El dólar estadounidense siguió avanzando en modo alcista frente a varios de sus principales pares ayer y hoy en Asia, siendo el principal perdedor el Yen japonés. En nuestra opinión, este es el resultado de la creciente divergencia de la política monetaria entre la Fed y el BoJ. Recuerde que se espera que la Fed proceda con agresivas subidas de tipos este año, en un momento en el que el BoJ se ha comprometido a mantener su política ultralaxa.
La divergencia de la política monetaria sigue empujando al USD/JPY hacia el norte
El dólar estadounidense se negoció mixto frente a las principales monedas el lunes y durante la sesión asiática del martes. Ganó más del 1% frente al JPY y mucho menos frente al EUR, GBP y CHF. El dólar tuvo un rendimiento inferior frente al CAD, AUD y NZD.
La caída del yen japonés, combinada con la fortaleza de las monedas vinculadas al riesgo Loonie, Aussie y Kiwi, sugiere que los participantes del mercado pueden haber decidido aumentar su exposición al riesgo ayer o durante la sesión asiática de hoy. Volviendo nuestra mirada al mundo de la renta variable, vemos que Wall Street se deslizó fraccionalmente, pero el apetito mejoró de alguna manera hoy en Asia. Entre los índices bajo nuestro radar, el Nikkei 225 de Japón y el KOSPI de Corea del Sur ganaron, pero el Compuesto de Shanghái de China y el Hang Seng de Hong Kong cayeron, y este último perdió más del 2,5%, quizás debido a una caída en las grandes empresas de tecnología que figuran en el índice en medio de La última represión regulatoria de China en el sector.
La mayoría de las bolsas europeas cerraron debido al feriado del Lunes de Pascua, y Wall Street permaneció presionado, quizás debido a las expectativas demasiado agresivas sobre el futuro curso de acción de la Fed, incluso después de las ganancias positivas del Bank of America. Obtenemos más ganancias durante el resto de la semana, con firmas como Netflix, Tesla y Johnson & Johnson. Netflix informa hoy antes de la apertura.
En nuestra opinión, mejores resultados de ganancias sugieren un mejor desempeño económico, pero en este momento, un mejor desempeño económico hace que las autoridades de la Fed tengan luz verde para proceder con un endurecimiento agresivo para frenar una inflación muy alta. Por lo tanto, vemos difícil que Wall Steet retroceda pronto hacia el norte y suba a nuevos máximos históricos. Todavía creemos que el camino de menor resistencia es a la baja.
Después de todo, el dólar se ha mantenido alto mientras los rendimientos del Tesoro siguen aumentando, exactamente debido a esas expectativas. Reexaminaremos y reevaluaremos esa opinión en caso de que la Fed, o cualquier miembro individual, brinde información que decepcione. Nos mantenemos firmes en que la mejor moneda contra la cual alguien puede explotar las ganancias en dólares es el yen japonés. Con el Banco de Japón manteniendo una política ultralaxa, su divergencia con otros bancos centrales importantes, y especialmente con la Reserva Federal, se está ampliando rápidamente. Vemos una buena oportunidad para que el par USD/JPY pruebe la figura redonda de 130.00 pronto. En general, llegamos a la conclusión de que el yen podría continuar debilitándose, incluso si el apetito por el riesgo es moderado y las acciones se cotizan al sur.
USD/JPY –
USD/JPY cotizó al alza ayer, superando la barrera de 126,80, lo que indica la continuación de la tendencia alcista vigente desde el 4 de marzo. Esa tendencia alcista está marcada por una línea alcista desde el mínimo del 9 de marzo. Ahora, el par está probando un máximo de 20 años y parece capaz de continuar al alza.
Vemos como próxima zona de resistencia la zona de los 129,00, marcada por el máximo de mayo de 2002, cuyo quiebre podría apuntar a la ronda psicológica de los 130,00. Si los alcistas tampoco están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos verlos subiendo mucho más, quizás hacia el pico de abril de 2002, alrededor de 134,00.
Ahora, para comenzar a examinar el caso de una corrección a la baja, nos gustaría ver una caída clara por debajo de 125.00, un soporte marcado por el mínimo del 14 de abril. El par ya estará por debajo de la línea alcista antes mencionada y, por lo tanto, los bajistas pueden animarse a empujar hacia la barrera de 123.45 o el nivel de 122.95, marcado por el mínimo del 7 de abril y el máximo interno del 4 de abril, respectivamente. Si el último nivel también se rompe, entonces podemos experimentar extensiones hacia el mínimo del 31 de marzo, en 121.20. Otra ruptura, por debajo de 121,20, podría extender la caída hacia el máximo interno del 18 de marzo, en 119,40.
Hang Seng –
El Hang Seng de Hong Kong cotizó a la baja ayer, luego de encontrar resistencia en la zona clave de 21590 el jueves. Esa zona actuó como un buen soporte antes de romperse a la baja el 11 de abril y, por lo tanto, mientras el índice se mantenga por debajo de ella, consideraremos que la perspectiva a corto plazo es negativa. El hecho de que el precio haya comenzado a imprimir máximos y mínimos decrecientes el 4 de abril se suma a esa opinión.
Al momento de escribir este artículo, el índice de contado está probando el mínimo del 12 de abril, en 20955, cuya ruptura confirmaría un próximo mínimo decreciente y podría allanar el camino inicialmente hacia los mínimos del 9 y 11 de marzo, alrededor de 20090. Si los bajistas también son lo suficientemente fuertes para superar ese obstáculo, entonces tal ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, quizás preparando el escenario para caídas hacia el mínimo del 15 de marzo, en 18135.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una clara recuperación por encima de 22970 antes de comenzar a examinar el caso alcista. Ya se confirmará un próximo máximo creciente, pero dada la proximidad de las barreras de resistencia anteriores, hemos elegido una liquidación del área 22970. Esto podría dar lugar a avances hacia la zona 23740, o incluso el territorio 24210, marcado por el máximo del 23 de febrero y el mínimo interno del 15 de febrero, respectivamente. Ahora, si la última barrera tampoco es capaz de aguantar, entonces podríamos ver a los toros subiendo hacia el máximo del 17 de febrero, en 24875, o el máximo del 10 de febrero, en 25160.
En cuanto a los eventos de hoy
Hoy, el calendario parece muy liviano, con las únicas publicaciones que vale la pena mencionar son los permisos de construcción de EE. UU. y los inicios de viviendas para marzo, y se espera que ambos hayan disminuido un poco.
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