Wall Street y las acciones asiáticas cotizaron en verde ayer y hoy temprano, quizás debido a la esperanza de que pueda haber algún progreso en las conversaciones entre Rusia y Ucrania. De hecho, durante la noche, el presidente de Ucrania confirmó que este era el caso. En cuanto a hoy, el evento principal en la agenda puede ser la decisión de la Fed. Si bien un aumento de 25 pb es el principal escenario, los inversores pueden estar ansiosos por saber cuántas subidas de tipos adicionales plantean los funcionarios americanos para fin de año.
Las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania levantan el sentimiento
El dólar USD se negoció a la baja o sin cambios frente a todas menos una de las otras monedas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Ganó ligeramente solo frente al EUR. El dólar perdió más terreno frente al CAD, NZD y AUD, en ese orden, mientras que se encontró prácticamente sin cambios frente al JPY y al CHF.
Dado que el dólar se encontró casi sin cambios frente a los refugios seguros, el yen y el franco, no podemos decir si el fortalecimiento del dólar australiano, el kiwi y el dólar canadiense vinculados a las materias primas se debió a la mejora del sentimiento de riesgo o a una mayor escalada en Rusia-Ucrania. La crisis empuja al alza los precios de las materias primas. Para aclarar eso, preferimos dirigir la mirada al mundo de la renta variable.
Allí vemos que los principales índices europeos cotizaron mixtos, dentro de un rango de ±0,35 %, ya que los inversores pueden haberse mantenido nerviosos debido al aumento de los casos de coronavirus en China, pero también debido a una inminente decisión del FOMC más tarde hoy. Sin embargo, Wall Street operó y cerró en verde, con un optimismo mejorado en la sesión asiática de hoy. Esto puede deberse a la esperanza de que eventualmente se pueda lograr algún progreso en las negociaciones entre Rusia y Ucrania, ya que las conversaciones de ayer duraron más que las rondas anteriores, que se desmoronaron muy rápidamente. De hecho, durante la sesión asiática de hoy, el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy dijo que las conversaciones de paz sonaban más realistas esta vez, aunque se necesita más tiempo.
Esta es la primera vez que tenemos avances en las negociaciones entre las dos naciones. Sin embargo, no nos emocionaremos demasiado y, a pesar de que los índices de renta variable y otros activos vinculados al riesgo tienen el potencial de cotizar al alza durante un tiempo más, preferimos quedarnos al margen por ahora. Preferimos esperar a un acuerdo real antes de confiar en una recuperación más fuerte en el sentimiento del mercado. Con huelgas y ataques que aún tienen lugar en Ucrania, incluso en medio de negociaciones, no podemos descartar otras consecuencias en los diálogos de paz y una mayor escalada en el conflicto.
¿Cuántas subidas señalará el nuevo “gráfico de puntos”?
En cuanto a hoy, los inversores pueden volver su mirada hacia la decisión del FOMC. Dado que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo, al testificar ante el Congreso, que apoyará un aumento de 25 pb en esta reunión, tal medida está totalmente descontada. Por lo tanto, en nuestra opinión, es poco probable que un aumento de un cuarto de punto por sí solo resulte ser motor del mercado Creemos que los inversores rápidamente centrarán su atención en la declaración adjunta, las proyecciones económicas actualizadas y, especialmente, el nuevo "diagrama de puntos".
Recuerde que cuando testificó, Powell también dijo que está listo para usar aumentos de tasas más grandes o más frecuentes si la inflación no se desacelera, y los datos del IPC de la semana pasada revelaron una mayor aceleración tanto en la inflación general como en la subyacente. Con los participantes del mercado ahora valorando aumentos de casi 7 cuartos de punto para fin de año, será interesante ver a cuántos aumentos apuntará el gráfico de puntos.
