Informe Estratégico 2022, Boletín 09

Análisis técnico

 1. Euro Stoxx 50 PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

El Euro Stoxx 50 abrió con una Gap bajista el jueves, pero alcanzó el soporte ligeramente por encima de la zona de 3740, marcada por el máximo interno del 3 de marzo, y después se recuperó. Sin embargo, todavía cotiza por debajo de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 15 de mayo, y también por debajo de la línea bajista tomada del máximo del 5 de enero. Por lo tanto, todavía vemos una imagen negativa a corto plazo.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

Incluso si el rebote continúa por un tiempo más, esperamos que los bajistas tomen el control nuevamente desde algún lugar por debajo de la barrera de 4060, marcada por el pico del miércoles. Esto podría resultar en otra caída cerca de la zona de 3740, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría extender la última tendencia bajista a corto plazo hasta el mínimo del 26 de febrero, en 3620.

Por el lado positivo, nos gustaría ver un claro rebote por encima de la zona de 4240, marcada por el máximo del 10 de febrero, antes de asumir que los alcistas están nuevamente en control total. Esto podría confirmar la ruptura por encima de las líneas diagonales antes mencionadas y el principal objetivo inicial es el pico del 20 de enero, en 4303. Otra ruptura, por encima de ese nivel, podría apuntar al pico del 18 de noviembre, en 4415. Si los participantes no están dispuestos a Detente ahí, al romper más alto, ingresarán a territorios probados por última vez en diciembre de 2017. Los próximos territorios a considerar como resistencia pueden ser las áreas 4500 y 4600.

 2. DAX PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

El índice alemán DAX negociado vio una acción de precio similar, cayendo el jueves, alcanzando el soporte en 13790 y después rebotó Hoy, el índice abrió con una Gap bajista y se negoció aún más bajo durante las primeras horas de negociación. En general, el índice permanece por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 5 de enero, así como por debajo de la zona de resistencia clave de 14900, que actuó como soporte clave entre el 4 de mayo de 2021 y el 14 de febrero de este año. En nuestra opinión, esto sugiere que, incluso si vemos otra recuperación, los bajistas podrían volver a hacerse cargo pronto.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

En caso de que veamos otra recuperación fuerte, los bajistas pueden despertarse nuevamente cerca del territorio clave mencionado anteriormente de 14900. Esto podría resultar en otra ronda de ventas, quizás hacia la zona de 14305, marcada por el mínimo del 22 de febrero, cuya ruptura podría extender la caída hacia el mínimo del jueves de 13790, o el mínimo del 26 de febrero del año pasado, en 13645. Otra ruptura, por debajo de 13645, podría preparar el escenario para descensos, hacia el área de 13250, definida como soporte por el mínimo del 31 de enero .

La imagen podría volverse brillante nuevamente solo con una ruptura por encima de 15540, en nuestra opinión, que es el máximo del 16 de febrero. El índice estará decentemente por encima de la línea a la baja tomada desde el máximo del 5 de enero, lo que permitiría a los inversores apuntar al pico del 2 de febrero, en 15740. Si no están dispuestos a detenerse allí, podríamos verlos empujando hacia los máximos de 12 y 13 de enero, en 16085. Ligeramente más alto se encuentra la zona de resistencia récord del índice, alrededor de 16285, alcanzada el 14 de noviembre y el 2 de enero, que también podría ser probada. Una entrada en el territorio desconocido puede alentar avances hacia el número redondo psicológico de 17000.

 3. XAU/USD PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

El oro subió más el jueves, pero encontró una fuerte resistencia en 1974 y rápidamente corrigió a la baja. La retirada continuó un rato más el viernes. En general, el metal precioso cotiza por encima de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 9 de agosto y, por lo tanto, incluso si vemos más contratiempos, consideraremos que el panorama a mediano plazo es positivo.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

El retroceso puede continuar hacia la mínima del 15 de febrero, en 1845, desde donde los toros podrían volver a tomar las riendas y apuntar de nuevo a la zona de 1915, marcada por la máxima del 1 de junio. Si no se detienen allí, podríamos verlos retroceder hasta el territorio de 1974.

