Los índices de Wall Street subieron ayer, con el apetito positivo entrando en la sesión asiática de hoy, ya que algunos funcionarios de la Fed mantuvieron la opinión de que es probable que el aumento de la inflación sea temporal y que aún no es el momento de discutir la normalización de las políticas. Esta noche, durante la sesión asiática del miércoles, los operadores del NZD pueden prestar especial atención a la decisión de política del RBNZ, donde esperamos que los responsables de la política suenen algo más optimistas que antes.
Las acciones ganan y el USD se desliza por los comentarios de la Fed.
El dólar estadounidense cotizó a la baja frente a todas las demás monedas del G10 el lunes y durante la sesión asiática del martes. Perdió la mayor parte del terreno frente al NZD, NOK, EUR y AUD en ese orden, mientras que tuvo un rendimiento menor frente al JPY y SEK.
El debilitamiento del dólar estadounidense y el yen, combinado con el fortalecimiento del kiwi y el dólar australiano vinculados al riesgo, sugiere que los mercados cotizaron ayer y hoy en Asia con un comportamiento de riesgo. De hecho, al observar el mundo de la renta variable, vemos que, aunque los mercados de la UE operaron de forma mixta, y algunos de ellos permanecieron cerrados debido a un feriado, Wall Street cotizó en verde, con el apetito optimista llegando a la sesión asiática de hoy.
Recientemente, todo ha estado relacionado con la inflación. Recuerde que los funcionarios de la Fed han sostenido la opinión de que es probable que cualquier pico de inflación este año sea temporal, y que es demasiado pronto para comenzar a discutir la normalización de la política monetaria. Sin embargo, según los últimos datos del IPC, junto con la tasa general, la tasa principal también aumentó, lo que plantea dudas sobre si el aumento se debe a factores transitorios. Es más, las minutas de la última reunión del FOMC revelaron que varios responsables de la formulación de políticas pensaron que si la recuperación continúa, puede ser apropiado "comenzar a discutir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos". Todo esto generó expectativas sobre cuándo la Fed podría considerar comenzar su proceso de normalización de políticas y, por lo tanto, ponderó los mercados de valores. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se fortaleció.
Dicho esto, ayer, esas expectativas se hicieron retroceder nuevamente, ya que varios funcionarios de la Fed, incluido el gobernador Lael Brainard, el presidente de Atlanta, Raphael Bostic, y el presidente de St. Louis, James Bullard, insistieron en que es probable que el aumento de la inflación y cualquier aumento adicional de la misma se produzca. demuestre ser temporal. “Creo que llegará un momento en que podremos hablar más sobre cambiar los parámetros de la política monetaria, no creo que debamos hacerlo cuando todavía estamos en la pandemia”, dijo Bullard también.
Por lo tanto, con algunos funcionarios manteniéndose en su postura moderada, incluso después del aumento de la inflación, creemos que las acciones tienen margen para tender hacia el norte, al menos por un tiempo más, mientras que el dólar estadounidense puede mantenerse a la defensiva. Dicho esto, los inversores pueden volver a ser más cautelosos a medida que nos acerquemos a la publicación de la tasa PCE subyacente interanual para abril, la métrica de inflación favorita de la Fed, que se publicará el viernes. Un aumento mayor al esperado en esta métrica puede reactivar la especulación sobre la necesidad de retirar parte del apoyo de la política monetaria y, por lo tanto, provocar un retroceso de los activos de riesgo y un repunte del dólar y otros refugios seguros.
USD / CHF - Perspectiva técnica
El USD / CHF continúa operando por debajo de una línea de resistencia a la baja tentativa a corto plazo tomada desde el máximo del 5 de mayo. Sin embargo, al mismo tiempo, el par se mantiene por encima de su zona de soporte entre los niveles de 0.8953 y 0.8957, marcados por los mínimos del 21 y 24 de mayo respectivamente. Aunque la tendencia a corto plazo sigue siendo a la baja, para sentirse cómodo con las áreas más bajas, se necesita una ruptura por debajo del área de soporte mencionada anteriormente. De ahí nuestro enfoque algo bajista por ahora.
Si, finalmente, se produce esa ruptura, esto confirmará un próximo mínimo más bajo, posiblemente enviando la tasa al obstáculo de 0.8933, marcado por el mínimo del 19 de febrero, donde el par puede estancarse un poco. Sin embargo, si la venta continúa, el USD / CHF podría terminar deslizándose hasta la zona de 0.8871, marcada por el punto más bajo de febrero.
