El dólar estadounidense continuó moviéndose en modo bajista, mientras que las acciones extendieron su recuperación, tal vez porque un par de funcionarios de la Fed decepcionaron las expectativas del mercado de casi cinco aumentos para fin de año, y tal vez un aumento de 50 pb en la reunión de marzo. Hoy tenemos el IPC de la Eurozona, que se espera se desacelere notablemente, pero teniendo en cuenta que los precios alemanes se mantuvieron sin cambios, consideraríamos los riesgos sesgados al alza.
El USD se desplaza hacia el sur, mientras que las acciones continúan ganando
El dólar estadounidense continuó cotizando a la baja frente a todas las demás divisas principales el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Perdió más terreno frente a AUD, NZD y GBP, mientras que tuvo el menor rendimiento frente a CAD.
El debilitamiento del dólar estadounidense, combinado con el fortalecimiento del dólar australiano y el neozelandés vinculados al riesgo, sugiere que el mundo financiero continuó operando en un modo de riesgo. De hecho, si volvemos nuestra mirada hacia el mercado de valores, vemos que los principales índices de la UE y EE. UU. eran un mar verde, con un aumento del apetito en la sesión del Nikkei de hoy. Los otros índices asiáticos bajo nuestro radar permanecieron cerrados.
Ayer, notamos que el repunte de las acciones del lunes puede haber sido el resultado del reequilibrio de la cartera y que esto puede continuar por un tiempo más, a pesar de que no hay cambios importantes en la perspectiva fundamental. Este puede haber sido el caso, pero los comentarios de algunos funcionarios de la Fed también pueden haber alentado algunas compras de riesgo.
El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, dijo ayer que puede ser apropiado proceder con cuatro aumentos este año, en un momento en que los participantes del mercado están valorando casi cinco despegues, mientras que el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, considerado un halcón, dijo que no está a favor de las dobles alzas, decepcionando a quienes esperaban un aumento de 50 pb en la próxima reunión de la Fed.
En cuanto a nuestra opinión, no ha cambiado mucho. Sí, es posible que se estén trabajando en algunos avances durante un tiempo más, pero aún somos reacios a pedir una recuperación duradera. Las expectativas siguen siendo tasas más altas este año en la mayoría de las principales economías y, además, la incertidumbre en torno a Ucrania sigue siendo elevada. Entonces, como señalamos ayer, preferimos confiar en una recuperación mayor en los índices de la zona euro, y esto se debe a que vemos el caso de que el BCE suba las tasas de interés mucho más lentamente que la Fed.
Hablando de la zona euro y el BCE, hoy tenemos los IPC preliminares del bloque para enero, y se espera que tanto la inflación general como la subyacente se hayan desacelerado notablemente. Sin embargo, teniendo en cuenta que las tasas de Alemania no bajaron como sugerían sus propios pronósticos, sino que se mantuvieron sin cambios, consideraríamos que los riesgos se inclinan al alza. Las cifras mejores de lo esperado podrían permitir que algunos operadores del euro mantengan sus apuestas con respecto a un pequeño aumento de la tasa por parte del BCE a finales de este año, lo que, en un entorno de debilitamiento del USD, podría ayudar al euro a ganar un poco.
Sin embargo, debemos tener cuidado. Cualquier recuperación adicional del euro podría ser muy limitada y de corta duración. Recuerde que, mañana, tenemos una decisión del BCE, y si el Consejo de Gobierno se mantiene firme en que es improbable una subida de tipos este año, podríamos ver al euro volviendo bajo un renovado interés de venta.
DAX –
El índice de efectivo alemán DAX cotizó al alza ayer, superando la barrera de 15620, marcada por el mínimo interno del 19 de enero. En general, el índice continúa registrando máximos y mínimos más altos por encima de una línea de soporte alcista trazada desde el mínimo del 24 de enero y, por lo tanto, veríamos posibilidades decentes de más avances.
Creemos que los alcistas podrían mantenerse a cargo por un tiempo más, y quizás apuntar al territorio 15920/63, marcado por los máximos del 20 y 18 de enero, respectivamente. Si no están dispuestos a detenerse allí, podríamos verlos empujando hacia el máximo del 13 de enero, en 16090, cuya ruptura podría llevar extensiones hacia el máximo del 5 de enero, en 16285.
En el lado negativo, nos gustaría ver una clara caída por debajo de 15335 antes de comenzar a examinar si los bajistas han ganado la partida. Tal movimiento podría confirmar la ruptura por debajo de la línea alcista antes mencionada y tal vez permitir caídas hacia las zonas de 15113 o 15045, marcadas por los mínimos del 28 y 27 de enero, respectivamente. Si esas barreras no pueden detener la caída, entonces podemos ver extensiones hacia el mínimo del 24 de enero, en 14843.
USD/CHF –
USD/CHF ha estado cayendo desde el 31 de enero, cuando alcanzó la resistencia en 0.9343. Ayer, la diapositiva alcanzó el soporte en el nivel de 0.9204 y se detuvo ligeramente por encima de este. En nuestra opinión, el sesgo a corto plazo sigue siendo bajista, pero antes de que empecemos a examinar nuevas caídas, nos gustaría ver una caída clara por debajo de 0,9204.
Una fuerte ruptura por debajo de ese obstáculo podría allanar el camino hacia el mínimo del 25 de enero, en 0.9160, y si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, su ruptura podría tener mayores implicaciones bajistas, quizás preparando el escenario para caídas hacia 0.9110 y 0.9095. zonas, marcadas por los mínimos del 24 y 14 de enero, respectivamente.
Para comenzar a examinar una recuperación potencial, nos gustaría ver un rebote por encima de 0.9252, una resistencia marcada por el mínimo interno del 31 de enero. Inicialmente, esto podría apuntar al máximo de ayer, alrededor de 0.9277, cuya ruptura extiende el avance hacia el mínimo interno del 28 de enero, en 0.9295. Si esa zona tampoco es capaz de detener a los alcistas, entonces podríamos verlos subir hasta el pico del 31 de enero, en 0.9343.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Además de los IPC de la zona euro, también tenemos el informe de empleo ADP de EE. UU. para enero, con el pronóstico que sugiere que el sector privado agregó 208k empleos de 807k en diciembre.
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