No tenemos ninguna decisión del banco central en la agenda de esta semana, pero tenemos eventos que podrían atraer la atención de los inversores. El lunes comienza la última ronda de negociaciones del Brexit sobre un acuerdo comercial, mientras que el martes tenemos el primer debate entre los candidatos presidenciales Donald Trump y Joe Biden. En cuanto a los datos, la publicación principal pueden ser los datos de empleo de EE. UU. de septiembre, que se publicarán el viernes.
El lunes, no hay grandes indicadores en la agenda económica.
Es posible que la atención se centre en el panorama político, ya que esta semana tenemos la última ronda de negociaciones entre la UE y el Reino Unido con respecto a un acuerdo comercial, antes de la cumbre de la UE del próximo mes, en la que cualquier posible acuerdo debe ser ratificado. Recientemente, varios funcionarios cambiaron su retórica, diciendo que es posible un gran avance, y uno señaló que el acuerdo es del 90%. Por lo tanto, si vemos apretones de manos esta semana, es probable que la libra gane, mientras que en caso de que no haya avances, podría volver a caer por debajo de 1,27 frente a su homólogo estadounidense.
El martes, durante la mañana asiática, obtenemos el IPC de Tokio de septiembre y el Resumen de opiniones de la última reunión del BoJ. Con respecto al IPC, no se dispone de ninguna previsión para la tasa general, mientras que se prevé que la tasa básica se mantenga estable en -0,3% interanual. En cuanto al Resumen de opiniones, buscaremos pistas sobre la opinión de los funcionarios sobre la economía japonesa. En el comunicado de la reunión, se señaló que la economía "se mantiene en un estado severo", lo cual fue una mejora en comparación con el encuentro anterior, en el comunicado del cual se señaló que la economía se encontraba en un "estado extremadamente severo".
Durante la sesión europea, obtenemos los IPC preliminares de Alemania para septiembre. Se prevé que la tasa del IPC haya disminuido hasta el -0,1% interanual desde el 0,0%, mientras que se espera que la del IPCA se mantenga sin cambios en el -0,1% interanual. Esto podría generar especulaciones de que la inflación general de la zona euro, que se publicará el miércoles, también se ha mantenido en aguas negativas.
En EE. UU., Se publica el índice de confianza del consumidor de Conference Board de septiembre y el pronóstico apunta a un aumento a 89,2 desde 84,8.
En el frente político, tenemos el primer debate entre Donald Trump y Joe Biden. En general, una reelección de Trump puede ser positiva para las acciones, ya que una victoria de Trump mantendría los recortes de impuestos corporativos de 2017, y el presidente tal vez presionaría por más gasto en infraestructura. Biden puede resultar en un retroceso en las acciones, ya que ha pedido un aumento en los impuestos a las corporaciones y a las personas de altos ingresos. También se espera que aumente las regulaciones en ciertos sectores e industrias, incluidos los bancos, la energía y la atención médica. Habiendo dicho todo eso, el primer debate puede revelar si realmente esto es lo que piensan los inversores o no. En otras palabras, podemos tener una primera idea de cómo pueden reaccionar los mercados ante el resultado de las elecciones.
El miércoles, hora asiática, obtenemos la producción industrial preliminar de Japón, el índice de confianza empresarial ANZ de Nueva Zelanda y los PMI oficiales de China, todo para el mes de septiembre. Se prevé que la PI de Japón se haya desacelerado a + 1,5% intermensual desde + 8,7%, mientras que no hay ningún pronóstico disponible para el índice de confianza ANZ de Nueva Zelanda. Se prevé que el PMI manufacturero de China haya aumentado fraccionalmente, a 51,2 desde 51,0, pero no hay una estimación para el índice no manufacturero.
Durante las primeras operaciones de la UE, obtenemos el PIB final del Reino Unido para el segundo trimestre, que se espera que confirme su impresión inicial, es decir, que la economía del Reino Unido se ha contraído un 20,4% intertrimestral en los tres meses hasta junio. Las ventas minoristas alemanas para agosto también están saliendo y el pronóstico apunta a un rebote intermensual del 0,4% después de una caída del 0,9% el mes anterior.
Del conjunto de la eurozona, se espera que se publiquen los IPC preliminares de septiembre. Se pronostica que la tasa general se mantendrá estable en -0.2% interanual, mientras que no hay ninguna previsión disponible para la principal. Dicho esto, se espera que el IAPC excluidos los alimentos y la energía se haya acelerado hasta el + 1,1% interanual desde el 0,6%.
En la reunión anterior del BCE, los responsables de la formulación de políticas mantuvieron intacta la política monetaria y reiteraron que están dispuestos a ajustar todos sus instrumentos, según corresponda, para garantizar que la inflación avance hacia su objetivo de manera sostenida. Después de los PMI peores de lo esperado para septiembre, con el sector de servicios deslizándose hacia la contracción, otra impresión negativa del IPC general puede aumentar la especulación de un estímulo adicional por parte del BCE. Sin embargo, el hecho de que se espera que la tasa subyacente del IPCA se haya acelerado significa que la débil tasa del IPC general puede ser el resultado de caídas en la energía y los alimentos, lo que puede permitir a los responsables políticos esperar un poco más antes de decidir presionar el botón de flexibilización. . Es posible que prefieran esperar y ver si la tasa deflacionaria es algo temporal o no.
