El día y la noche que tenemos por delante se trata principalmente de inflación. Obtenemos datos del IPC de Canadá y Nueva Zelanda, para el mes de marzo y para todo el Q1 respectivamente. Con el BoC y el RBNZ entre los principales bancos centrales que han estado en un proceso de normalización, esos números bien podrían afectar las expectativas con respecto a futuros aumentos de tipos por parte de estos dos bancos. Además de estos conjuntos de datos, esta noche también tenemos el debate televisivo final entre los candidatos electorales franceses Emmanuel Macron y Marine Le Pen antes de la votación del domingo.
Los Traders de Loonie y Kiwi esperan los números de inflación
El dólar estadounidense se negoció de nuevo mixto frente a las otras monedas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Ganó frente al CHF y el JPY, mientras que se encontró prácticamente sin cambios frente al CAD. El dólar perdió terreno frente a AUD, EUR, NZD y GBP.
El debilitamiento del franco y el yen, que son refugios seguros, combinado con el fortalecimiento del dólar australiano y el neozelandés vinculados al riesgo, sugiere que los mercados pueden haber operado con riesgo ayer y hoy en Asia. De hecho, si volvemos la mirada hacia el mundo de la renta variable, vemos que aunque las acciones europeas cotizaron en números rojos, Wall Street ganó, con sus principales índices sumando un promedio del 1,74 %. La moral relativamente optimista llegó también a la sesión asiática de hoy.
Dado que las acciones de la UE permanecieron cerradas el lunes debido a las celebraciones de Pascua, su primer día de negociación después de las vacaciones estuvo marcado por caídas, y tal vez esta sea una actividad de recuperación con el aumento de los rendimientos de los bonos y las crecientes preocupaciones sobre la guerra en Ucrania. Posteriormente, los índices de Wall Street pueden haberse beneficiado de que muchas corporaciones reportaran resultados de ganancias mejores a los esperados. Obtenemos más a lo largo de la semana, con Tesla informando hoy después del cierre del mercado.
Sin embargo, con respecto a la agenda macroeconómica, el elemento principal de hoy puede ser el IPC de Canadá para marzo. Se pronostica que la tasa general ha subido a +6.1% interanual desde +5.7% interanual, pero se pronostica que la base ha bajado a +4.5% desde +4.8%. Esto podría significar que el aumento en la tasa general puede deberse a factores temporales, como los alimentos y la energía. Sin embargo, una tasa básica de +4,5 % sigue estando muy por encima del objetivo del BoC del 2 %, y es poco probable que altere los planes de política del BoC.
Recuerde que la semana pasada, el Banco subió 50 pbs, y el gobernador Macklem enfatizó la necesidad de tasas más altas y agregó que están preparados para moverse de manera más agresiva si la situación lo amerita. Por lo tanto, incluso si la tasa del IPC subyacente se desliza un poco, todavía vemos el caso para que el BoC aumente las tasas en los próximos meses. Es probable que esto mantenga al Loonie respaldado frente a monedas como el yen, el euro y el dólar australiano, cuyos bancos centrales no son tan agresivos. Sí, las expectativas del mercado con respecto al RBA son muy agresivas, pero el propio Banco no ha confirmado oficialmente si eso es realista, al menos no todavía. Por otro lado, una posible caída en la inflación subyacente de Canadá podría generar cierto interés de venta de la moneda frente al dólar estadounidense, ya que podría significar que, sí, el BoC podría continuar subiendo las tasas, pero no tan agresivamente como la Fed.
Obtenemos más datos del IPC esta noche, durante la sesión asiática temprana del jueves, esta vez de Nueva Zelanda y para todo el primer trimestre. Se prevé que la tasa intertrimestral haya subido a +2,0% desde +1,4%, algo que impulsaría la tasa interanual hasta +7,1% desde 5,9%.
La semana pasada, el RBNZ también elevó su OCR en 50 pb, pero, aunque el kiwi subió al alza inicialmente, recuperó rápidamente esas ganancias y se negoció aún más bajo después. Desde nuestro punto de vista, esto se debió a que el RBNZ dijo que se sentía cómodo con la perspectiva para la OCR como se describió en febrero, y que la medida más grande tenía la intención de brindar más flexibilidad política. En otras palabras, caminaron más ahora, pero podrían reducir la velocidad más adelante. Sin embargo, es poco probable que una mayor aceleración de la inflación permita a los responsables de la formulación de políticas calmarse tan fácilmente. Las expectativas de acciones más audaces pueden aumentar, lo que podría resultar en un rebote correctivo en el Kiwi.
