El dólar estadounidense ganó frente a sus principales contrapartes ayer y hoy en Asia, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron a un máximo de 14 meses. Esto obligó a los inversores a abandonar las acciones relacionadas con la tecnología a medida que los rendimientos más altos reducen su valor actual descontado. En cuanto a hoy, el evento principal en la agenda puede ser el IPC preliminar de la zona euro para marzo. Sin embargo, no esperamos que el euro gane mucho con un posible salto en la inflación general.
El dólar estadounidense brilla mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzan un máximo de 14 meses
El dólar estadounidense cotizó al alza frente a todas las demás monedas del G10 el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Ganó más frente a JPY, SEK, AUD y NZD, mientras que obtuvo las menores ganancias frente a NOK y CAD.
El fortalecimiento del dólar y el debilitamiento simultáneo del yen refugio seguro y el dólar australiano y el kiwi vinculados al riesgo sugieren que los inversores redujeron su exposición al riesgo debido a otro aumento en los rendimientos de los bonos. De hecho, aunque los índices de la UE cotizaron en verde, Wall Street cerró en rojo, y el apetito suave entró hoy en la sesión asiática.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzaron un máximo de 14 meses, lo que obligó a los inversores a abandonar las acciones relacionadas con la tecnología. Las empresas de tecnología de alto crecimiento se valoran en función de las ganancias proyectadas para los próximos años, por lo que los rendimientos más altos reducen su valor actual descontado. Lo contrario ocurre cuando los rendimientos caen. Esto también resultó en monedas vinculadas al riesgo más bajas, como el australiano y el kiwi, pero también una caída del yen japonés. A pesar de su condición de refugio seguro, el yen está sintiendo el calor de los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos porque el BoJ se ha comprometido a mantener los rendimientos del JGB a largo plazo cerca de cero. De esa manera, el diferencial de rendimiento entre EE. UU. y Japón continúa ampliándose y, por lo tanto, el USD / JPY continúa avanzando hacia el norte. Creemos que el yen está destinado a seguir debilitándose de cualquier manera. Podría hacerlo si los rendimientos continúan aumentando, pero también si retroceden, ya que esto puede desencadenar un entorno comercial de riesgo, que podría alentar más ventas de yenes debido a su estado de refugio seguro esta vez.
En general, todavía creemos que cualquier caída en las acciones puede ser una buena oportunidad para que los inversores compren a un precio más bajo. Consideraríamos cualquier retroceso como movimientos correctivos y no como reversiones. Creemos que, dado que la mayoría de los principales bancos centrales sugieren que es probable que cualquier pico de inflación en los meses venideros sea temporal, los temores inflacionarios pueden volver a desaparecer pronto. Específicamente, la Fed ha señalado claramente que esperan que la inflación alcance su objetivo en los años posteriores a 2023, mientras que el gráfico de puntos de su última reunión apunta a que no habrá subidas de tipos incluso durante ese año. Por lo tanto, dado que se espera que la política monetaria se mantenga más flexible, vemos el caso de que los inversores vuelvan a aumentar su exposición al riesgo en algún momento pronto.
DJIA - Perspectiva técnica
La semana pasada, el índice Dow Jones Industrial Average alcanzó un nuevo máximo histórico, en 33260, y luego descendió. El índice todavía se mueve ligeramente a la baja, pero debido a que el índice continúa operando por encima de una línea de soporte al alza tentativa a corto plazo trazada desde el mínimo del 4 de marzo, este movimiento a la baja podría clasificarse como una corrección temporal, antes de otro posible movimiento al alza. Por ahora, adoptaremos un enfoque algo positivo.
Una pequeña caída adicional podría llevar el precio a la zona de soporte de 32868, marcada por el mínimo del 29 de marzo, donde el índice podría estancarse un poco. Si los alcistas están felices de saltar allí, DJIA podría subir nuevamente, posiblemente abriéndose camino hacia el máximo histórico actual, en 3326. Si esa área de resistencia se rinde y se rompe, esto confirmará un próximo máximo más alto y colocará el precio en el territorio inexplorado.
Por otro lado, una ruptura de la línea alcista mencionada anteriormente y una caída del precio por debajo del obstáculo de 32355, marcado por el mínimo del 23 de marzo, podría asustar a los toros restantes del campo, permitiendo que se unan más osos. deriva al mínimo de la semana pasada, en 32066, una ruptura del cual confirmaría un próximo mínimo más bajo, posiblemente despejando el camino hacia el nivel 31745, marcado por el mínimo del 10 de marzo. Ligeramente por debajo de él se encuentra otra área de soporte potencial, en 31667, que es el máximo del 1 de marzo.