En el lado negativo, nos gustaría ver una caída clara por debajo de 1783, un soporte marcado por los mínimos del 7 y el 28 de enero, antes de comenzar a examinar si los bajistas han tomado la delantera. Esto podría confirmar la ruptura por debajo de la línea alcista trazada desde el mínimo del 9 de agosto, y puede apuntar inicialmente al mínimo del 15 de diciembre en 1754. Otra ruptura, por debajo de 1754, podría extender la caída hacia el mínimo del 29 de septiembre en 1722, y si esa barrera tampoco es capaz de aguantar, entonces podríamos ver extensiones hacia la mínima del 9 de agosto, en 1685.

 4. BTC/USD PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

BTC/USD cotizó al alza el jueves, después de alcanzar el soporte en 34415, y continuó un poco más alto el viernes. En general, Bitcoin se cotiza en un modo sin tendencia, entre la zona 32800/34415 y el territorio 44650/45700, y es por eso que mantendremos una postura plana por ahora.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

Sí, la tendencia anterior al rango era bajista, pero para comenzar a examinar si la perspectiva se volvió negativa nuevamente, nos gustaría ver una caída clara y decisiva por debajo de 32800. Tal movimiento podría apuntar inicialmente a la zona 29190, que actuó como piso entre el 19 de mayo y el 20 de julio. Si los vendedores no quieren detenerse allí, una ruptura a la baja podría generar extensiones hacia las zonas 25800 o 24000, definidas como soportes por el mínimo del 29 de diciembre de 2020 y el máximo interno del 21 de diciembre de 2020.

La perspectiva podría volverse positiva tras una ruptura por encima de 45700. Esto puede confirmar la finalización de una formación de doble fondo, con la primera parada para los alcistas en el pico del 31 de diciembre, en 48500. La siguiente zona a considerar como resistencia es el 52115 /53350, que está marcada por el pico del 27 de diciembre y el mínimo interno del 26 de noviembre. Otra ruptura, por encima de 53350, podría preparar el escenario para avances más grandes, quizás hacia el territorio de 59340, que brindó resistencia entre el 21 y el 30 de noviembre.

 5.  GBP/USD PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

GBP/USD cayó bruscamente el jueves, después de que Rusia invadiera Ucrania, sin embargo, la caída provocó algunas órdenes de compra cerca de la zona de 1.3270. El viernes, la recuperación continuó, pero permaneció limitada cerca de la zona de 1.3440. En general, el par permanece por debajo del extremo inferior del rango a corto plazo que contenía la acción del precio entre el 1 y el 24 de febrero, así como por debajo de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 29 de julio. En nuestra opinión, esto mantiene la puerta abierta para otra ronda de ventas.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

La recuperación del viernes podría continuar por un tiempo más, pero la zona de 1.3490, el extremo inferior del rango antes mencionado, parece ser un punto técnico decente para que los bajistas vuelvan a la acción. Si es así, podríamos ver otra ronda de ventas, quizás inicialmente hacia el mínimo del 27 de enero, en 1.3355, cuya ruptura podría permitir otra prueba cerca del mínimo del jueves de 1.3270. Si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos verlos sumergirse hacia el mínimo del 21 de diciembre, en 1.3200, o el territorio de 1.3170, que actuó como piso entre el 8 y el 20 de diciembre.

Por el lado positivo, nos gustaría ver una clara ruptura por encima de 1.3750 antes de comenzar a asumir que los alcistas se mantendrán a cargo durante un período de tiempo decente. Esto puede confirmar la ruptura por encima de la línea bajista tomada desde el máximo del 29 de julio y tal vez allanar el camino hacia la zona de 1.3835, que actuó como resistencia entre el 19 y el 26 de octubre. Una ruptura alcista podría dar lugar a avances hacia el pico del 14 de septiembre, en 1.3915, donde otra ruptura podría apuntar a la barrera de 1.3985, marcada por el máximo del 29 de julio.

