La renta variable siguió en tendencia alcista, impulsada principalmente por los resultados positivos de los beneficios, con la moral positiva llegando a la sesión asiática de hoy, donde la decisión del BoJ de defender su política ultra flexible también puede haber ayudado. En cuanto a hoy, es probable que la atención se centre en los datos de inflación y crecimiento de la zona euro, ya que los operadores del euro intentan averiguar cómo avanzará el BCE en términos de política monetaria.
Los resultados siguen impulsando las acciones, se prevé que la inflación de la zona euro se incremente aún más
El dólar estadounidense se negoció de manera mixta frente a las otras monedas principales el jueves y durante la sesión asiática del viernes. Ganó frente al JPY, la GBP y ligeramente frente al CHF, mientras que tuvo un rendimiento inferior frente al AUD, el CAD y el NZD, en ese orden. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al EUR.
El yen se debilita y ganan fuerza las divisas AUD, CAD y NZD vinculados con las materias primas, lo que sugiere que los inversores pueden haber continuado operando con ánimo de riesgo, tanto ayer, como hoy en Asia. De hecho, volviendo nuestra mirada hacia el mundo de la renta variable, vemos que los principales índices de la UE y EE. UU. fueron un mar verde, con la moral optimista llegando a la sesión asiática de hoy.
Las acciones europeas se alejaron aún más de sus últimos mínimos, quizás debido a resultados de beneficios mejores de lo esperado de empresas como Total Energies y Volvo Car, con beneficios optimistas que quizá también fueron el motor trás del repunte de Wall Steet. Meta Platforms, la empresa matriz de Facebook, aumentó un 17,6% después de informar un beneficio superior al esperado y un repunte en el número de usuarios. En este punto, sin embargo, vale la pena mencionar que, en el comercio extendido, Amazon cayó alrededor de un 10%, después de que estimó las ventas del segundo trimestre por debajo del consenso del mercado. En cualquier caso, esto no fue suficiente para cambiar la moral optimista, que llegó a la sesión asiática de hoy. Además de los beneficios optimistas, otra razón para seguir comprando acciones en Asia puede haber sido la voluntad del BoJ de defender su política ultra-flexible. Recuerde que en la decisión de ayer, los funcionarios dijeron que ofrecerán comprar cantidades ilimitadas de bonos del gobierno a 10 años para defender un límite implícito del 0,25% en torno a su objetivo cero todos los días de mercado.
Dicho esto, seguimos creyendo que la recuperación de los mercados de renta variable puede ser limitada. Después de todo, los desarrollos que dieron como resultado la última diapositiva todavía están ahí. La guerra en Ucrania todavía está en su apogeo, China está adoptando políticas aún más estrictas para combatir el coronavirus, lo que se suma a las preocupaciones sobre su desempeño económico, mientras que se espera que la Fed proceda con un endurecimiento agresivo en los próximos meses, para frenar una muy alta inflación
Incluso después de que los datos del PIB de EE. UU. mostraran que la economía se contrajo un 1,4% trimestral SAAR, por debajo de las estimaciones de una desaceleración del 6,9% al 1,1%, los inversores siguieron convencidos que la Fed procederá con un aumento de 50 pb la próxima semana, y quizá con un triple en Junio. Según la herramienta CME FedWatch, una doble subida para la próxima semana está totalmente descontada, mientras que la probabilidad de una triple en Junio ha aumentado hasta el 84,1%. Todo esto sugiere que el dólar estadounidense puede seguir beneficiándose, especialmente frente al yen japonés, debido a la muy amplia divergencia de política monetaria entre el BoJ y la Fed. También podría seguir superando al euro, debido a que el BCE adopta una postura más cautelosa, pero hablaremos sobre el euro y el BCE en un rato.
Otra divisa que esperamos que rinda muy bien es el dólar canadiense. Recuerde que en su última reunión, el BoC subió 50 pb, y el gobernador Macklem insistió la necesidad de tasas más altas y añadió que están preparados para moverse de manera más agresiva si la situación lo requiera. Por lo tanto, además de un par USD/JPY más alto y un EUR/USD más bajo, también vemos el caso de un CAD/JPY más alto y un EUR/CAD más bajo.