Ahora, saltando a la escena política, esta noche es el debate televisivo final entre los candidatos electorales franceses Emmanuel Macron y Marine Le Pen antes de la votación del domingo. Le Pen es una candidata euroescéptica y, aunque abandonó las ambiciones pasadas de un "Frexit" o salir del euro, una victoria potencial de ella podría significar un giro de 180 grados para Francia, de ser una fuerza impulsora para la integración europea a ser más cautos con las decisiones y los planes de la UE. Por lo tanto, un desempeño fuerte y dinámico por su parte puede resultar negativo para el euro, mientras que lo contrario puede ser cierto en caso de que Macron sea considerado victorioso. Sin embargo, no creemos que un posible repunte también pueda indicar un cambio de tendencia, ya que la moneda común podría seguir sintiendo el calor de la incertidumbre en torno a la guerra en Ucrania, la desaceleración de la actividad económica de la Eurozona y la divergencia en la política monetaria entre el BCE y otros bancos centrales importantes, como la Fed y el BoE.
EUR/CAD –
EUR/CAD ha estado en modo deslizante desde el 12 de abril. Sin embargo, ayer, el par tocó el soporte en 1.3550 y luego se recuperó un poco. En general, el par ha estado registrando máximos más bajos y mínimos decrecientes por debajo de 1.4165, el extremo inferior de un rango lateral anterior, desde el 2 de marzo y, por lo tanto, consideraremos que la perspectiva a corto plazo es negativa.
Incluso si el rebote actual continúa por un tiempo más, esperamos que los bajistas se recarguen, quizás cerca de la zona de 1.3768, marcada por el máximo del 12 de abril. Esto podría resultar en otra caída y otra prueba en la zona de 1.3555, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría apuntar al nivel de 1.3435, marcado por el mínimo del 26 de mayo de 2015. Otra ruptura, por debajo de 1.3435, podría extender el caer hacia la zona de 1.3255, definida por el máximo interno del 26 de abril de 2015.
Para abandonar el caso bajista, nos gustaría ver que el par vuelva a subir por encima de la zona de 1.4165. Esto señalará el regreso de el par dentro del rango lateral antes mencionado y puede alentar algunos avances más dentro de ese rango. La primera zona a considerar como resistencia después de la ruptura por encima de 1.4165 puede ser el área de 1.4370, marcada por el mínimo interno del 14 de febrero. Si los alcistas no se detienen ahí, podríamos verlos escalar hacia el obstáculo de 1.4500, marcado por el máximo del 21 de febrero, cuya ruptura podría apuntar al límite superior del rango, en 1.4635.
NZD/USD –
NZD/USD cotizó al alza ayer, después de alcanzar el soporte ligeramente por encima de la barrera de 0.6714, marcada por el mínimo del lunes. Sin embargo, en general, el par permanece por debajo de la línea de soporte alcista anterior trazada desde el mínimo del 28 de enero, e incluso si la recuperación continúa por un tiempo más, consideraríamos que la perspectiva a corto plazo es negativa.
El rebote puede continuar incluso por encima de 0,6775, marcado por el pico del 17 de abril, pero los bajistas pueden volver a la acción desde cerca del máximo del 14 de abril, en 0,6835. Esto podría resultar en otro tramo hacia el sur y otra prueba en el área de 0.6714. Una ruptura a la baja confirmaría un próximo mínimo a la baja y podría allanar el camino hacia el mínimo del 28 de febrero, en 0.6675. Si esa barrera no se mantiene, su ruptura puede llevar a los bajistas al mínimo del 24 de febrero, alrededor de 0.6630.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una fuerte recuperación por encima de la línea alcista antes mencionada y la zona de 0.6900, marcada por el pico del 13 de abril, antes de que comencemos a examinar el caso alcista. Esto podría incentivar avances hacia la barrera de los 0.6965, marcada por el máximo del 6 de abril, cuyo quiebre podría extender el avance hacia las zonas de 0.7010 o 0.7035, siendo esta última el máximo del 5 de abril.
En cuanto al resto de eventos de hoy
La producción industrial de la zona euro para febrero está saliendo y el pronóstico apunta a una desaceleración a +0.8% intermensual desde +1.3%. No obstante, es probable que esto impulse la tasa interanual hasta +0,8% desde -1,3%.
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