Los mercados de valores vuelven a caer nuevamente debido a que Trump retrasa el paquete de estímulo
El dólar cotizó al alza frente a la mayoría de las otras monedas del G10 el martes y durante la mañana asiática del miércoles. Ganó contra GBP, AUD, CAD, NZD, SEK y EUR en ese orden, mientras que perdió algo de terreno contra JPY. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente a CHF y NOK.
La relativa fortaleza del yen y el franco, combinada con el debilitamiento de las monedas vinculadas a los productos básicos, Aussie, Kiwi y Loonie, sugiere que el apetito por el riesgo fue moderado ayer. Sin embargo, el fortalecimiento de los puntos en dólares de lo contrario. Aunque se ha utilizado como un refugio seguro en el pasado, se ha debilitado recientemente durante los períodos de riesgo debido a las elevadas expectativas de que la Fed continuará disminuyendo agresivamente.
Volviendo nuestra mirada al mundo de la renta variable, vemos que, de hecho, el sentimiento del mercado tuvo sus altibajos. Las acciones de la UE cerraron en territorio negativo debido a la aceleración en casos infectados en todo el bloque. Italia está bajo bloqueo, mientras que el Reino Unido y Alemania continúan reportando más y más infecciones. También tuvimos un aumento sorpresivo en Suecia. Con todo esto en mente, los inversores europeos pueden tener poca tolerancia para mantener activos de riesgo por mucho tiempo.
Dicho esto, durante la sesión de Estados Unidos, la imagen era totalmente diferente. Los tres principales índices de Wall Street ganaron casi un 5%, con los participantes al borde de sus asientos en anticipación de la conferencia de Trump sobre medidas para combatir el brote de virus. Temprano el martes, Trump sostuvo una reunión informativa con los republicanos del Senado para discutir posibles opciones, como una desgravación fiscal de la nómina hasta después de las elecciones de noviembre. Este puede haber sido el combustible detrás de la fortaleza del dólar también. Sin embargo, la conferencia nunca sucedió, y esto fue una gran decepción. Después del cierre de EE. UU., Los futuros de acciones revirtieron algunas de sus ganancias anteriores, mientras que hoy, las bolsas asiáticas se negociaron en rojo. Tanto el Nikkei 225 de Japón como el Compuesto de Shanghai de China disminuyeron 2.25% y 0.64% respectivamente.
En cuanto a nuestra opinión, sigue siendo la misma que ayer y anteayer ... y anteayer. Creemos que los recortes de tasas y los recortes de impuestos no son suficientes para compensar el daño. Necesitamos señales de que el virus ha entrado en un modo de desaceleración y permaneció allí durante un período de tiempo decente. Mientras se extienda a un ritmo tan rápido, las heridas económicas podrían profundizarse y arrastrarse bien en el segundo trimestre. Repetimos una vez más que con una elevada incertidumbre sobre cuánto más grave podría ser todo esto, sería ingenuo suponer que todo tiene un precio. Por lo tanto, trataríamos cualquier ganancia en acciones como movimientos correctivos, antes del próximo tramo bajista Creemos que todavía hay espacio para la disminución de los activos de riesgo, ya que los inversores que busco una vez más se refugian en refugios seguros.
S&P 500 - Perspectiva técnica
A pesar de recuperar ayer algunas de sus pérdidas hechas al comienzo de la semana, el S&P 500 permanece por debajo de su línea de resistencia a la baja tentativa a corto plazo tomada desde el máximo del 20 de febrero. Incluso si el precio pudiera recuperar un poco más de esas pérdidas, aún así, si la línea a la baja discutida anteriormente permanece intacta, continuaremos apuntando a la baja, por lo tanto, adoptaremos un enfoque bajista.
Dadas las fuertes caídas que vimos recientemente, el índice podría intentar retroceder un poco más al alza, sin embargo, como se mencionó anteriormente, si los alcistas luchan para empujar al S&P 500 por encima de esa línea a la baja, esto podría causar otra ronda de ventas. El precio podría caer hasta el obstáculo 2698, que es el mínimo actual de esta semana en el índice de efectivo, o en el territorio 2682, marcado por el punto más bajo de febrero. El S&P 500 puede detenerse allí un poco, pero si la presión del oso sigue siendo fuerte, una ruptura de esa área confirmaría un próximo mínimo más bajo. Ahí es cuando apuntaremos al nivel 2623, marcado por el mínimo del 28 de enero.
Por el lado alcista, si la línea a la baja discutida anteriormente se rompe y el precio se acelera por encima de la barrera de 2988, que es un columpio intradiario del 6 de marzo, esto puede atraer aún más compradores al juego. El índice podría viajar hasta el máximo del 6 de marzo, en 3038, una ruptura del cual podría despejar el camino hacia el nivel de 31389, marcado por el máximo actual de este mes. Por allí, el S&P 500 también podría cumplir con los 200 EMA en el gráfico de 4 horas, lo que también puede mostrar un poco de resistencia.
BoE ofrece un "doble corte", el presupuesto del Reino Unido entra en el centro de atención
Se descubrió que la libra es el principal perdedor entre las monedas del G10. Sin un catalizador detrás de la diapositiva, los operadores de GBP pueden haber estado mordiendose las uñas en anticipación del Presupuesto del Reino Unido hoy y con el bajo rendimiento del gobierno de los EE. UU., es posible que les haya preocupado que el Reino Unido también pueda decepcionar. Mientras escribimos el informe, la moneda se está extendiendo a medida que el Banco de Inglaterra sorprendió a los mercados al ofrecer un recorte de tasas de 50 pb, fuera de una reunión programada, como lo hizo la Fed la semana pasada.
