La FOMC entra en el centro de atención

Hoy  es probable que el evento principal sea la decisión de política monetaria de la  FOMC. Según conversaciones de mercado, la Fed puede cambiar sus compras de bonos a deuda a más largo plazo y, por lo tanto, sería interesante ver si este sería el caso que nos atañe. También sería interesante profundizar en las proyecciones económicas actualizadas, para tener una idea de cuánto rebasamiento de la inflación está dispuesta a tolerar la Fed antes de comenzar a considerar presionar el botón de subida

Los inversores fijan la mirada en la decisión de la Fed

El dólar estadounidense se negoció de forma mixta frente a las otras monedas del G10 el martes y durante la mañana asiática del miércoles. Ganó frente al SEK, EUR, CAD, CHF y NOK en ese orden, mientras que tuvo un rendimiento inferior frente al JPY, GBP y NZD. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al AUD.

El fortalecimiento del yen sugiere que los mercados se negociaron ayer sin apetito por el  riesgo. Sin embargo, el hecho de que el Kiwi también estuviera entre los ganadores apunta a lo contrario. Por lo tanto, para tener una imagen más clara con respecto al sentimiento general del mercado, preferimos dirigir nuestra mirada al mundo de la renta variable. Allí, los principales índices de la UE y EE. UU. Cotizaron en terrenos positivos, con la única excepción del Dow Jones, que cerró prácticamente sin cambios. Dicho esto, el apetito de los inversores disminuyó durante la mañana asiática de hoy, tal vez porque los inversores se volvieron más cautelosos antes de la decisión del FOMC más tarde hoy. El Nikkei de Japonés cerró prácticamente sin cambios, mientras que el Shanghai Composite de China, el Hang Seng de Hong Kong y el KOSPI de Corea del Sur bajaron un 0,39%, 0,33% y 0,42%.

Esta será una de las reuniones “más grandes” de la FOMC, donde, además de la decisión y la rueda de prensa, también obtendremos proyecciones económicas actualizadas y un nuevo “diagrama de puntos”. Hace unas semanas, hablando en el simposio económico de Jackson Hole, el jefe de la Fed, Powell, dijo que la Fed ahora apuntará a una inflación media del 2% y pondrá énfasis en el empleo "amplio e inclusivo", con el cambio motivado por cambios subyacentes en la economía. incluyendo un menor crecimiento potencial, tipos de interés persistentemente más bajos y baja inflación. Aunque agregó que el Comité no se está atando a ningún método en particular para definir la inflación "media", esto significa que la Fed está dispuesta a tolerar una inflación superior al 2% por un tiempo antes de subir los tipos de interés, lo que implica una política monetaria compleja . Es más, en las actas de la última reunión del FOMC, se reveló que es posible que se requieran ajustes adicionales.

Según conversaciones de mercado, los funcionarios pueden cambiar sus compras de bonos del Tesoro hacia bonos a más largo plazo para mantener bajos los rendimientos a largo plazo, y las expectativas aumentan en medio de un estancamiento en las conversaciones del gobierno y el Congreso sobre un nuevo proyecto de ley de ayuda por coronavirus. Dicho esto, sin embargo, vemos oportunidades decentes para que la Fed se abstenga de actuar en esta reunión. El viernes pasado, los datos de inflación mostraron que tanto las tasas del IPC general como las subyacentes de agosto fueron más altas de lo esperado, lo que combinado con las ganancias decentes del NFP durante el mes, puede permitir a los funcionarios mantenerse al margen y monitorear cómo avanza la actividad económica a partir de ahora. Si este es el caso, sería interesante ver si planean modificar su política en una de las próximas reuniones. Otro punto de interés serían las proyecciones económicas actualizadas y el nuevo diagrama de puntos. A partir de esos pronósticos, los inversores podrían averiguar cuánto dse puede sobrepasar la inflación y a lo que están dispuestos a tolerar los funcionarios antes de comenzar a considerar cualquier aumento de tipos.

Ahora, en términos de la reacción del mercado, el dólar estadounidense podría debilitarse y las acciones podrían subir instantáneamente, si la Fed decide cambiar sus compras de bonos por bonos a más largo plazo. Lo contrario puede pasar si se abstienen de hacerlo. Sin embargo, en caso de que sigan dispuestos a actuar y den señales de que los tipos se mantendrán en los niveles actuales, incluso si la inflación se eleva muy por encima del 2%, es probable que cualquier reacción de este tipo dure poco tiempo. Eventualmente, el dólar podría renunciar a sus ganancias relacionadas con las decisiones y las acciones podrían reanudar su recuperación. Para que se mantenga la fortaleza del dólar o la debilidad del mercado de valores, es posible que la Fed deba señalar que es posible que no se requiera una relajación adicional durante los próximos meses y que el nuevo diagrama de puntos tenga que apuntar al menos a un aumento cuando, y si, la inflación sobrepasa el objetivo. Dicho todo esto, sin embargo, con lo que tenemos entre manos en este momento, vemos el último escenario como el menos probable.

USD/JPY – Análisis Técnico

Desde principios de agosto, el USD / JPY continúa moviéndose lateralmente, aproximadamente en un rango de 180 pips. Actualmente, el par descansa cerca del límite inferior de ese rango, en 105,20. Si los vendedores pueden empujar el cruce por debajo de ese nivel , esto no solo empujaría al USD / JPY fuera del rango, sino que también podría abrir la puerta a mayores bajadas, ya que se confirmaría un nuevo mínimo menor. Sin embargo, hasta que veamos esa ruptura, nos mantendremos neutrales.