Ahora, volviendo al euro y al BCE, hoy, las principales publicaciones pueden ser los IPC preliminares de la Eurozona para Abril y la primera estimación del PIB del bloque para el primer trimestre. Con respecto a los IPC, se prevé que la tasa general haya ascendido hasta el +7,5% interanual desde el +7,4%, pero se espera que el IAPC, excluidos la energía y los alimentos, se haya incrementado hasta el +3,4 % desde el +3,2 %. Se prevé que la tasa preliminar del PIB se haya mantenido estable en +0,3% intertrimestral.
Con la decisión de Rusia de detener el suministro de gas a Bulgaria y Polonia, han habido algunos temores sobre el desempeño económico futuro en Europa, lo que a su vez puede haber generado especulaciones de que el BCE podría necesitar actuar con más cautela en términos de política monetaria. Sin embargo, una mayor aceleración en la inflación de la Eurozona puede revivir la especulación de que el BCE podría eventualmente necesitar subir las tasas en Julio. Pero, incluso si este fuera el caso, las crecientes expectativas sobre una postura ultra-agresiva de la Fed aún apuntan a una amplia divergencia entre esos dos bancos y, por lo tanto, todavía vemos que el camino de menor resistencia para EUR/USD es la baja.
CAD/JPY – Análisis técnico
CAD/JPY cotizó de manera alcista, después de superar la barrera de 101.00, marcada por el máximo del 26 de abril. En general, la tendencia predominante de este par parece ser alcista, pero debido al último mínimo relevante del 26 de Abril, en 99.00, preferimos esperar una ruptura por encima del máximo del 21 de abril, en 102.95, antes de confiar en la continuación de la tendencia alcista.
Tal ruptura confirmará un próximo máximo y podría apuntar inicialmente a la zona de 103.95, marcada por los máximos del 23 y 24 de Diciembre de 2014. Si esa barrera tampoco se mantiene, entonces podemos ver avances más grandes, quizás hacia los picos del 5 y 8 de Diciembre de 2014, en torno a 106,50.
Comenzaremos examinando el caso de un cambio de tendencia bajista en caso de que veamos una caída por debajo de 98.25, un soporte marcado por los mínimos del 7 y 8 de Abril. Se confirmara un nuevo mínimo y la primera zona a considerar como soporte tras la ruptura es el nivel de 97.05, marcado por los mínimos del 30 y 31 de Marzo. Otra ruptura, por debajo de 97.05, podría extender la caída hacia la barrera de 95.65, que si tampoco se mantiene, podría permitir extensiones hacia el mínimo del 21 de Marzo, en 94.30.
EUR/CAD – Análisis técnico
EUR/CAD ha estado en tendencia bajista desde el 25 de abril, cuando alcanzó la resistencia en 1.3770. El miércoles, la campana de tipos estuvo por debajo de la zona de soporte clave (ahora convertida en resistencia) de 1.3550, y ayer tocó el soporte en 1.3435. En general, el par ha estado en un modo de tendencia bajista como lo marca la línea a la baja trazada desde el máximo del 10 de Marzo y, por lo tanto, consideraremos que la perspectiva a corto plazo es negativa.
Una caída por debajo de 1.3435 podría confirmar la continuación de la tendencia actual y podría allanar el camino hacia la zona de 1.3255, definida como soporte por el máximo del 24 de Abril de 2015. Los bajistas podrían seguir apuntando por debajo de 1.3255, lo que podría permitir extensiones hacia la zona de 1.3075, que brindó un fuerte soporte entre el 16 y el 23 de Abril.
Por el lado positivo, mentiríamos para ver una clara recuperación por encima de 1.3770 antes de comenzar a examinar una reversión alcista. Esto no solo confirmará un próximo máximo mayor en el gráfico de 4 horas, sino quizá también la ruptura por encima de la línea bajista antes mencionada. Los alcistas podrían animarse a subir hacia la zona de 1.3980, marcada por el máximo del 31 de Marzo, cuya ruptura podría dar lugar a extensiones hacia el nivel de 1.4075, marcado por el máximo del 17 de Marzo, o el pico del 15 de Marzo, en 1.4165, que coincide con el extremo inferior del rango lateral que contenía la acción del precio entre el 4 de Octubre y el 1 de Marzo.
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