 6. EUR/CAD PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

EUR/CAD ha estado en modo deslizante desde el miércoles, rompiendo por debajo del mínimo del 14 de febrero, en 1.4372. No obstante, el par se mantiene dentro del rango lateral entre 1.4165 y 1.4635, que ha estado en juego desde el 5 de octubre, por lo que mantendremos una postura plana con respecto a este tipo de cambio.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

Creemos que la perspectiva podría volverse bajista ante un cierre claro y decisivo por debajo de 1.4165, el extremo inferior del rango mencionado anteriormente. Inicialmente, esto podría permitir descensos hacia la zona de 1.4055, marcada por los mínimos del 12 y 13 de abril de 2017, o la zona de 1.3960, marcada por el máximo interno del 16 de febrero de 2017. Si los bajistas no quieren detenerse allí, debemos puede verlos sumergirse hacia el mínimo del día anterior, alrededor de 1.3780.

Comenzaremos evaluando la probabilidad de que los alcistas obtengan el control total tras una ruptura por encima del extremo superior del rango, en 1.4635. Esto confirmará un próximo máximo más alto en marcos de tiempo más amplios y podría preparar el escenario para avances hacia el máximo del 28 de septiembre, en 1.4840. Si esa zona no es capaz de resistir la presión de compra, entonces podemos ver a los compradores empujando hacia la zona de 1.5100, que brindó una fuerte resistencia el 19 de julio, el 20 de agosto y el 20 de septiembre.

 7. Under Armour PERSPECTIVA SEMANAL

REPASO

Las acciones de Under Armour entraron en modo de recuperación el jueves, después de alcanzar el soporte a las 15:20, y también continuaron avanzando hacia el norte el viernes. Sin embargo, todavía cotiza por debajo de la línea de resistencia a la baja trazada desde el máximo del 19 de noviembre y, por lo tanto, todavía consideramos que la perspectiva a corto plazo es negativa. Trataremos la recuperación actual como un rebote correctivo.

PERSPECTIVA (ESCENARIO A/B)

Incluso si vemos algunos avances adicionales, los participantes del mercado pueden comenzar a vender nuevamente cerca del cruce de la línea bajista antes mencionada y la zona de 19.00, que está marcada como resistencia por el máximo del 11 de febrero. Una posible caída desde allí podría apuntar a la barrera de los 15.20, nuevamente, cuya ruptura podría permitir extensiones hacia el nivel de los 14.05, o la zona de los 13.15, marcada por los mínimos del 12 de noviembre y el 28 de octubre respectivamente.

Para comenzar a examinar si la imagen ha mejorado, nos gustaría ver que la recuperación se extiende por encima de la zona de 20,65, que está marcada por el máximo del 10 de febrero. Esto confirmará un próximo máximo más alto en el gráfico diario, mientras que la acción ya estará decentemente por encima de la línea bajista antes mencionada. La próxima parada puede ser el área entre las barreras de 21.95 y 22.40, donde otra ruptura podría permitir a los inversores escalar hacia la zona de 24.65, que brindó resistencia entre el 29 de noviembre y el 9 de diciembre.

 Vista previa del mercado semanal de divisas

Perspectiva semanal: Fed 28 - 04 de marzo: Crisis de Ucrania, RBA y BoC, Testimonio de Powell y NFPs

Entramos en una semana muy ocupada hoy, con la crisis entre Rusia y Ucrania en la primera plana de las agendas de los inversores. Sin embargo, también tenemos dos bancos centrales que deciden sobre la política monetaria esta semana, el RBA y el BoC, así como un testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Congreso. En el frente de los datos, Canadá y Australia publican sus datos de PIB para el cuarto trimestre, mientras que la Eurozona publica sus cifras preliminares de inflación para febrero. Por último, pero no menos importante, tenemos el informe de empleo de EE.UU. de febrero, que junto con el testimonio de Powell bien podría dar forma a las expectativas del mercado sobre el futuro curso de acción de la Fed.