Alternativamente, si el par logra romper la línea a la baja antes mencionada y luego sube por encima de la barrera de 0.9002, marcada por el máximo de ayer, eso podría asustar temporalmente a los bajistas del campo, invitando potencialmente a más toros. El USD / CHF podría entonces desplazarse hasta el máximo del 19 de mayo, en 0.9047, una ruptura del cual puede llevar a un movimiento al nivel de 0.9094, marcado por el máximo del 12 de mayo.
¿Sonará el RBNZ más optimista?
Esta noche, durante la sesión asiática del miércoles, aparte de cualquier desarrollo que rodee la moral de los inversores en general, es probable que los operadores del NZD también presten especial atención a la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Nueva Zelanda. En su última reunión, este Banco mantuvo intacta su configuración de políticas, y los responsables de la formulación de políticas mantuvieron la posición de que están preparados para reducir aún más el OCR si es necesario, y agregaron que es más probable que pase un período prolongado antes de que se cumplan sus objetivos.
Desde entonces, el IPC de Nueva Zelanda subió a + 1,5% interanual desde + 1,4%, pero, aunque este es un movimiento en la dirección deseada, todavía está por debajo del punto medio del rango del 1-3% del Banco. Sin embargo, el informe de empleo para el primer trimestre fue mejor de lo esperado, lo que puede haber disminuido la probabilidad de nuevas reducciones de las tasas de interés. Por lo tanto, incluso si los políticos mantienen la puerta abierta para tal acción, creemos que pueden parecer un poco más optimistas que antes, dando la impresión de que esto no es algo que sucederá en los próximos meses si la economía continúa mejorando. Un lenguaje más optimista puede ayudar al kiwi a recuperar algo más del terreno perdido recientemente.
NZD / CAD - Perspectiva técnica
Ayer, NZD / CAD finalmente pudo romper la línea de resistencia a la baja tentativa a corto plazo tomada desde el máximo del 21 de abril. Ahora, el par se está estancando ligeramente por debajo de una de sus barreras de resistencia clave, en 0.8712, marcado por el máximo del 20 de mayo. Para apuntar más alto, preferiríamos esperar primero a que se produzca una explosión por encima de esa barrera. De ahí nuestro enfoque algo positivo por ahora.
Si la tasa sube por encima de ese obstáculo de 0.8712, esto confirmará un próximo máximo más alto, lo que podría abrir la puerta para un mayor movimiento hacia el norte. El NZD / CAD podría viajar al obstáculo de 0.8746, oa la zona de 0.8784, marcada por el máximo del 14 de mayo. Si la compra no se detiene allí, el par podría terminar presionando hasta el nivel de 0.8820, que marca el máximo del 11 de mayo.
Por otro lado, si el par vuelve a caer por debajo de la línea bajista antes mencionada y luego cae por debajo del área de 0.8667, marcada por el mínimo intradiario de ayer, eso podría atraer a más vendedores al juego. NZD / CAD puede entonces desplazarse a la zona de 0.8635, que es el punto más bajo actual de mayo. Pero si esa zona no brinda soporte y se rompe, tal movimiento confirmaría un próximo mínimo más bajo, lo que podría preparar el escenario para un movimiento hacia el obstáculo de 0.8588, o el nivel de 0.8576, marcado por el punto más bajo de agosto de 2020.
En cuanto a los eventos de hoy
Durante la sesión europea, recibimos la encuesta ZEW de Alemania de mayo. Se pronostica que el índice de evaluación actual habrá aumentado a 95,5 desde 94,1, mientras que se prevé que las expectativas comerciales se hayan incrementado hasta 101,4 desde 99,5. Es probable que esto lleve el índice de clima empresarial hasta 98,2 desde 96,8, lo que confirma que el motor de crecimiento de la zona euro continúa recuperándose de los daños relacionados con el coronavirus a un ritmo decente. Las acciones europeas y el euro pueden subir más, pero dudamos que esto pueda generar especulaciones de que el BCE comenzará a retirar la política monetaria en el corto plazo. Después de todo, el martes pasado, el presidente Lagarde lo confirmó claramente, diciendo que es "fundamental que no se retiren demasiado pronto los apoyos monetarios y fiscales".
En cuanto al mercado energético, tenemos el informe API (American Petroleum Institute) sobre los inventarios de crudo de la semana pasada, pero como siempre es el caso, actualmente no hay ningún pronóstico disponible.
En cuanto a los oradores, escucharemos al presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, al gobernador de la junta de la Fed, Randal Quarles, y a Silvana Tenreyro, miembro del MPC del BoE.
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