Posteriormente, desde EE. UU., Recibimos el informe de empleo de ADP de septiembre. El pronóstico sugiere que el sector privado ha ganado 605 mil empleos después de agregar 428 mil en agosto. Esto puede generar especulaciones de que los NFP, que se publicarán el viernes, pueden estar ligeramente por debajo de su propio pronóstico, que está en 875k. Dicho esto, repetimos por enésima vez que el número de ADP está lejos de ser un predictor confiable de la impresión NFP. Incluso el mes pasado, cuando el ADP reveló 428.000 puestos de trabajo adicionales, el NFP llegó a 1.027 millones. También se están publicando el PIB final del segundo trimestre y las ventas pendientes de agosto. Se espera que el PIB final confirme su segunda estimación, mientras que se prevé que las ventas de viviendas pendientes se hayan desacelerado a + 3,2% intermensual desde + 5,9%.
De Canadá, obtenemos el PIB mensual de julio, que se espera que revele una desaceleración a + 3.0% intermensual desde 6.5%. Sin embargo, esta seguiría siendo una tasa mensual históricamente sólida, que, combinada con los pocos IPC modificados para el mes de agosto, es muy probable que permita a los responsables de la formulación de políticas del BoC sentarse cómodamente al margen por un tiempo más. En su última reunión, mantuvieron la política sin cambios, reiterando que están listos para ajustar sus programas si cambian las condiciones del mercado.
El jueves, los mercados chinos estarán cerrados debido al Festival del Medio Otoño. En Japón, se lanzará la encuesta Tankan para el tercer trimestre. Se prevé que tanto los índices de grandes fabricantes como los de no fabricantes hayan subido a -23 y -9 desde -34 y -17 respectivamente.
Más adelante en el día, obtenemos los PMI de fabricación finales de septiembre de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU. Como es el caso la mayoría de las veces, se espera que confirmen sus estimaciones preliminares. De los EE. UU., También obtenemos el índice de manufactura ISM del mes, que se espera que haya subido a 56,2 desde 56,0, así como los ingresos y gastos personales de agosto. Se prevé que la renta personal haya caído un 2,2% intermensual después de un aumento del 0,4% en julio, mientras que se prevé que el gasto se haya desacelerado a + 0,7% intermensual desde + 1,9%. El índice PCE básico de agosto también está saliendo y se espera que haya marcado hasta + 1,4% interanual desde + 1,3%.
Finalmente, el viernes, el evento principal de la agenda es el informe oficial de empleo de Estados Unidos de septiembre. Se pronostica que las PFN han aumentado en 875.000, menos que los 1.371 millones de agosto, pero sigue siendo un número sólido que es consistente con una mejora adicional en el mercado laboral. Se espera que la tasa de desempleo haya disminuido más, a 8.2% desde 8.4%, mientras que se pronostica que las ganancias promedio por hora se han acelerado un poco, a + 4.8% interanual desde + 4.7%.
En su reunión más reciente, el FOMC mantuvo su política sin cambios, pero cambió su lenguaje de inflación señalando que “apuntarán a lograr una inflación moderadamente superior al 2% durante algún tiempo para que la inflación promedie el 2% a lo largo del tiempo”. Con respecto a las nuevas proyecciones económicas, los funcionarios revisaron al alza sus pronósticos de PIB e inflación y rebajaron los de tasa de desempleo, mientras que el nuevo diagrama de puntos sugirió que es probable que las tasas de interés se mantengan en los niveles actuales al menos hasta 2023. En los detalles, vemos que un miembro estaba a favor de un aumento en 2022, y cuatro vieron tasas más altas en 2023. Combinado con el pronóstico de inflación de 2023, que es del 2%, esto muestra que algunos miembros pueden no estar dispuestos a tolerar la inflación por encima de la meta durante el tiempo indicado en la declaración de decisión. Por lo tanto, un informe de empleo decente, aunque sería una señal de que la recuperación económica continúa, puede generar especulaciones de que las tasas de interés en los EE. UU. Pueden subir algo más rápido de lo previsto anteriormente. Algo así puede resultar positivo para el dólar estadounidense, pero negativo para la renta variable. Los inversores en acciones pueden preferir una política monetaria más flexible durante más tiempo, ya que esto significa préstamos baratos para las empresas.
En cuanto al resto de los eventos del viernes, durante la sesión asiática se publicarán los datos de empleo de Japón y las ventas minoristas de Australia para agosto. Los mercados chinos permanecerán cerrados para celebrar el Día Nacional. Más adelante en el día, en los EE. UU., Además de los datos oficiales de empleo, también obtenemos los pedidos de fábrica de agosto y el índice final de confianza del consumidor de la UM de septiembre.
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Anotación: Artículo traducido del original en inglés
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