El lunes, ya obtuvimos algunas publicaciones económicas, como la producción industrial y las ventas minoristas de Japón, ambas de enero, así como el índice de confianza empresarial ANZ de Australia para febrero y las ventas minoristas de enero. La producción industrial de Japón se deterioró un 1,3 % intermensual después de contraerse un 1,0 % en diciembre, pero las ventas minoristas se aceleraron hasta un +1,6 % interanual desde un +1,2 %. En Australia, el índice ANZ cayó aún más en territorio negativo en febrero, mientras que las ventas minoristas del país repuntaron un 1,8 % intermensual, tras caer un 4,4 % en diciembre.

En cuanto al resto del día, no tenemos ningún indicador importante de movimiento del mercado en la agenda, pero eso está lejos de sugerir un día de negociación tranquilo. Los inversores parecen más preocupados por la geopolítica y la invasión de Rusia en Ucrania que por el calendario económico. El ataque comenzó el jueves, lo que resultó en una venta masiva de activos de riesgo y un repunte en los refugios seguros. Sin embargo, más tarde ese mismo día, los inversionistas parecían dispuestos a volver a agregar algo de riesgo a sus carteras después de que EE. empresas propias. Esto puede haber despertado algunas esperanzas de que las sanciones podrían obligar a Rusia a retroceder, sin que ninguna otra nación se involucre militarmente.

Sin embargo, recuerda que el viernes dijimos que era demasiado pronto para asumir algo así. De hecho, la situación se intensificó aún más durante el fin de semana, con Occidente anunciando sanciones más estrictas, incluido el bloqueo de algunos bancos rusos del sistema de pago internacional SWIFT, mientras que el presidente ruso Putin respondió poniendo a las fuerzas con armas nucleares en alerta máxima. Esto dio como resultado que los mercados abrieran esta semana en un modo de aversión al riesgo. Sí, los funcionarios ucranianos y rusos finalmente acordaron reunirse para conversar en la frontera de Bielorrusia con Ucrania, pero a menos que obtengamos señales concretas sobre una posible resolución, somos reacios a pedir un repunte más fuerte. Mientras la situación continúe empeorando, consideraremos que el camino de menor resistencia para las acciones y otros activos vinculados al riesgo es a la baja.

El martes, además del conflicto en Ucrania, los operadores del dólar australiano vinculado al riesgo también pueden prestar atención a la decisión del RBA. En la reunión anterior, los funcionarios decidieron mantener intactas las tasas de interés en 0,10% y anunciaron el final de sus compras de QE, como se esperaba en general. Sin embargo, en el comunicado que acompaña a la decisión, se señaló que, si bien la inflación ha repuntado, es demasiado pronto para concluir que se encuentra de manera sostenible dentro de esa banda objetivo y que no aumentarán la tasa de efectivo hasta que eso suceda.

Sin embargo, los participantes del mercado se mantuvieron convencidos de que el Banco subirá a 0,25% alrededor de junio o julio, mientras que ven que el OCR llegará a 1,25% a finales de año. Se espera que los funcionarios también se mantengan firmes en esta reunión, pero será interesante ver si sonarán un poco más agresivos debido al informe de empleo y las ventas minoristas de enero mejores de lo esperado, que se publicaron después. de la última reunión. Esto podría respaldar un poco al Aussie, mientras que lo contrario puede ser cierto si recibimos una reiteración del mismo mensaje cauteloso. Después de todo, todavía no obtuvimos ningún dato del IPC, y tal vez los funcionarios prefieran ver hacia dónde se dirige la inflación antes de decidir cambiar su lenguaje.

En cualquier caso, cualquiera que sea la reacción a la decisión del RBA, todo podría cambiar muy pronto, y esto se debe a que el dólar australiano es una moneda vinculada al riesgo y, por lo tanto, cualquier cambio en el sentimiento general del mercado debido a las tensiones geopolíticas en curso podría muy bien dejar sus marcas en esta moneda.