Con respecto al Presupuesto, este es el presupuesto de otoño programado para noviembre de 2019, pero se retrasó debido a que se convocaron elecciones generales. En circunstancias normales, en esta época del año, tenemos la Declaración de primavera, que es una actualización de los números. Este sería el primer presupuesto del nuevo canciller Rishi Sunak, quien reemplazó a Sajid Javid el 13 de febrero. La postura de Javid sobre el gasto se consideró más cautelosa que la de Sunak y, por lo tanto, sería interesante ver cuán expansivo será el nuevo presupuesto. En medio de la desaceleración económica interna y los temores sobre el impacto del coronavirus, el apoyo fiscal decente puede disminuir la necesidad de recortes adicionales por parte del Banco de Inglaterra y, por lo tanto, ayudar a la libra a recuperar parte de su último terreno perdido.
Dicho esto, preferimos explotar cualquier recuperación potencial de la libra contra monedas vinculadas al riesgo, como el Aussie y el Kiwi. Como ya notamos, mantenemos la opinión de que lo peor aún no ha quedado atrás con respecto al coronavirus y, por lo tanto, esperamos que esas monedas se mantengan bajo interés de venta. Evitaríamos los refugios tradicionales yen y francos, ya que pueden seguir atrayendo flujos mientras la incertidumbre y las preocupaciones sigan siendo elevadas.
El PIB del Reino Unido para enero, así como los datos de producción industrial y manufacturera para el mes están saliendo, pero pueden verse eclipsados por el anuncio de presupuesto. Solo para el registro, se espera que el crecimiento económico se haya desacelerado a + 0.2% promedio de + 0.3%, mientras que se pronostica que las tasas interanuales de IP y MP se han deslizado aún más en el territorio negativo. Específicamente, se anticipa que disminuyeron a -2.5% interanual y -3.3% interanual respectivamente, de -1.8% y -2.5%. La balanza comercial de la nación también está saliendo y las expectativas son que el superávit de diciembre se haya convertido en déficit en enero.
GBP/NZD - Perspectivas técnicas
Después de un fuerte aumento el lunes, el par GBP / NZD retrocedió hacia abajo, más cerca de su línea de soporte al alza a corto plazo tomada desde el mínimo del 20 de enero. Aunque existe la posibilidad de ver otra pequeña caída a la baja, siempre que la tasa se mantenga por encima de esa línea alcista, adoptaremos un enfoque algo alcista.
Dado que el par se deslizó por debajo del mínimo de ayer, en 2.0490, pero se mantuvo por encima de la línea de soporte al alza mencionada anteriormente, esto aún puede dar esperanzas para que los alcistas se hagan cargo nuevamente y aumenten la tasa. Ahí es cuando apuntaremos al máximo de ayer, en 2.0764. Inicialmente, el GBP / NZD podría mantenerse allí, pero si esa barrera finalmente no puede soportar la presión del toro y se rompe, tal movimiento podría abrir la puerta a algunas áreas de mayor resistencia. Una de esas áreas podría ser el nivel 2.0165, marcado por un columpio intradiario del 9 de marzo.
Alternativamente, si el par rompe la línea de soporte al alza discutida anteriormente y la tasa cae por debajo del obstáculo 2.0353, que es el mínimo actual de esta semana, esto puede conducir a un cambio en la dirección de la tendencia a corto plazo. GBP / NZD podría caer bajo el control de más vendedores, que podrían obligarlo a deslizarse hacia el obstáculo 2.0257, o incluso el área 2.0180, marcado por el mínimo del 17 de febrero. Si la venta no se detiene allí, una disminución adicional podría volver a poner en el radar el nivel psicológico de 2.0000. La última vez que se probó ese nivel el 6 y 12 de febrero.
En cuanto al resto de los eventos de hoy
De los EE. UU., Obtenemos los IPC de febrero. Se espera que la tasa general haya disminuido a + 2.2% interanual desde 2.5%, mientras que la tasa básica se ha mantenido sin cambios en + 2.3%. En circunstancias normales, las tasas de IPC por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed habrían permitido que los funcionarios se mantuvieran al margen, a pesar de que su métrica favorita es la tasa básica de PCE que se encuentra por debajo del 2%. Sin embargo, después de la doble reducción de la semana pasada, el presidente de la Fed, Powell, destacó que los fundamentos de la economía de los Estados Unidos siguen siendo fuertes, y agregó que decidieron reducir debido a los riesgos que el coronavirus representa para la actividad. Por lo tanto, no esperamos que los datos nacionales de EE. UU. Alteren las expectativas en torno al futuro curso de acción de la Reserva Federal. Según los futuros de los fondos de la Reserva Federal, los inversores están fijando un precio para otro recorte, un triple esta vez, que se entregará en la reunión de la próxima semana, mientras que hay una probabilidad del 60% de que las tasas de interés toquen cero en la reunión de abril.
Con respecto al mercado de la energía, obtenemos el informe de la EIA (Administración de Información de Energía) sobre los inventarios de crudo y las expectativas son de un aumento de 2.266mn de bpd después de un inventario de 0.785mn la semana anterior. Sin embargo, teniendo en cuenta que el informe API reveló un aumento de 6.407 millones, consideraríamos los riesgos del pronóstico de EIA como inclinados al alza.
Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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