Es improbable que una mayor inflación de EUROZONA (EZ) impulse el euro
En cuanto a hoy, el evento principal en la agenda económica puede ser el IPC preliminar de la Eurozona para marzo. Se espera que la tasa general del IPC haya aumentado a + 1.3% interanual desde + 0.9%, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para la tasa subyacente. Sin embargo, se prevé que el IAPC excluidos los tipos de energía y alimentos se mantendrá sin cambios en el + 1,2% interanual.
En su última reunión, el BCE decidió acelerar su Programa de Compras de Emergencia Pandémica para detener cualquier aumento injustificado de los rendimientos de los bonos. En circunstancias normales, el aumento de la inflación puede haber disminuido la probabilidad de una mayor flexibilización por parte de este Banco. Sin embargo, dado que la inflación subyacente se mantiene moderada y la mayoría de los funcionarios de todo el mundo sugieren que es probable que cualquier aumento en la inflación general en los próximos meses sea temporal, vemos que el BCE debe mantener la puerta abierta para más acciones. Por lo tanto, no esperamos que el euro gane mucho con un posible salto en la inflación general. Por el contrario, debido a los nuevos bloqueos en la zona euro y al lento proceso de vacunación en el bloque, es posible que veamos que extiende su reciente deslizamiento.
EUR / USD - Perspectiva técnica
El EUR / USD continúa descendiendo, mientras cotiza por debajo de una línea de resistencia a la baja a corto plazo tomada desde el máximo del 25 de febrero. Incluso si la tasa retrocede un poco, pero lucha por superar esa línea a la baja, podría ser posible otra caída. Mientras esa línea a la baja permanezca intacta, nos mantendremos bajistas con la perspectiva a corto plazo.
Actualmente, el par está encontrando un buen soporte cerca del obstáculo de 1.1704, marcado por el máximo interno del 30 de octubre. Si esa área continúa manteniéndose por un tiempo, el EUR / USD podría recuperarse y abrirse camino hacia arriba, más cerca de la línea a la baja antes mencionada. Si esa línea permanece intacta, los bajistas podrían aprovechar la tasa más alta y bajarla. Si esta vez el obstáculo de 1.1704 se rinde y se rompe, esto confirmará un próximo mínimo más bajo, lo que podría preparar el escenario para un movimiento al nivel de 1.1603, marcado por el punto más bajo de noviembre de 2020.
Alternativamente, si la línea bajista discutida anteriormente se rompe y la tasa sube por encima de la barrera de 1,1835, marcada por el mínimo del 9 de marzo, eso podría asustar a los bajistas restantes del campo por un tiempo, abriendo potencialmente la puerta a más avances. El EUR / USD puede entonces elevarse hasta el obstáculo de 1,1874, o hasta el territorio de 1,1946, marcado por el máximo del 22 de marzo, donde podría producirse una retención temporal. Si la compra no se detiene allí, el próximo objetivo potencial podría estar en 1.1990, marcado cerca de los máximos del 11 y 17 de marzo.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la madrugada europea, ya obtuvimos el PIB final del Reino Unido para el cuarto trimestre, que se revisó al alza a + 1.3% intertrimestral desde + 1.0%.
Más adelante en el día, además de los datos de inflación de la zona euro, también obtenemos el informe de empleo de ADP de EE. UU. Para marzo, así como el PIB mensual de Canadá para enero. Se prevé que el informe de ADP muestre que el sector privado ha ganado 525.000 puestos de trabajo, mucho más que los 117.000 de febrero. Es probable que esto genere especulaciones de que las NFP del viernes pueden superar su propio pronóstico de 182k. Se espera que el PIB de Canadá se haya acelerado a + 0.5% intermensual desde + 0.1%.
Esta noche, durante la sesión asiática del jueves, saldrá la encuesta Tankan de Japón para el primer trimestre. Se espera que el índice de grandes fabricantes haya disminuido a -15 desde -10, mientras que se prevé que el índice de grandes no fabricantes se haya mantenido estable en -5. La balanza comercial de Australia y las ventas minoristas de febrero también se publicarán. Se pronostica que las ventas minoristas se han reducido un 1,1% intermensual después de un aumento del 0,5%, mientras que se espera que el superávit comercial de la nación haya disminuido ligeramente.
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