El BCE decidió ralentizar sus compras de PEPP ayer como esperaba ampliamente el mercado, pero el presidente Lagarde señaló que no se trata de un movimiento de reducción gradual y que incluso cuando finalice el PEPP, tienen todas las demás herramientas disponibles, lo que sugiere que podrían aumentar las compras de otros esquemas. En cuanto a hoy, es probable que lo más destacado sea el informe de empleo canadiense de agosto, donde un número decente podría aumentar las posibilidades de una mayor reducción por parte del BoC en octubre.
El BCE demuestra que no es un motor importante del mercado, los traders de CAD esperan el informe de empleo
El dólar estadounidense cotizó a la baja frente a todas las demás monedas principales el jueves y durante la sesión asiática del viernes. Perdió más terreno frente a GBP, CAD, NZD y AUD en ese orden, mientras que perdió menos frente al EUR.
El debilitamiento del dólar estadounidense y el fortalecimiento de las monedas vinculadas a las materias primas sugieren que los mercados cotizaron en forma de riesgo ayer y hoy en Asia. Sin embargo, al observar el desempeño del mundo de la renta variable, vemos un panorama bastante heterogéneo. Las indias de la UE cotizaron de forma mixta, con el FTSE 100 perdiendo la mayor parte de terreno, ya que la aerolínea británica easyJet se desplomó un 10,2% después de que rechazó un enfoque de adquisición de Wizz Air. Wall Street también cotizó en números rojos, tal vez después de que la gobernadora de la Junta de la Fed, Michele Bowman, se uniera al creciente número de formuladores de políticas que apoyan que deberían comenzar a reducir las compras de QE a finales de este año. Dicho esto, sin un catalizador claro, la confianza del mercado mejoró durante la sesión asiática de hoy, y el Hang Seng de Hong Kong registró las mayores ganancias.
Ayer, el principal evento económico pudo haber sido la decisión del BCE sobre las tasas de interés, pero la reacción del mercado no fue proporcional a la importancia de la reunión. En cualquier caso, el Banco anunció un “ritmo moderadamente menor” de compras de PEPP para el siguiente trimestre, pero se abstuvo de revelar una cifra exacta. En la conferencia de prensa que siguió a la decisión, el presidente Lagarde dejó en claro que no se trataba de un movimiento de afinación, sino de una "recalibración", y agregó que el día en que termina el PEPP, el trabajo no está terminado, y que cuando llegue el momento viene, tienen todas las demás herramientas disponibles. En nuestra opinión, esto es un indicio de que cuando finalice el PEPP, condicionado a las perspectivas económicas, podrían compensar comprando más a través de otros esquemas, como el Programa de Compra de Activos (APP), cuyo ritmo actual se sitúa en 20.000 millones de euros al mes. . En otras palabras, parecía ser un movimiento técnico más que una clara reducción y es por eso que los operadores del euro pueden haberse abstenido de aumentar mucho sus posiciones largas.
En cuanto a hoy, lo más destacado puede ser el informe de empleo de Canadá de agosto. Se espera que la tasa de desempleo se haya deslizado a 7.3% desde 7.5%, mientras que se pronostica que el cambio neto en el empleo mostrará una aceleración a 100.0k desde 94.0k. Ayer, el gobernador del BoC, Tiff Macklem, dijo que él y sus colegas se están acercando a un momento en el que continuar agregando estímulos a través de la QE no será necesario, comentarios que sugieren que está dispuesto a continuar con una mayor reducción en la reunión de octubre. Por lo tanto, a pesar de los datos blandos anteriores, un informe de empleo decente puede sumarse a las apuestas sobre una acción de octubre y podría respaldar al dólar canadiense.
EUR/USD –
El EUR / USD ha estado operando de manera consolidada últimamente, entre el soporte de 1.1805 y la resistencia de 1.1834. Dicho esto, en el panorama general, permanece por debajo de la línea de soporte alcista anterior trazada desde el mínimo del 20 de agosto y, por lo tanto, consideraríamos que la perspectiva a corto plazo es cautelosamente negativa.
Una caída clara por debajo de 1,1793, marcada por el mínimo del 1 de septiembre, confirmaría un próximo mínimo más bajo y podría allanar el camino hacia el territorio de 1,1742, ligeramente por encima del mínimo del 27 de agosto. Si los bajistas no están dispuestos a detenerse allí, entonces podríamos ver extensiones hacia la zona de 1.1705, marcada por el máximo interno del 20 de agosto.
La perspectiva puede volverse positiva nuevamente si vemos un fuerte rebote y una ruptura por encima del nivel de 1.1908, marcado como una resistencia por los máximos del 3 de septiembre y el 30 de julio. Esto confirmará un próximo máximo más alto y puede ver espacio para extensiones hacia el territorio de 1.1940, cuya ruptura podría abrir el camino hacia el máximo del 25 de junio, en 1.1975.
AUD/CAD –
AUD/CAD cotizó a la baja ayer, después de que tocó resistencia una vez más en el nivel de 0.9375 marcado por el máximo del miércoles. En el momento de escribir este artículo, el par está probando la línea de soporte al alza trazada desde el mínimo del 24 de agosto, y aunque esto mantiene la perspectiva a corto plazo relativamente positiva, preferimos adoptar una postura neutral antes del informe de empleo canadiense, programado para se lanzará más tarde hoy.
Como ya hemos señalado, las expectativas son de un informe sólido, que podría resultar en un CAD más fuerte y, por lo tanto, provocar la ruptura de la línea alcista antes mencionada. Una caída por debajo del mínimo del 7 de septiembre podría confirmar una reversión bajista a corto plazo y puede ver un margen para caídas hacia los niveles de 0.9240 o 0.9230. Si ninguna de las barreras es capaz de detener la caída, entonces podríamos ver extensiones hacia el mínimo del 30 de agosto, en 0.9180.
Por el lado positivo, nos gustaría ver una ruptura clara por encima de 0.9375 antes de comenzar a examinar si los alcistas han recuperado el control total nuevamente. Esto confirmará un próximo máximo más alto y puede apuntar al máximo del 19 de julio, en 0.9418. Otra ruptura, por encima de 0.9418, podría extender el avance hacia el nivel de 0.9450, marcado por el mínimo interno del 7 de mayo.
En cuanto al resto de eventos de hoy
Durante la madrugada europea, ya obtuvimos el PIB mensual del Reino Unido, así como las tasas de producción industrial y manufacturera, todo para julio. El PIB se desaceleró a + 0.1% intermensual desde + 1.0%, y aunque la PI se recuperó 1.2% intermensual desde -0.7%, la producción manufacturera se estancó después de crecer solo 0.2% intermensual en junio.
Más adelante en el día, tenemos el IPP de Estados Unidos para agosto y se espera que tanto las tasas interanuales principales como las subyacentes aumenten aún más.
En cuanto a los oradores, volveremos a escuchar a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y al miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Frank Elderson. Buscaremos pistas adicionales sobre si el BCE planea realmente poner fin a su programa PEPP en marzo, y si realmente podría agregar más estímulo a través de otros esquemas.
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