Un día más, el dólar estadounidense superó a la mayoría de sus principales pares, y el debilitamiento de las monedas vinculadas al riesgo y de refugio seguro sugirió que, una vez más, el principal impulsor de los mercados financieros fue el aumento de los rendimientos de los bonos. Parece que la perspectiva de un mayor gasto público y un crecimiento económico más rápido en los EE. UU. Se sumó a los temores de un aumento en la inflación, y es por eso que los rendimientos de los bonos aumentaron aún más.
Los temores de un pico en la inflación empujan los rendimientos de los bonos al alza
El dólar estadounidense volvió a cotizar al alza frente a la mayoría de las demás monedas del G10. Ganó más frente al JPY, AUD, NZD y CHF, mientras que perdió algo de terreno solo frente al NOK. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente a la libra esterlina y el dólar canadiense.
El fortalecimiento del dólar, combinado con el debilitamiento de las monedas vinculadas al riesgo, el australiano y el kiwi, y el debilitamiento del yen y el franco como refugio seguro, sugiere que, una vez más, el principal impulsor de los mercados financieros fue el aumento de la deuda pública. rendimientos en todo el mundo. Si volvemos nuestra mirada al mundo de la renta variable, vemos que, aunque los principales índices de la UE cerraron en verde, en EE.UU., el S&P 500 y el Nasdaq cotizaron en aguas negativas. En cuanto a hoy, la confianza del mercado también fue suave en Asia. Aunque el Nikkei 225 de Japón ganó un 0,99%, el Shanghai Composite de China, el Hang Seng de Hong Kong y el KOSPI de Corea del Sur cayeron un 1,82%, 0,04% y 0,67%, respectivamente.
Tras la aprobación del paquete de ayuda de 1,9 billones de dólares del presidente estadounidense Biden por el Senado, la perspectiva de un mayor gasto público y un crecimiento económico más rápido se sumó a los temores de un aumento de la inflación, y es por eso que los rendimientos de los bonos aumentaron aún más. Sin embargo, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo que el paquete impulsaría una recuperación "muy fuerte", pero no cree que la economía se acelere demasiado debido a eso. En nuestra opinión, sus comentarios están en línea con los comentarios de la presidenta de la Fed, Powell, de que cualquier aumento de la inflación en los próximos meses probablemente resultará temporal.
Por ahora, es probable que cualquier aumento adicional en los rendimientos continúe agregando presión a las monedas de bajo rendimiento, como el yen y el franco, pero también podría afectar las acciones y otros activos vinculados al riesgo, como el dólar australiano y el kiwi. El principal beneficiario de eso es el dólar estadounidense, que puede seguir brillando por un tiempo más. Sin embargo, habiendo dicho todo eso, nos mantenemos firmes en cuanto a que la caída de las acciones puede ser una fase correctiva. La Fed ha dicho claramente que esperan que cualquier aumento en la inflación sea temporal y que la inflación aumentará y se mantendrá por encima del 2% durante algún tiempo, la meta para el comienzo de la normalización, en los años posteriores a 2023. Como resultado, esperamos temores. sobre la alta inflación para disminuir en el futuro previsible, lo que puede permitir que las acciones y otros activos vinculados al riesgo repunten. En cuanto al dólar, puede estar bajo interés de venta por más señales de que es probable que la Fed se mantenga acomodaticia durante más tiempo de lo que se suponía anteriormente.
S&P 500 – Análisis Técnico
Aunque el índice S&P 500 logró volver a subir recientemente, todavía cotiza por debajo de su línea de resistencia a la baja a corto plazo trazada desde el máximo del 16 de febrero. Es posible que veamos más ventajas por venir, pero si el precio tiene dificultades para superar esa línea a la baja, es posible que sigamos mirando a cotas bajistas . Adoptaremos una postura algo bajista por ahora.
Un empujón al alza podría llevar el precio al nivel de 3881, marcado por el máximo de ayer, oa la línea bajista discutida anteriormente. Si esa línea a la baja continúa siendo un fuerte obstáculo en el camino hacia el norte para el S&P 500, los bajistas podrían aprovechar el precio más alto y bajarlo nuevamente. Si es así, el índice puede derivar al nivel de 3819, o al nivel de 3798, marcado por el mínimo de ayer.
Por otro lado, si la línea a la baja mencionada anteriormente se rompe y el precio sube por encima del nivel de 3915, marcada por el punto más alto actual de marzo, eso puede atraer a más compradores al juego. El S&P 500 podría viajar al máximo del 25 de febrero, en 3937, una ruptura del cual puede preparar el escenario para un empujón al punto más alto de febrero, en 3964.
USD/CHF –
El USD / CHF continúa subiendo, mientras se negocia por encima de una línea de soporte alcista a corto plazo tomada desde el mínimo del 26 de febrero. Esta mañana, después de alcanzar el nivel de 0.9375, el par se giró un poco a la baja. Si el par va más allá , podemos clasificar este movimiento como una corrección temporal, especialmente si la divisa se mantiene por encima de esa línea alcista. Por ahora, adoptaremos un enfoque algo positivo.
Una pequeña deriva a la baja podría enviar al par al nivel de 0.9319, marcado por el máximo del 5 de marzo, oa la línea alcista antes mencionada. Si toda esa zona proporciona un buen soporte, la divisa puede rebotar y volver a subir hacia la barrera de 0.9375. Una ruptura de esa barrera confirmaría un nuevo máximo mayor , posiblemente despejando el camino hacia la zona de 0.9410, marcada por el máximo del 20 de julio.
Alternativamente, si la línea de soporte al alza antes mencionada se rompe y el USD / CHF cae por debajo del área de 0.9257, marcada por el mínimo del 5 de marzo, eso podría asustar a nuevos compradores por ahora. El par podría derivar hacia el nivel de 0.9194, una ruptura del cual podría preparar el escenario para un empujón al nivel de 0.9136. Ese nivel marca el mínimo del 2 de marzo.
Eventos para el resto del día
El calendario parece muy ligero hoy, y los únicos datos que vale la pena mencionar son el PIB final de la zona euro para el cuarto trimestre y el informe API (American Petroleum Institute) sobre los inventarios de petróleo crudo de la semana pasada. Se prevé que la impresión final del PIB de la zona euro confirme su segunda estimación de -0,6% intertrimestral, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para el informe API.
Esta noche, durante la mañana asiática del miércoles, tenemos el IPC y el IPP de China de febrero. Se prevé que la tasa del IPC se haya deslizado a -0,4% interanual desde -0,3%, mientras que se prevé que la tasa del IPC se haya recuperado a + 1,5% interanual desde + 0,3%.
Webinario de hoy: David Galan con JFD ¿Hay techo en la Renta Variable de USA?
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