Cualquier valor inferior a lo que sugiere actualmente el mercado podría decepcionar y tal vez resultar en un revés para el dólar, mientras que es probable que las acciones extiendan sus ganancias. Para que el dólar estadounidense siga subiendo, nos gustaría que los funcionarios igualaran o superaran las expectativas del mercado, algo que vemos como un caso difícil si tenemos en cuenta que el gráfico de puntos de diciembre apuntaba solo a tres aumentos de tipos en 2022.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Antes de la decisión del FOMC, tenemos los IPC de Canadá para febrero, y se espera que la tasa general haya aumentado aún más, a +5,5% interanual desde +5,1%. No hay previsión disponible para la tasa básica. En su última reunión, los formuladores de políticas del BoC subieron 25 pb, como se había anticipado ampliamente, y, aunque reconocieron la incertidumbre que rodea la invasión de Rusia en Ucrania, agregaron que el aumento de los precios de las materias primas impulsaría una mayor inflación y que el crecimiento para el primer trimestre de 2022 ahora se ve más sólido de lo proyectado anteriormente. Esto puede haber alentado a los comerciantes de Loonie a aumentar sus apuestas con respecto a futuros aumentos de tipos por parte de este banco, y es probable que la aceleración de la inflación les permita agregar más y, por lo tanto, comprar más Loonies.
Esta noche, durante la sesión asiática del jueves, Australia publica su informe de empleo de febrero. Se espera que la tasa de desempleo haya bajado al 4,1% desde el 4,2%, mientras que se pronostica que el cambio neto en el empleo muestre que la economía ha agregado 37k empleos después de agregar 12,9k en enero. En nuestra opinión, estos números apuntan a un informe decente, que puede permitir a los participantes del mercado mantener elevadas sus apuestas de aumento de RBA y, por lo tanto, respaldar aún más al dólar australiano.
USD/CAD –
El USD/CAD cotizó a la baja ayer, rompiendo nuevamente por debajo de la barrera clave de 1.2785, que actuó como el límite superior del rango lateral que contenía la acción del precio entre el 26 de enero y el 24 de febrero. El límite inferior está cerca de la zona de 1.2648. Seguiremos clasificando el territorio entre esos límites como neutral y, por lo tanto, con la cotización dentro de ese rango, adoptaremos una postura plana por ahora.
Para estar seguros de que podrían ocurrir mayores caídas, nos gustaría ver una fuerte caída por debajo de 1.2648. Esto podría alentar a los bajistas a sumergirse hacia el mínimo del 26 de enero, en 1.2560, donde otra ruptura podría preparar el escenario para extensiones negativas más grandes, quizás hacia la barrera de 1.2453, que actuó como un piso decente entre el 13 y el 19 de enero.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una clara ruptura por encima de 1.2878 antes de comenzar a examinar si los alcistas han obtenido el control total. Inicialmente, esto podría apuntar a la barrera de 1.2918, marcada por un máximo intradiario formado el 22 de diciembre, cuya ruptura podría apuntar al máximo del 20 de diciembre, en 1.2965. Si este nivel tampoco es capaz de detener a los toros, entonces podemos experimentar extensiones hacia el número redondo psicológico de 1.3000.
AUD/JPY –
AUD/JPY cotizó al alza ayer y hoy durante la sesión asiática, luego de alcanzar el soporte en 84.60. Aunque el par aún tiene que probar los territorios clave de 86.05 y 86.23, se mantiene por encima de la línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 28 de enero y, por lo tanto, consideraremos que la perspectiva a corto plazo sigue siendo positiva.
Si los alcistas son lo suficientemente fuertes como para permanecer en el asiento del conductor, pronto podríamos verlos apuntando a los niveles clave antes mencionados, marcados por los máximos del 1 de noviembre y el 21 de octubre, respectivamente. Si no se detienen ahí, entonces podemos experimentar extensiones hacia el máximo del 6 de febrero de 2018, en 86.75, cuya ruptura podría apuntar al máximo del día anterior, alrededor de 87.50.
Por el lado negativo, nos gustaría ver una clara ruptura por debajo de 83.80, el mínimo del 8 de marzo, antes de que empecemos a examinar una reversión bajista. Esto podría confirmar la ruptura por debajo de la línea alcista mencionada anteriormente, y puede apuntar inicialmente al mínimo del 1 de marzo, en 83,10, o al mínimo del 28 de febrero, en 82,75. Si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, entonces podemos verlos sumergirse hacia el mínimo del 24 de febrero, en 82.00.
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