Más tarde en el día, se publicarán los datos preliminares de inflación de Alemania para febrero, y se espera que tanto el IPC como el IAPC se hayan desviado más hacia el norte. En concreto, se prevé que la tasa del IPC suba hasta el +5,1 % interanual desde el +4,9 %, mientras que la del IAPC haya subido hasta el +5,4 % interanual desde el +5,1 %.

De Canadá, tenemos las cifras del PIB para el cuarto trimestre y diciembre. Se espera que la tasa intertrimestral anualizada haya subido a +6,2% desde +5,4%, pero la tasa mensual de diciembre haya caído a +0,1% desde +0,6%. En su última reunión, el BoC decidió mantener intactas las tasas de interés en 0,25%, en un momento en que la comunidad financiera esperaba un alza. En la declaración que acompaña a la decisión, se señaló que el Consejo espera que las tasas aumenten y que la holgura económica general ahora esté absorbida, lo que significa que es más probable que presionen el botón de aumento en la reunión de esta semana. Por lo tanto, con eso en mente y también teniendo en cuenta la sorpresa al alza en las cifras del IPC de enero, dudamos que una desaceleración en la actividad económica para el mes de diciembre sea suficiente para evitar que los funcionarios presionen el botón de alza el miércoles. Después de todo, para el trimestre en su conjunto, se pronostica que la economía habrá mejorado.

Por otra parte, tenemos los PMI manufactureros finales de Markit para febrero de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU., y como suele ser el caso, se espera que confirmen sus estimaciones preliminares. De los EE. UU., también obtenemos el índice manufacturero ISM para el mes, que se pronostica que habrá subido fraccionalmente, a 58,0 desde 57,6.

El miércoles, la antorcha del banco central pasará al BoC y, como ya señalamos, vemos una gran posibilidad de una subida de tipos al +0,50 % desde el +0,25 %. Sin embargo, este también es el consenso del mercado y, por lo tanto, no esperamos que un aumento de un cuarto de punto por sí solo mueva mucho al Loonie. Si, de hecho, se cumple el aumento, los comerciantes de CAD pueden dirigir rápidamente su atención a la declaración adjunta para obtener pistas y sugerencias sobre qué tan rápido los funcionarios están dispuestos a proceder con los aumentos de tasas posteriores. Si parecen dispuestos a continuar con una trayectoria de tasas relativamente pronunciada para frenar la aceleración de la inflación, es probable que el Loonie gane.

Además de la decisión del BoC, los comerciantes del dólar canadiense también pueden prestar atención a la decisión de la OPEP+. A pesar del conflicto en curso entre Rusia y Ucrania que eleva los precios del petróleo por encima de los 100 dólares estadounidenses por barril, no se espera que el cártel y sus aliados aceleren su plan de reducir gradualmente sus cortes de suministro. Esto puede permitir que los precios del petróleo se recuperen y continúen con una tendencia alcista, un factor que también podría resultar de apoyo para el dólar canadiense. No olvidemos que Canadá es la quinta nación productora de petróleo más grande del mundo, mientras que ocupa el sexto lugar en términos de exportaciones.

En EE. UU., el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificará sobre política monetaria ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles y nuevamente ante el Comité Bancario del Senado el jueves. En la última reunión del FOMC, Powell se mostró más agresivo de lo esperado, consolidando las expectativas sobre un aumento de tasas en marzo y alentando a los participantes a descontar aumentos de alrededor de seis cuartos de punto para fines de este año. Recuerde que el “diagrama de puntos” de diciembre señaló solo tres. Dicho esto, es posible que algunos se estén rascando la cabeza en cuanto a si la crisis en Europa del Este pesará contra un intento agresivo de frenar la inflación. En nuestra opinión, ese no es el caso. En realidad, podría ser todo lo contrario. La crisis está elevando los precios del petróleo, lo que podría provocar una mayor aceleración de la inflación en todo el mundo. Algo así podría obligar a los políticos a actuar de manera más agresiva de lo que se pensaba anteriormente. Entonces, con esa lógica en mente, esperamos que Powell mantenga la opinión de que un aumento de marzo está sobre la mesa, y que hay más en proceso para los próximos meses. Es probable que esto impulse aún más el último avance del dólar.

