examinar si los bajistas han ganado ventaja, nos gustaría ver una ruptura por debajo de la zona de 13880, marcada por el máximo interno del 11 de marzo. Esto también podría significar el regreso del índice por debajo de la línea bajista antes mencionada y, por lo tanto, podríamos experimentar extensiones hacia la zona de 13460, marcada por el mínimo del 16 de marzo. Otra ruptura, por debajo de esa barrera, podría allanar el camino hacia la barrera de 13020, marcada por el mínimo del 14 de marzo, o la zona de 12945, marcada por el mínimo del día siguiente.
USD/JPY –
USD/JPY continuó cotizando en modo rally ayer, rompiendo por encima de la barrera de 119.40, marcada por el máximo del viernes. Aunque el repunte se detuvo cerca del nivel de 121,40, el tipo permanece por encima de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 10 de marzo, y muy por encima de otra línea, tomada del mínimo del 4 de marzo. Teniendo esto en cuenta, consideraremos que el panorama a corto plazo es positivo.
Creemos que una ruptura por encima de 121.40 podría animar a más alcistas a unirse a la acción y tal vez impulsar la tasa hacia la zona de 123.55, que brindó una fuerte resistencia entre el 6 de noviembre y el 18 de diciembre de 2015. Si los alcistas no están dispuestos a detenerse allí esta vez, entonces podrían apuntar al pico del 11 de agosto de 2015, en 125,25.
Comenzaremos a examinar un cambio de tendencia bajista tras una ruptura por debajo del nivel de 118,45, marcado por el mínimo del 18 de marzo. El tipo estará por debajo de las dos líneas alcistas antes mencionadas y puede apuntar inicialmente a la barrera de 117.70, marcada por el mínimo del 15 de marzo, cuya ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, quizás abriendo el camino hacia la zona de 116.20, marcada por la oscilación interna. alta del 10 de marzo.
En cuanto a los eventos de hoy
Durante las primeras horas de la mañana europea, ya obtuvimos los IPC del Reino Unido para febrero, y tanto las tasas generales como las subyacentes aumentaron más de lo que sugerían las previsiones. En la reunión de la semana pasada, los funcionarios del BoE decidieron aumentar las tasas de interés en otros 25 puntos básicos a través de una votación de 8 a 1, y el disidente pidió que no se aumentara en absoluto. Recuerde que en la reunión de febrero, los funcionarios también aumentaron las tasas en 25 pb, pero la votación fue de 5 a 4, y los disidentes pidieron un aumento de 50 pb. En comparación con eso, la decisión de la semana pasada reveló un enfoque más cauteloso por parte de los formuladores de políticas y planteó dudas sobre si realmente procederán tan agresivos como el mercado ha estado valorando al dirigirse a la reunión. No obstante, la aceleración de la inflación aún más por encima de la meta del Banco del 2% puede haber reavivado algunas expectativas de que el Banco podría necesitar actuar más rápidamente.
Más tarde ese mismo día, el canciller del Reino Unido, Rishi Sunak, hace su declaración presupuestaria de primavera, en la que podría anunciar más medidas para ayudar a los hogares y las pequeñas empresas en medio del aumento de los precios del combustible y otros.
En cuanto a los datos, en EE. UU. tenemos las ventas de viviendas nuevas de febrero, y la previsión apunta a un pequeño aumento con respecto a enero.
Además del canciller del Reino Unido, Sunak, tenemos algunos oradores más en la agenda, incluido el presidente de la Fed, Powell, así como el gobernador del BoE, Bailey.
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