Si, finalmente, el USD / JPY se mueve por debajo de la zona de 105,20 antes mencionada, eso puede atraer a más vendedores , ya que tal movimiento podría aumentar las posibilidades de que el par se desvíe a zonas bajistas. El cruce podría terminar moviéndose hasta la zona de 104,77, marcada por el mínimo del 29 de julio, cuya ruptura podría despejar el camino hacia el punto más bajo de julio, en 104,18. El par podría detenerse allí temporalmente, hasta que los alcistas y los bajistas descubran quién tomará el control desde allí.

En el lado positivo, si el USD / JPY puede retroceder por encima del nivel de 105,81, marcado cerca del mínimo del 9 de septiembre y el máximo del 15 de septiembre, eso podría ayudarlo a atraer a nuevos compradores adicionales al juego. El par puede moverse al nivel de 106.30, o incluso a la zona de 106.55, marcada por el actual punto más alto de septiembre, lo que podría ralentizar una aceleración. Dicho esto, si los alcistas todavía se sienten cómodos y pueden sortear ese nivel de 106.55, esto podría abrir la puerta para un movimiento hacia el lado superior del rango mencionado anteriormente, que se encuentra entre los niveles de 106.95 y 107.05. Esos niveles marcan los máximos del 28 y 14 de agosto respectivamente.

Nasdaq 100 – Análisis Técnico

Después de una caída reciente y tras tocar el soporte cerca del nivel 10938, el Nasdaq 100 comenzó a subir nuevamente. Aunque actualmente cotiza por encima de una línea de soporte al alza de corto plazo tomada desde el mínimo del 11 de septiembre, el índice aún se está equilibrando por debajo de una de sus áreas de resistencia clave entre los niveles 11568 y 11585, marcados por los máximos del 10 y 8 de septiembre. respectivamente. Para apuntar a mayores subidas, preferiríamos ver primero una ruptura del área de resistencia mencionada anteriormente, por lo tanto, nos mantendremos cautelosamente alcistas, al menos por ahora.

Si el precio sube por encima del nivel de 11585 mencionado anteriormente, eso confirmaría un nuevo máximo , lo que podría abrir la puerta al nivel de 11753, o al área de 11845, marcada por el máximo del 4 de septiembre. El Nasdaq 100 podría estancarse allí por un tiempo, o incluso corregir. Sin embargo, si el índice se mantiene por encima de la línea de soporte alcista a corto plazo antes mencionado, los alcistas podrían aprovechar el  momento. Si es así, el Nasdaq 100 puede volver a subir a la zona de 11845, una ruptura de la cual podría preparar el escenario para un movimiento al alza. Ahí es cuando apuntaremos al nivel de 11923, o el nivel 11990, que es el mínimo del 31 de agosto.

Alternativamente, si la línea alcista discutida anteriormente se rompe y el precio cae por debajo de la zona de 11365, que es el máximo del 14 de septiembre y del mínimo intradía del 15 de septiembre, eso puede cambiar la tendencia a corto plazo y abrir el camino a la baja. El índice también se colocaría por debajo de la EMA 200 en el gráfico de 4 horas, lo que algunos vendedores podrían ver como positivo para ellos. El Nasdaq 100 puede entonces derivar hacia el nivel de 11185, una ruptura del cual podría preparar el escenario para una prueba del nivel 10938, marcado cerca de los mínimos del 8 y 11 de septiembre.

Para el resto del día..

Durante la sesión de la UE, conoceremos el IPC del Reino Unido de agosto. Se espera que tanto el IPC general como el subyacente hayan caído a + 0,1% interanual y + 0,6% interanual desde + 1,0% y + 1,8% respectivamente. En la última reunión del Banco de Inglaterra, los responsables de la formulación de políticas mantuvieron la política monetaria sin cambios, mientras que en el Informe de Política Monetaria trimestral, se señaló que los funcionarios discutieron la efectividad de los tipos de interés negativos y señalaron que continuarán monitoreando su idoneidad. Es más, el 2 de septiembre, el gobernador Bailey dijo que los tipos negativos siguen siendo una herramienta en la caja de herramientas del Banco, aunque no planean usarlas en este momento. Antes de la reunión anterior, se especuló que el Banco podría decidir en algún momento recortar los tipos por debajo de cero, y una desaceleración notable de la inflación podría reactivar esa especulación.

Desde EE. UU., además de la decisión del FOMC, también tenemos las ventas minoristas de agosto, mientras que desde Canadá, obtenemos los IPC del mes. Se espera que las ventas generales se hayan desacelerado a + 1.0% intermensual desde + 1.2%, mientras que se prevé que la tasa subyacente haya disminuido a + 0.9% intermensual desde + 1.9%. Con respecto a la inflación de Canadá, se espera que la tasa general del IPC haya aumentado a + 0,4% interanual desde + 0,1%, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para la tasa subyacente.

En cuanto al mercado energético, contamos con el informe EIA (Energy Information Administration) de inventarios de crudo de la semana pasada. El pronóstico apunta a una acumulación de inventario de 1.271 millones de barriles, respecto de un aumento de 2.032 millones de la semana anterior. Dicho esto, teniendo en cuenta que, ayer, el API (American Petroleum Institute) informó una caída de inventario de 9.517 millones, consideraríamos los riesgos que rodean el pronóstico de la EIA como poco significativos