En cuanto a los indicadores económicos del miércoles, durante la sesión asiática, tenemos el PIB de Australia para el 4T, que se espera que se haya reducido a un ritmo más pronunciado que en el 3T, algo que puede hacer que la tasa interanual baje hasta el +3,0% desde el +3,9%. Con la condición de que el RBA vuelva a sonar cauteloso el martes, es probable que esto agregue cierta credibilidad a la opinión de los funcionarios y, eventualmente, puede incitar a los participantes del mercado a reducir sus expectativas con respecto a futuros aumentos de las tasas de interés.

Durante la sesión de la UE, se publicarán los IPC preliminares de la zona euro para febrero, y se espera que la tasa general haya aumentado a +5,3% interanual desde +5,1%, y que la tasa subyacente salte a +2,7% interanual desde +2,4%. Recuerde que en la conferencia de prensa posterior a la última decisión del BCE, la presidenta Lagarde dijo que la inflación se mantuvo elevada durante más tiempo de lo que se pensaba y que la economía se vio menos afectada de lo previsto por la pandemia. También agregó que las reuniones de marzo y junio serían esenciales para evaluar su orientación, lo que significa que podrían, después de todo, decidir subir las tasas este año. Aunque ella presionó en contra de las expectativas sobre un aumento de la tasa de verano después de esa reunión, la aceleración de la inflación podría alentar a algunos participantes a aumentar esas apuestas, lo que podría resultar de apoyo para el euro. Sin embargo, no esperamos que ninguna reacción positiva en la moneda común dure mucho tiempo en caso de que continúe la crisis entre Rusia y Ucrania. Una mayor escalada podría traerlo de vuelta rápidamente bajo el interés de venta.

El jueves, durante la sesión asiática, saldrá el PMI de servicios Caixin de China para febrero, pero no hay pronóstico disponible. Obtenemos más PMI de febrero más tarde en el día, pero esos son los servicios finales de Markit y los índices compuestos de la Eurozona, el Reino Unido y los EE. UU., que, una vez más, se espera que confirmen sus estimaciones preliminares. Los inversores pueden prestar más atención al índice ISM no manufacturero de EE. UU. para febrero, que se espera que haya subido a 61,0 desde 59,9. Como ya señalamos, también tenemos el testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Comité Bancario del Senado.

Finalmente, el viernes, el punto principal de la agenda económica es el informe de empleo de EE. UU. de febrero. Se pronostica que las nóminas no agrícolas se han desacelerado un poco, a 450k desde 467k en enero, pero se espera que la tasa de desempleo haya bajado a 3.9% desde 4.0%. Se espera que las ganancias medias por hora se hayan acelerado algo hasta el +5,8 % interanual desde el 5,7 %, lo que se suma al caso de una mayor aceleración de la inflación en los próximos meses. En nuestra opinión, a pesar de una pequeña desaceleración en las NFP, es probable que la caída en la tasa de desempleo y la aceleración en los salarios mantengan elevadas las expectativas sobre un aumento en marzo y múltiples más a partir de entonces.

Es probable que algo así mantenga al dólar estadounidense respaldado, mientras que puede agregar presión a las acciones, incluso si la crisis en Ucrania termina antes. Sí, es muy probable que experimentemos un rebote de alivio en caso de que tengamos una resolución, pero las expectativas sobre un endurecimiento agresivo significan costos de endeudamiento más altos para las empresas antes, así como valores actuales más bajos, especialmente para las empresas de alto crecimiento, que se valoran en función de flujos de efectivo esperados descontados para los meses y años venideros. Por lo tanto, creemos que a corto plazo, los riesgos para las acciones se inclinan a la baja.

En cuanto al resto de los datos del viernes, tenemos las ventas minoristas de la zona euro de enero y el Ivey PMI de Canadá de febrero. Se espera que las ventas de la zona euro hayan repuntado un 1,5 % intermensual tras caer un 3,0 %, mientras que no hay pronósticos disponibles para el índice Ivey de Canadá.

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